摘要：趣致集团于2024年5月9日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为海通国际，公司是快消品户外营销服务提供商。2023年收入10.07亿元，净利润1.37亿元，扭亏为盈，但毛利率连续两年下降。公司于2024年1月17日获取中国证监会备案通知书。
LiveReport获悉，成立源于2013年的趣致集团Qunabox Group Limited（以下简称“趣致集团”）于2024年5月9日通过港交所聆讯，拟香港主板上市，独家保荐人为海通国际。
公司是一家专注于快速消费品（「快消品」）户外营销的中国营销服务提供商。在业务经营过程中，利用遍布中国的具有互动营销功能的自动贩卖机网络，结合技术支持的在线平台，在得到所提供快消品时获得方便有趣的体验，同时成功征求及完成必要的互动和反馈。
根据招股书，按2022年收入计，公司是中国第五大快消品户外营销服务提供商，市场份额约为0.9%，而最大的市场参与者的市场份额为12.7%。
公司收入主要来自营销服务（标准化和增值营销）、商品销售和其他服务。公司吸引消费者访问公司的智能终端并将其转化为公司在线平台「趣拿」的用户，形成线上线下融合（「OMO」）模式，不断整合线下和在线的消费者流量。公司通过精细化运营融合AIoT技术的智能终端网络和在线平台，使消费者能够获取及体验充满创新要素和有趣感受的快消品。
来源：招股书
截至2023年12月31日，公司在全国22个城市（包括中国所有一线城市及大部分新一线城市）运营7543台体验式智能终端。
公司于2023年的年度活跃用户约1590万名。于往绩记录期间，公司向472名品牌客户提供了约1,400个SKU的快消品营销解决方案，包括按2022年收入计的饮料、食品及日用品行业中国前100新兴品牌中的74个新兴品牌的产品。
来源：招股书
财务分析
截至2023年12月31日止三个年度2021、2022、2023：
收入分别约为人民币5.02亿元、5.54亿元、10.07亿元，年复合增长率为41.56%；
毛利分别约为人民币3.45亿元、3.35亿元、5.35亿元，年复合增长率为24.47%；
销售及分销开支分别约为人民币1.89亿元、1.67亿元、2.39亿元，年复合增长率为12.38%；
净利润分别约为人民币-1.39亿元、-1.16亿元、1.37亿元，2023年扭亏为盈；
毛利率分别约为68.77%、60.45%、53.17%。
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公司2023年扭亏为盈，但整体毛利率连续两年下降，幅度较大，原因在于采购社交媒体平台资源所产生的信息技术服务费占比由2021年的11.6%增长至2023年的55.9%，很大程度影响了公司整体毛利。
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公司的销售及分销费用增长较多，也进一步侵蚀公司净利润。截至2023年12月31日，公司账上现金2.99亿元，应收4.94亿元（增长较多），经营活动现金流为1.92亿元。
行业前景
快消品户外营销市场规模
依托中国快消品行业的持续增长，以及快消品户外营销服务有效满足快消品品牌未满足需求的优势和能力，快消品户外营销的市场规模从2018年的人民币319亿元增长到2022年的人民币368亿元，2018年至2022年的年复合增长率为3.6%，预计2022年至2027年将按11.7%的预期年复合增长率持续增长。
来源：招股书
行业地位
按2022年快消品户外营销收入计，公司是中国快消品户外营销市场第五大服务提供商，市场份额约为0.9%，而最大的市场参与者的市场份额为12.7%。
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同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：分众传媒（002027.SZ）、雅仕维（1993.HK）
分众传媒诞生于2003年，在全球范围首创电梯媒体，创始人江南春。公司抓住了【电梯】这个核心场景，成为引爆品牌的核心稀缺资源。分众电梯媒体，覆盖4亿中国城市主流消费人群，超过280万个电梯终端，被评为【中国广告最具品牌引爆力媒体】。
雅仕维是一家领先的户外媒体公司，策略重心定于机场及地铁广告媒体经营。公司同时为香港现有的两家经营地铁广告的户外媒体公司之一。公司的媒体资源分布在大中华地区33个城市的机场、地铁线路、公路两侧及商业大厦。所有媒体资源均位于人口稠密的城市。
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主要股东
殷珏辉女士通过Beyond Branding持股29.75%、殷珏莲女士通过Q-robot持股3.63%、曹理文先生通过Kiosk Joy持股3.63%；钱俊先生通过Q-robot shop持股1.81%、吴文洪先生通过INSIGMA持股1.81%、黄爱华先生通过NeoBox持股1.81%，以上为一组控股股东。
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其他股东包括Yeung Man先生通过Banyan Pacic、BPC分别持股9.30%和3.16%、无锡源渡通过上海源与趣持股8.77%、上海君拿持股9.05%、厦门国资委通过厦门建发持股7.41%、、刘小鹰先生（老鹰基金创始人）持股3.21%、上海弘玖趣持股3.49%、安吉县财政局通过Ai Liang Shan持股2.54%、王青先生通过QFUN Tech 持股1.18%、张帆先生通过QFUN持股1.07%等。
管理层情况
殷珏辉女士，48岁，为公司执行董事、董事长兼首席执行官。彼于2013年7月创办公司，并自彼时起一直担任上海趣致的董事、首席执行官兼董事长。彼负责监督及提供公司整体管理、经营及战略。殷女士拥有逾23年的电信及技术相关行业经验。
曹理文先生，49岁，为公司执行董事兼销售副总裁。彼于2013年7月加入公司担任销售副总裁，并于2021年9月获委任为董事。彼于2023年8月23日调任为执行董事。彼负责日常经营、销售业务、销售战略及销售团队管理。曹先生拥有逾22年的销售经验。
黄爱华先生，46岁，为公司执行董事兼首席技术官。彼于2015年4月加入公司担任首席技术官，并于2021年9月获委任为董事。彼于2023年8月23日调任为执行董事。彼负责产品技术研发及研发部的日常管理。黄先生拥有逾16年的计算机编程及软件开发经验。
上市前融资
来源：LiveReport大数据
中介团队
据LiveReport大数据统计，趣致集团中介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现尚可；公司律师共计3家，综合项目数据尚可。整体而言中介团队历史数据表现尚可。
据LiveReport大数据统计，海通国际保荐项目的首日破发率为24.29%。
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文章来源：活报告公众号