财联社4月11日讯（编辑 刘晨）上午，3月通胀数据出炉，CPI和PPI双双低于预期0.2%和0.1%，利好债市。国债期货和现券回补昨日跌幅，截至上午收盘10年国债报2.295%，国债期货成交在104.165元
今天上午3月通胀数据公布，PPI同比降2.8%，预期降2.7%，前值降2.7%；环比下降0.1%。CPI同比上涨0.1%，预期涨0.3%，前值涨0.7%。中信证券首席经济学家明明评论，CPI环比数据-1%，为2020年3月以来最低。实际利率不是太低，而是太高了，货币宽松仍需加强以降低实际融资成本。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，受节后消费需求季节性回落、市场供应总体充足等因素影响，全国CPI环比季节性下降，同比涨幅有所回落。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，保持温和上涨。节后工业生产恢复，工业品供应相对充足，全国PPI环比下降0.1%，降幅比上月收窄；同比下降2.8%，降幅略有扩大。
明明指出，3月CPI、PPI同比回落，整体低于市场预期，而低通胀环境延续的预期可能对市场存在边际的利好。低通胀韧性可能意味着实际利率较高环境延续，市场对于MLF降息的预期可能有所上行，长期来看长债和超长债利率维持低位波动的可能性仍然较高。
数据公布后，早盘10年期国债收益率快速下行1bp左右，国债期货T主力合约高开约0.1%，最高上冲至104.25后回落，现券期货双双回补了昨日跌幅。截至中午收盘，10年国债收益率报2.295%，国债期货T主力合约收在104.165元。
近日市场间盛传某些地区省联社被窗口指导，限制长端利率债的买入行为，引发了债市短暂的调整，但并未有官方证实。市场人士对财联社表示，这可能是此前调研农商行持债情况后，为了防止二季度债券供给增加引发长久期持仓过重的利率风险。
华西证券固收团队表示，政金债发行给流动性带来的影响较为有限，二季度债市仍重点关注政府债供给压力。若超长特别国债平摊到5个月或更长时间段内发行，地方新增专项债发行高峰推迟到三季度，二季度债市或迎来新一轮久期行情。但是如果超长特别国债在二季度集中发行，且地方新增专项债发行也有所放量，10年国债收益率的阶段上限或在2.4%附近，30年国债上限或介于2.5-2.6%区间。