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英为财情Investing.com - 高盛的分析师在一份报告中指出,他们现在预计到2034年债务占GDP的比例将达到130%,这一数值显著高于他们早先预估的97%。
报告反映出过去五年财政环境的严峻挑战,表现为即使在经济全面就业时期,扣除利息成本后的基本赤字也持续存在,且规模大约超出历史常态5%的GDP占比。
目前,美国债务对GDP的比率已上升了19个百分点,达到98%,高盛指出这一趋势正朝着二战后峰值水平超越前进。
此外,新发行国债的利率几乎翻番,这不仅加剧了债务对GDP比率的增长轨迹,还增大了实际利息支出占GDP的比例。
高盛最新预测基于对政府债务长期平均利率、名义GDP增长率及非衰退期基本赤字的考虑。
分析揭示,债务GDP比率对利率与GDP增长率之间的差值(r-g)异常敏感。他们采用了-0.25个百分点的r-g差值假设,符合历史上的非高通胀时期水平。
历史上,大幅度降低债务对GDP比率往往是通过多种途径实现的,包括持续的财政盈余、有利的利率与增长率差、高通货膨胀或是金融压制政策。
然而,当前美国的状况显示,削减赤字的政治动力不足,这引发了对财政可持续性的担忧,以及可能需要通过历史上罕见的财政盈余来稳定债务的讨论。
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编译:刘川
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