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大摩改口!大幅上调美国标普500指数目标位20%

发布时间 2024-5-20 21:05
© Reuters 大摩改口!大幅上调美国标普500指数目标位20%
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英为财情Investing.com - 摩根士丹利最近大举调高标准普尔500指数的12个月基准目标值,增幅达20%,由4,500点跃升至5,400点,一改先前的悲观立场。此前,其股票研究团队长久以来均预测美股将面临进一步回调。

策略分析师预计,至2026年6月,未来一年的每股收益(EPS)将达到283美元,配合19倍的市盈率,推算出未来一年的目标价位为5,400美元。

同时,他们预计2024年与2025年的盈利增长率分别为8%和13%,这一乐观预测主要受收入增长及利润率扩大的双轮驱动。特别是到了2025年,正面的运营杠杆效应有望回归,为这些积极的增长预期提供了坚实基础。

策略师阐释说:「这一盈利轨迹基于我们的经济增长预测、盈利模型计算,以及我们坚信人工智能普及将在2025年起提升利润率的看法。」

他们特别强调,服务业等行业将显著受益于人工智能推动的生产力飞跃,涵盖软件与服务、消费者服务、医疗保健设备与服务、金融服务,以及媒体与娱乐等领域。策略师指出,这些行业在人工智能引领的效率革命中拥有更大的发展潜力。

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报告中提到:「仅这些行业就占到标准普尔500指数2025年预期净利润的逾四分之一,凸显了利润率提升的巨大潜力。」

摩根士丹利还预计,随着盈利增长,估值将从约20倍适度回调至19倍左右,这是经济周期后段常见的现象。

策略师补充:「市场市盈率回归常态也是风险溢价上升的因素之一(尽管利率下降部分缓解了这种影响),反映出对未来多种可能性的不确定性加剧。」

摩根大通设定的牛市和熊市目标点位分别为6,350点和4,200点,意味着相较于当前标准普尔500指数,向上或向下的变动空间均约为20%。

策略师表示:「面对充满变数的环境,我们主张采用灵活的投资策略,能在不同的市场定价和行业/领域之间快速调整,以适应各种可能的结果。」

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他们进而建议:「因此,我们持续推崇杠铃策略,即持有在「硬着陆」情境下表现稳健的优质周期股,以及在「软着陆」情况下更具优势的成长股。」

此外,鉴于盈利预期改善和结构驱动因素,摩根士丹利上调了工业股的评级至「增持」,视近期的不佳表现为介入的好时机。同时,公司保持对消费必需品和公用事业等防御板块的长期配置。由于大型企业展现出更强的盈利调整能力、更稳固的利润率和更健康的资产负债表,预计大盘股的表现将超越小盘股。

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编译:刘川

英为财情Investing.com:YouTube频道@investingcomhk ; X账号@InvestingCN

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