财联社5月15日讯（记者 赵昕睿）渤海证券收到证监会立案告知书。
此次立案起因于渤海证券涉嫌财务顾问业务违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，证监会于2024年4月24日决定对渤海证券立案。公司对此回复称，目前经营情况正常，对偿债能力无不利影响。
渤海证券作为拟上市企业，目前正在上交所主板排队审核中，于2023年3月17日被问询后，至今未更新审核进展。实际上，公司自2016年就开启IPO长跑，曾因股权流拍一事导致上市一度处于停滞状态；若后续处罚结果落实，IPO进程或再次受到影响。据投行人士分析，发行人被立案后，首先会暂停审核，以及根据违规情况和处罚结果来衡量是否构成重大影响，是否影响发行条件。
另外，除渤海证券，目前仍在上市阶段的券商还有5家，包括开源证券、东莞证券、财信证券、华龙证券和华宝证券，审核状态均显示为中止审查。万联证券则于2022年3月16日就终止审查。
城投及地产项目成为公司财务顾问主要业务
渤海证券作为一家立足天津的综合性券商，由天津市泰达国际控股（集团）有限公司持股26.96%，为控股股东；第二大股东为天津泰达股份有限公司，持股13.07%。
根据官网，渤海证券主营业务包含经纪，证券投资咨询、与证券交易，证券投资活动有关的财务顾问、承销与保荐、自营、投资基金代销、为期货公司提供中间介绍、融资融券、代销金融产品及证监会批准的其他业务。关于本案涉及到的财务顾问业务，招股书显示，渤海证券的财务顾问业务主要包括为客户提供各类融资、财务安排、兼并收购、资产重组等方面的分析、咨询、策划等顾问服务以及新三板推荐挂牌及持续督导等相关业务，是公司投行板块的主要业务之一。
从手续费及佣金净收入数据来看，在2019年到2022年1-6月间，公司财务顾问业务分别实现净收入为4.37亿元、6692.02万元、2051.26万元和3618.01万元。从2019年到2022年为客户完成多只债券的到期回售、转售等财务顾问项目，项目及收入统计如下：
2022年1-6月，公司完成了“20明投01”、“20西苑01”、“20西苑03”到期回售、转售业务，收取财务顾问费 1,139.43万元。
2021年，公司完成了“16融创07”的转售业务，收取财务顾问费 311.32 万元。
2020年，公司完成了“20大连万达MTN001”、“20万达01”等债券的到期回售、转售业务，收取财务顾问费 5,324.06万元。
2019年，公司完成了“16万达 02”、“16万达03”、“16融创01”等债券的到期回售、转售业务，收取财务顾问费 42,654.87万元。
从上述债券项目来看，公司在地产领域上的发力较为显著，2019年的财务顾问项目还成为公司投行业务营收和利润占比均高于同行可比公司的主因，分别为15.33%和27.17%。公司在报告期内还完成了津裕电业（873078）、临港船务（873441）、舒朋士（873161）、津万事兴（873186）、增光科技（873562）等新三板公司的推荐挂牌项目。
值得注意的是，上述债券项目中，20西苑01及20西苑03有关主体公司西苑国投，于2023年12月13日发布被北京金融法院纳入被执行人名单的公告，执行标的为3.51亿元。根据公告，西苑城建、西苑国投及国苑集团将一同向光大信托履行支付义务，并按照约定支付租金及利息，下一次支付时间为2024年6月22日。
从2023年年报数据来看，公司年度营收及利润分别达到21.01亿元和6.67亿元，自营业务提供最多创收，分别占据总营业收入和总利润首位，为34.04%和89.81%；其中，财务顾问分别于2022年和2023年实现净收入1.11亿元和1.10亿元，期间完成了长荣农科新三板定向增发项目及多单天津国企财务顾问项目。
在盘活存量方面，公司重点还是围绕地方城投公司开展投行业务，主要拓展公司债及企业债项目，以分销、财顾业务为有效补充，同时积极开拓ABS、基础设施公募REITs 财务顾问业务和地方政府债业务。
除此次立案事项，公司于2020年11月9日就因财务顾问业务被采取出具警示函的措施。届时，在天津津诚国有资本投资运营有限公司财务顾问项目中，因未严格履行内核程序，以及在中泰证券公开发行2019 年公司债券（第二期）项目中，未在立项环节严格执行回避规定等被罚。
“三年内换三位总裁”曾被犀利提问，背后是组织架构的不稳定
渤海证券财务顾问业务受影响的同时，高管变动频繁也成为关注方向。
2023年12月，渤海证券原债券销售交易部总经理韩冬离职，并加入东海证券担任公司执行委员会委员及自营条线分管领导；渤海证券旗下的资管公司也在经历变动，渤海汇金于9月21日公布，原总经理麻众志因个人原因离任，由董事长齐朝晖代任总经理职务。
此外，公司在上市期间还曾被问及“最近3年内董事、高级管理人员的变动是否构成重大变化”，并要求作为发行人对此进行回复。与问询函中所提及的时间对应来看，2019年2月，原天津证监局副局长王修祥通过“市场化选聘”，接替周立出任总裁；2021年4月，王修祥因个人原因辞职，在职位空缺数月后，同年9月，原信达证券副总经理徐克非出任总裁，同样经过“市场化选聘”，总裁一职在3年内经历了3位人选。
业内人士对此表示，高管变动属于正常现象，但频繁的高管变动不仅导致管理层在经营稳定性方面下降，在重要决策上也会有所影响。
目前，公司高管人员共计11位，包括总裁徐克非、3位副总裁李辉、陶林和杨亮、首席信息官李江、董事会秘书及合规总监徐海军、首席风险官及财务总监李颖、信用业务总监齐朝晖、法律事务总监景鸿、行政总监马彦平和首席战略官孙军。
