2024.5.17
光大期货：纯碱短期或偏强震荡【偏多头】
近期部分纯碱生产装置开工负荷下行，整体开工率较上周减少3%。从具体产量看，本周碱厂开工率有所下降，纯碱产量较上周下降1.47%，环比减少1.06万吨。由于纯碱生产属于放热反应，故纯碱检修多安排在夏季，检修周期一般为1-3周。市场预期下周个别企业检修或将增加，供给或有缩量。下游光伏玻璃仍有新点火，对纯碱需求稳中有增。本周纯碱出货量较上周有所上行，碱厂待发订单情况良好，需求仍具有一定韧性。
综合来看，随着夏季将近，市场存检修预期，近日部分地区偶传环保政策相关资讯，供给减弱预期较强，叠加地产端政策利好不断，纯碱短期或偏强震荡。但需要注意的是，当前下游多以按需采购为主，对于高价货较为抵制，贸易商观望情绪较浓，关注后续碱厂订单接收及检修落地情况。
南华期货：检修季供应波动【横盘操作】
今日纯碱期货方面，截止2024年5月16日，国内纯碱厂家总库存88.53万吨，较周一降0.62万吨，跌幅0.70%。其中，轻质库存37.15万吨，重质库存51.38万吨。本周纯碱产量70.96万吨，环比减少1.06万吨，跌幅1.47%。轻质碱产量31.12万吨，环比增加0.01万吨。重质碱产量39.84万吨，环比減少1.07万吨。
供给端下滑，季节性检修持续，目前日产在10万吨附近，后续仍有部分企业将开启检修，二季度供应端扰动强于一季度。目前纯碱周度产量在70-72万吨附近波动，短期供需平衡，库存表现平稳。当前现货市场偏弱运行，阿拉善报价下滑，送到2030，期现商报价06平水，慢慢进入检修季且随着原料库存消化，预计近期开始5月下旬至5月底中下游仍有集中补库预期。基本面角度纯碱整体矛盾不大，但二季度上游供应端扰动或增加，且资金面博弈，波动率增加。
国投安信期货：短期预计纯碱期价高位震荡运行为主，检修预期仍在【观望】
今日纯碱期货方面，纯碱企业库存小幅下滑，整体波动不大。中盐青海碱业计划停车检修，江苏实联检修1个月，博源减量运行，山东海化计划5月21日检修15天，周度产量环比下滑为71万吨，预计后续低位震荡运行为主。浮法冷修与光伏点火并存，重碱刚需支撑在，下游有一定高价抵触情绪，消耗自身库存为主，现货价格近期有所下滑。短期预计期价高位震荡运行为主，检修预期仍在，期价难大跌，但供给大增背景下，加之目前中下游库存低，波动较大，谨慎参与。
东吴期货：检修扰动再起，纯碱能否继续上冲？【偏多头】
纯碱生产属于放热反应，检修一般安排在夏季，检修一般7-20天。碱厂近期陆续又有检修计划的公布，本周纯碱供应继续下降，当前周产量70.96万吨。而下游玻璃对纯碱的需求仍旧保持一定韧性，浮法玻璃产量小幅减少，光伏玻璃仍有新点火，纯碱表需刚性，周表需在71.54万吨。
受检修影响，纯碱供需再度转入紧平衡状态，盘面有上行驱动。但是当前价格已在近期高位，且中期纯碱检修季过去后，仍会回到过剩格局，因此不建议追高。纯碱供需主要还是短期的错配，在检修会断断续续扰动的情况下，我们认为，09合约会持续强于01合约，9-1正套可继续持有。
纯碱检修扰动再起，而下游需求还是保持一定韧性，短期纯碱供需略微偏紧，价格存在上行驱动，但不建议追高。由于碱厂检修集中在夏季，因此检修扰动对近月合约扰动强于远月，操作上建议9-1正套继续持有。
五矿期货：5月纯碱整体产量依旧保持较高水平，检修影响或将有限【观望】
纯碱厂家开工负荷高位变动不大，周产量70万吨以上，供给端少量检修，5月纯碱企业有检修计划的涉及到江苏实联、山东海化新线等企业，其他企业暂无计划。5月整体产量依旧保持较高水平，检修影响有限。截止到2024年5月16日，国内纯碱厂家总库存88.53万吨，较周一降0.62万吨，跌幅0.70%。其中，轻质库存37.15万吨，重质库存51.38万吨。碱厂库存高位运行，贸易商观望情绪较浓库存较低，下游玻璃厂纯碱库存30天高位。近期盘面提前交易夏季检修，操作上不建议追高，未来关注大厂装置检修情况。