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白酒去年豪赚1551亿元 茅台占比近半 多家公司今年营收目标增速下调

发布时间 2024-5-5 19:39
更新时间 2024-5-5 20:06
白酒去年豪赚1551亿元  茅台占比近半  多家公司今年营收目标增速下调
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财联社5月5日讯(记者 朱万平)尽管去年白酒行业面临弱复苏、渠道库存较高等问题,A股白酒上市公司整体净利润还是增长近19%。不过,板块业绩的分化加剧,包括洋河股份(002304.SZ)、金徽酒(603919.SH)等多家上市酒企去年业绩增速未达目标,而酒鬼酒(000799.SZ)则连续六个季度业绩同比下降。

整体来看,去年20家白酒上市公司实现营收4121亿元,同比增长15.65%;归母净利润1551亿元,同比增长18.88%。除顺鑫农业(000860.SZ)、金种子酒(600199.SH)和皇台酒业(000995.SZ)外,其余17家公司全部实现盈利。去年贵州茅台一家净利润达到747.34亿元,占整个板块约48%。

分开来看,除洋河股份(002304.SZ)外,营收前六位的白酒龙头都实现了业绩双位数增长、均完成了去年的营收增速目标。此外,去年TOP6白酒企业营收、净利润占比也有所提升,行业集中度进一步上升。其中,“徽酒老大”古井贡酒(000596.SZ)去年表现最为亮眼,净利润大增46%,“苏酒老大”洋河股份去年净利润增速仅为6.8%。

相比之下,部分次高端和区域性酒企去年业绩欠佳或“不达标”。比如酒鬼酒(000799.SZ)去年营收28.3 亿元,同比下滑30.14%,归母净利润5.48 亿元,同比下滑47.77%。今年一季度,公司营收同比下滑48.80%,归母净利润0.73 亿元,同比下滑75.56%。这已是酒鬼酒连续第六个季度业绩下降了。

此外,区域酒企——金徽酒(603919.SH)此前定下2023年业绩目标为:力争实现营业收入25亿元,净利润4亿元。而从结果来看,去年公司营收达到目标,但净利润为3.23亿元,未达到标。对此,金徽酒方面曾对财联社记者表示,主要是公司去年为了推进向省外市场扩张,加大市场等投入所致。而今年金徽酒提出力争实现营收30亿元、净利润目标与去年一致仍为4亿元。

部分区域酒企虽然业绩达到预定目标,但却出现销售费用大增的情况。比如“徽酒老三”口子窖(603589.SH)去年业绩增速达到了公司股权激励第一期解禁要求——2023年营收同比增长15%,但公司去年管理费用大增超过50%,导致净利润增速明显低于同期营收增速。

值得注意的是,在去年口子窖销售费用中,有几项增幅明显与营收增速不匹配。具体而言,去年口子窖办公差旅及招待费达到2413万元,同比增长144%;低值易耗品达到3046万元,同比增长104%;咨询服务费达到3827万元,同比增长197%,均远超同期16%的营收增幅。而去年公司还新增了3388万元的股权激励费用,属于正常。

拆分量价关系来看,去年多数白酒上市公司营收实现增长,更多靠销量增多,而非靠价格提升。这也与去年消费疲软,行业整体承压的大环境相符合。具体来看,去年五粮液(000858.SZ)、泸州老窖、山西汾酒(600809.SH)、今世缘、老白干酒(600559.SH)、迎驾贡酒等11家公司销量增速均快于吨价提升的幅度。

对今年的业绩目标,有12家白酒公司在年报中给出了指引。其中,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、水井坊给出的营收目标基本维持与去年一致。而在江苏省内激烈竞争的“苏酒老大”洋河股份和“苏酒老二”今世缘,今年给出的营收增速目标均较去年有所下调。此外,金徽酒、伊力特、老白干酒给出的目标营收增速,均较去年实际营收增速有所下滑。

整体来看,今年Q1去年20家白酒上市公司实现营收1509亿元,同比增长14.67%;归母净利润620亿元,同比增长15.75%。除岩石股份(600696.SH)外,其余19家公司全部实现盈利。截至24Q1末,白酒板块预收款(合同负债+预收账款)余额为408亿元,较去年同期406亿基本持平。

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