2024.5.7
兴证期货：棕榈油上行动力不足【偏空头】
棕榈油方面，外盘豆价对盘面影响有限，棕榈油延续震荡运行。产地方面，4 月产量逐渐恢复，但是海外出口重新走弱，出口与国内消费对棕榈油支撑有限，增产季背景下产地预计持续累库。
国内进口利润回正，远月买船逐渐回升，但是棕榈油需求仍然偏弱，成交量持续位于低位水平。虽然近期大豆对棕榈油存在扰动，但是棕榈油基本面偏弱逻辑不变。目前棕榈油盘面价格重新回落，供应趋松背景下棕榈油上行动力不足。
宁证期货：操作建议等待高空机会【横盘震荡】
4月马棕产量增加，出口转差，周内外商报价连续下滑，国内进口成本跟随，近远月棕榈油买船集中增加，国内库存预计在5月转向累库，国内现货整体成交清淡，下游观望为主。预计短期震荡为主，操作建议等待高空机会，继续做多09豆棕价差。
东海期货：棕榈油增产前景不变，预期偏弱【偏空头】
近期能源价格受需求疲软及地缘政治风险降低影响而大幅下跌，油料端成本支撑豆菜或相对坚挺，棕榈油增产前景不变，预期偏弱。豆油>菜油>棕榈油，豆棕价差有望继续走扩。
国信期货：库存回落，油脂外弱内强【震荡操作】
周二油脂期货延续，油脂间差异化走势延续，菜油主力合约刷新高点，豆油主力合约上试前高，而棕榈油低位企稳小幅反弹。现货方面，江苏豆油价格小幅上扬，当地市场主流豆油报价8030元/吨-8130元/吨，较上一交易日上午盘面上涨130元/吨。广东广州棕榈油价格略有上涨，当地市场主流棕榈油报价7930元/吨-8030元/吨，较上一交易日上午盘面小涨70元/吨。江苏张家港菜油价格上扬，当地市场主流菜油报价8740元/吨-8840元/吨，较上一交易日上午盘面上涨300元/吨。
周二BMD的棕榈油期货继续上涨，尾随外部食用油市场以及国际原油期货走势。5月前5日马棕油产销双降，降幅明显。当前马棕油走势更多跟随其他油脂而动。市场等待周五MPOB报告给予支撑。国内方面，中国粮油商务网监测数据显示，截至2024年第18周末，国内三大食用油库存总量为180.07万吨，周度下降0.32万吨，环比下降0.18%，同比下降11.05%。豆油库存的增加不及棕榈油、菜油库存的回落。从市场走势来看，菜油依然领涨，豆油和棕榈油紧随其后。豆油、菜油主力合约高位出现了明显的抛压，这使得市场涨势或将减缓，等待国际油脂进一步提振。棕榈油因价格相对低位而获得提振。短线参与，不宜追涨。
迈科期货：油脂震荡反弹【偏多头】
马来西亚毛棕榈油期货经过连续下跌后，短线在3800令吉附近有逐步止跌迹象，市场预估4月棕榈油产量环比小幅下降，后续有逐步展开超跌反弹的机会。CBOT大豆从上周的上涨行情中回落，上周巴西南方主要农业产区爆发洪水，引发大豆期价飙升。不过市场预计最终导致巴西大豆损失100-200万吨，影响有限。巴西大豆低价上市之际，美国大豆市场受到冲击，CBOT大豆无力持续上涨。操作建议：震荡偏多，菜油8500-8800，豆油7700-7900，棕榈油7300-7700。
南华期货：油脂价差延续【偏空头】
供给方面，进入五月由于前期产地降水表现良好，棕油供给考虑将会逐步回升，且前期由于国际棕榈油性价比较差出口有限，产地棕榈油的库存考虑将会逐步开始积累，产地报价走弱使得国内棕榈油进口窗口因此被打开，后续棕榈油供给预期因近期买船的大量增加而有较好的恢复可能。消费方面，由于棕榈油当前依旧性价比表现有限，因此前期被豆油及菜油争夺的替代消费尚未回归，消费端表现暂时疲弱；此外，由于能源价格及裂解价差因为地缘政治问题表现回落，消费端性价比下降预期下生柴增量消费同样表现弱势。展望后市棕榈油库存，随着供给买船的不断恢复，预计五月棕榈油库存将会迎来恢复性转折累库，棕榈油对其他油脂的顺挂考虑会继续维持，但油脂间价差的上方空间因棕榈油库存积累速度暂时较慢而考虑表现有限。