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短空长多?港股黄金股高位回撤 内外资仍看好金价上涨潜力

发布时间 2024-5-30 15:02
更新时间 2024-5-30 15:32
短空长多?港股黄金股高位回撤 内外资仍看好金价上涨潜力
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财联社5月30日讯(编辑 冯轶)港股恒指今日加速回落,前期大热的黄金股跌幅居前。

截至发稿,紫金矿业(02899.HK)跌近6%,创调整以来新低。招金矿业(01818.HK)跌近4%,潼关黄金(00340.HK)、灵宝黄金(03330.HK)双双跌超3%,山东黄金(01787.HK)跟跌逾2%。

近期,国际金价在一轮连续大涨的创新高行情后,迅速高位回调。伦敦现货黄金价格突破2450美元高位后,回落超120美元/盎司,累计跌幅近5%。一度令市场担忧黄金后续表现乏力。

紫金天风期货分析师刘诗瑶在本周的报告中指出,近期黄金与利率、美元反向波动,利率逻辑重出江湖。美联储公布5月FOMC会议纪要偏鹰,美元指数上行对金价走势带来压力。

此外,紫金天风期货认为,由于市场已经将4月通胀数据可能放缓的预期计入,除非数据出现大幅偏离,预计金价短期内还将窄幅震荡。

国盛证券宏观团队也在5月29日的报告中指出,截至5月底,COMEX黄金期货和期权的净多头持仓占比处在91%的历史分位,反映出做多交易已偏拥挤。短期内资金博弈可能引发金价调整并且波动加剧。

不过,尽管金价近期迎来猛烈调整,不少内外资机构均对黄金中长期的走势仍十分乐观。

高盛在近日的报告中表示,仍选择性看好大宗商品,预计金价到年底将上涨14%至2700美元/盎司;瑞银的分析师团队最近也将年底黄金价格预测上调至2600美元,并建议投资者在2300美元/盎司或以下逢低买入。

另据国盛证券对过去5轮黄金牛市的表现对比,也发现本轮黄金牛市在基本面、估值等维度仍具备上涨空间。

国盛证券称,本轮黄金牛市与过去4轮相比,表现并不算十分强势。2018年至今的行情中,年化回报率仅为16.8%,为5轮牛市中最低水平。这也意味着未来黄金潜在的上涨空间还很大。

另一方面,今年3月初以来的黄金上涨开始更多受交易性因素驱动。基本面维度,美联储降息预期将带动美债利率中枢下移利多黄金。同时,地缘政治风险持续带来的不确定性,也将提振避险需求和全球央行购金需求,对金价形成支撑。

估值层面,当前黄金价格与美元货币供应量M2的比值处在历史低位,与大宗商品指数比值也均处在合理区间。

国盛证券认为,综合看当前黄金价格的估值水平依然偏低。随着美联储货币政策转向宽松,美元供应量将重回增长趋势。未来几年黄金有望跑赢美股,从而吸引更多投资者增持。

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