债市要闻
【财政部拟发行230亿元50年期国债】
3月20日，财政部发布通知，决定发行2024年记账式附息（七期）国债（50年期）。本期国债为50年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额230亿元，不进行甲类成员追加投标。该国债2024年3月22日招标，3月25日开始计息，招标结束至3月25日进行分销，3月27日起上市交易。兑付安排上，本期国债利息按半年支付，每年3月25日（节假日顺延，下同）、9月25日支付利息，2074年3月25日偿还本金并支付最后一次利息。发行手续费为承销面值的0.06%。
【3月LPR“按兵不动”符合预期 市场预计后期仍有调降空间但幅度有所收窄】
3月20日，3月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为3.95%，1年期和5年期利率均维持不变。多位行业人士对财联社记者分析称，LPR不变符合市场预期。3月MLF操作利率不变，意味着当月LPR报价基础保持稳定。LPR不变，也有助于银行保持息差基本稳定，增强长远发展的稳健性和服务实体经济能力。展望后期，业内判断二季度MLF利率有下调可能，这将带动两个期限品种的LPR报价跟进调整。
【债券FOF业绩领跑 长端利率仍有下行空间】
据媒体报道，从数据来看，偏债FOF的业绩在同类产品中名列前茅。截至3月19日，多只产品的年内收益超过了3%。如果把数据拉长至一年维度，持有债券资产的FOF优势更为明显。整体而言，在经济基本面和货币政策的双重推助下，债券型FOF走出了更优的行情。有专家表示，以政策利率为锚，10年期国债收益率在MLF中枢水平，后续若银行负债成本压力缓解，10年国债-MLF的正向利差可能随配置盘买入力量提升，再度转负。所以当前债市并没有达到极度拥挤的状态，长端利率还有下行空间。
【券商定增再融资“遇冷” 发债成“补血”重要渠道】
上市券商定增再融资有点“冷”。近日，浙商证券的定增方案因超期自动失效。2023年至今，券业定增再融资调降金额、终止、调整募投方向等情形时有发生，仅有2家券商定增“缩水式”落地。证券行业正集体走向资本节约型发展之路。然而，随着重资本业务的开展，券商“补血”需求是无法绕过的问题。因股权再融资节奏调整，发债融资逐渐成为券商补充资金的重要渠道。数据显示，今年以来，券商已发行债券规模超过2000亿元。2023年券商发债规模创下新高，突破1.5万亿元。从增长情况来看，2023年有22家券商发债规模增幅超过60%，其中14家更是实现翻倍增长。
【优化融资结构 金租公司密集发债】
昆仑金租3月20日发布公告称，该公司于3月18日成功发行30亿元金融债，期限为3年，票面利率2.5%。据记者不完全统计，今年以来，金融租赁公司密集发行金融债，发行规模已超过去年全年。此外，也有多家金融租赁公司获批增加注册资本。业内人士认为，金融租赁属于资金密集行业，业务发展与资金密切相关。补充中长期资金和资本有助于金租公司业务发展，也有助于增强其风险抵御能力。
【金辉控股：尚未支付2024年到期票息7.8%票据的3亿美元未偿还本金总额】
3月20日，港股金辉控股公告称，尚未支付2024年到期、票面利率7.8%票据的未偿还金额，本金总额为3亿美元。金辉控股表示，本集团还在积极努力解决并与票据持有人保持积极沟通，并寻求实施最佳解决方案，以确保维护各方持份者的利益。公司董事会认为，上述情况不会对本集团业务营运构成任何潜在重大影响。
【昔日“网红”豫能源再次王者归来？2024年首度发债10亿，获得超22倍认购】
据财联社报道，近日，河南能源集团有限公司发行的“24豫能源PPN001”完成招标，中标利率4.30%，全场认购倍数达22.7倍。不过，该债券由河南中豫信用增进有限公司提供了担保。财联社关注到，2023年12月，河南能源集团在兑付完所有债券后，时隔三年重返债券融资市场，发行了10亿“23豫能化PPN001”，亦由上述担保公司担保。“河南能源自身要进展到无担保的裸发程度，可能还早。”一名业内人士如此点评称。上述“24豫能源PPN001”于2024年3月18日招标，3月20日缴款，将在3月21日上市流通。从发行要素来看，“24豫能源PPN001”发行规模10亿元，期限2+1年，在存续期第二年末含回售权与票面利率选择权。
【史上最便宜可转债暴涨1万5千倍！成交1.89万元】
20日，已进入退市板块的搜特退债协议转让价格由0.001元/张暴涨1万5千倍，价格涨到15.595元/张，成交121手，成交金额为18870元。此前，搜特退债公告称，公司不能按时支付债券利息。这意味着，搜特退债可能将是历史上第一只实质性违约的可转债。在此背景下，3月18日，搜特退债的价格跌至0.001元，刷新历史纪录，成为了史上最便宜的可转债。
【银川市完成宁夏首单第一批共26.14亿元银行贷款置换存量债券和非标债务工作】
据银川国资新起航，近日，银川市抓住国家利好金融政策支持，政银企强强联合，协同推进，在成功争取10亿元一般地方债券资金支持债务化解的同时，完成了宁夏首单第一批共26.14亿元银行贷款置换存量债券和非标债务工作。3月15日，中国银行宁夏分行、农业银行宁夏分行组成银团，用低息长期贷款置换银川公交公司1支3.68亿元非标债务；3月20日，国开行宁夏分行置换的银川城发集团2支债券和4支非标债务合计22.46亿元贷款，也完成了各类合同文本的签署，正式落地发放贷款，本批次累计用贷款置换债券、非标债务合计为26.14亿元。
【香港证监会：与内地监管部门正在探讨允许国际投资者使用通过债券通购买的内地人民币债券】
3月20日，香港证监会市场监察部执行董事梁仲贤在2024年国际资本市场协会中国债券市场论坛上表示，香港证监会与内地监管部门正在探讨允许国际投资者使用通过债券通购买的内地人民币债券，作为其他以人民币资产为标的的产品的合资格抵押品的可行性，例如互换通清算的产品或者是港交所将推出的国债期货合约，使离岸投资者能够更灵活地利用其所持有的内地人民币债券，从而进一步推动中国债市的发展。
【美联储维持利率不变 预期年内降息三次】
北京时间周四（3月21日）凌晨，美联储宣布仍继续将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%之间，这是自去年9月以来连续第五次维持利率不变。鲍威尔在发布会上表示，美联储在经济上取得了相当大的进展，通胀已大幅缓解并持续回落，但仍然有不确定性。他重申，仍然坚定地专注于其双重使命，整体来看，实现目标的风险正在趋于更好的平衡。同一时间公布的经济预测显示，决策者们整体仍然预计该行将在今年年内降息三次，这一点与去年12月份“点阵图”反映的基本一致。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月20日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日30亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。
信用债事件
■禹洲集团：预计2023年股东应占亏损约为100亿元至110亿元；
■金地集团：已将“16金地02”本息兑付资金汇入银行账户，“21金地MTN003”兑付资金已备妥；
■中国奥园：境外债重组生效日期为3月20日；
■中金印力消费REIT：询价区间每份3.260元-3.529元，深铁拟认购29.750%；
■“19南通三建MTN001”第二次持有人会议：拟审议给予发行人15个工作日的宽限期；
■中融信托：拟于4月3日召开受益人大会调整还款细节，此前华夏幸福60亿债务重组协议未履约；
■六盘水交投：因表决权总数不足，“PR六交投”债券持有人会议未成功召开；
■农业银行：已赎回500亿元二级资本债券“19农业银行二级02”；
■信阳建投：拟将“23信阳建投MTN002A”票息下调230BP至1.8%；
■西安曲文投：“23曲文投MTN001”拟于3月27日付息5135万元；
■取消发行：鉴于近期市场波动较大，“24南浦口SCP001”、“24新中泰集MTN002”、“G24桂北1”等取消发行。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率涨跌参半】
周三，货币市场利率涨跌参半，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行1.33BP报1.7707%，7天期下行2.12BP报1.8655%，14天期下行0.43BP报2.1425%，1月期下行3.22BP报2.15%。
Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行1.1BP报1.765%；7天期下行2.6BP报1.844%；14天期上行3.9BP报2.138%；1个月期上行0.6BP报2.123%。
银行间回购定盘利率多数持平。FR001持平报1.9%；FR007持平报2.0%；FR014跌5.0个基点报2.2%。
银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001涨1.0个基点报1.78%；FDR007涨2.0个基点报1.9%；FDR014持平报2.15%。
【利率债|国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.37%】
周三，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.37%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.01%。
银行间主要利率债收益率全多数上行。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230026收益率上行1.75bp报2.3325%，5年期国债活跃券230022收益率上行0.5bp报2.21%，10年期国开活跃券230210收益率上行1.75bp报2.44%。
交易员表示，今日两个期限LPR持平符合市场预期未带来盘面扰动，股市回升状态下，债市小幅调整，从国债期货持仓变动来看，止盈离场导致了回调。
【信用债|信用债收益率集体下行，全天成交超1600亿元】
周三，信用债收益率集体下行，全天成交超1600亿元。城投债批量上涨，“23柳州东投MTN003”涨超8%，“19津投04”涨超5%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.51个基点报2.3488%。
涨幅超2%的信用债共10只，城投债批量上涨，其中“23柳州东投MTN003”、“21金地MTN007”、“19津投04”涨幅位居前三，分别涨8.71%、6.9%、5.27%，分别成交652.27万元、750.46万元、264.14万元。
跌幅超2%的信用债共9只，“H1融创03”、“H1融创01”、“20贵安G1”跌幅位居前三，分别跌79.11%、64.55%、16.09%，三只债分别成交6.01万元、172.18万元、49.86万元。
高收益债：共22只收益率高于15%的信用债有成交，其中“21宝龙MTN001”、“20旭辉02”、“20宝龙MTN001”收益率位列前三，分别为253.5%、248.75%、239.25%，三只债分别成交24.2万元、10.1万元、110万元。共22只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22万科06”、“20万科08”、“22万科04”收益率位列前三，分别为14.8%、14.6%、14.31%，三只债分别成交1039.69万元、1213.69万元、80.63万元。
【欧债市场|欧债收益率多数下跌，英国10年期国债收益率跌4.6个基点报4.01%】
周三，欧债收益率多数下跌，英国10年期国债收益率跌4.6个基点报4.01%，法国10年期国债收益率跌1.1个基点报2.871%，德国10年期国债收益率跌1.8个基点报2.429%，意大利10年期国债收益率涨0.8个基点报3.706%。
【美债市场|美债收益率多数收跌，2年期美债收益率跌8.7个基点报4.609%】
周三，美债收益率多数收跌，2年期美债收益率跌8.7个基点报4.609%，3年期美债收益率跌7.9个基点报4.398%，5年期美债收益率跌5.6个基点报4.247%，10年期美债收益率跌2.2个基点报4.274%，30年期美债收益率涨1.2个基点报4.455%。