债市要闻
【住建部：严重资不抵债、失去经营能力的房企，该破产的破产】
3月9日，在十四届全国人大二次会议民生主题记者会上，住建部部长倪虹指出，要始终坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，完善“市场+保障”的住房供应体系。从全国城镇住房存量的更新改造需求看，房地产还有很大的潜力和空间。要完善房屋从开发建设到维护使用的全生命周期管理机制，改革完善商品房开发、融资、销售等基础性制度，有力有序推进现房销售，同时加快建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险等专项制度。对于严重资不抵债，失去经营能力的房企要按照法制化、市场化的原则，该破产的破产，该重组的重组，对于有损害群众利益的行为坚决依法查处。今年将再改造5万个老旧小区，建设一批完整的社区；再改造10万公里以上城市地下管网；再启动100个城市、1000个以上易涝积水点治理。
【央行：稳定房地产债券融资，稳妥化解城投企业债券风险】
3月10日，中国人民银行发表专栏文章《加快建设中国特色现代金融市场体系提升服务实体经济质效》。其中提到，强化金融市场监测预警和处置机制。健全货币、债券、黄金、外汇、票据等各子市场风险监测和预警机制。强化国有企业债券风险监测预警各项工作，做好国有企业债券风险联防联控。稳定房地产债券融资，稳妥化解城投企业债券风险。债券市场总体保持稳健，债券违约率保持较低水平。
【全国人大财经委：批准2024年地方政府一般债务限额172689.22亿元、专项债务限额295185.08亿元】
近日，第十四届全国人民代表大会财政经济委员会召开全体会议，根据各代表团和有关的专门委员会的审查意见，对国务院提交十四届全国人大二次会议的2024年计划报告和计划草案、预算报告和预算草案进行审查。批准2024年中央预算草案，同时批准2024年地方政府一般债务限额172689.22亿元、专项债务限额295185.08亿元。
【中国证券业协会：拟进一步对《证券公司债券业务执业质量评价办法》进行适当调整】
中国证券业协会根据行业机构反馈以及各证监局与交易所的意见建议，拟进一步对《证券公司债券业务执业质量评价办法》进行适当调整，以进一步提升券商债券业务执业质量评价指标的客观性与科学性。据悉，中证协采纳了相关建议，结合债券承销与受托管理业务实际情况对风控实效指标、风险处置指标与服务国家战略指标进行了进一步修改完善，并于近期就本次修改内容征求各券商意见。
【上海：支持符合条件的消费基础设施发行不动产投资信托基金】
据上海市人民政府官网发布，关于印发《本市促进服务消费提质扩容的实施方案》的通知。其中提到，用好财政专项资金，加快推动服务消费发展。建立财政资金促进服务消费的评估机制。支持公共资源交易中心做强体育、文化等资源产权交易平台。提升服务消费领域企业融资便利度和可获得性。支持符合条件的消费基础设施发行不动产投资信托基金(REITs)。将符合条件的项目纳入地方政府专项债券支持范围。
【交易商协会 鼓励"双评级"，完善债券评级规则】
交易商协会最新发布，鼓励债券双评级的交叉验证，降低信息不对称。近日，为适应评级行业新发展阶段的需要，交易商协会完善了评级自律规则体系，发布了两项评级指引。其中内容提到，交易商协会鼓励债券发行人选择两家及以上信用评级机构提供评级服务，发挥双评级、多评级以及不同模式评级的交叉验证作用。
【不到半个小时就售罄! 储蓄国债受热捧】
2024年第一期、第二期储蓄国债(凭证式)于3月10日正式发售。根据财政部官网消息，本次国债最大发行总额为300亿元。其中，第一期期限为3年，票面年利率2.38%;第二期期限为5年，票面年利率2.5%。有媒体走访银行网点发现，尽管新一期储蓄国债利率较前一期有所下行，但依旧受到投资者追捧。不少银行营业网点的储蓄国债开售不到半个小时，就已售罄。
【独家|龙湖提前9个月兑付46亿CMBS 并为5月到期公司债备妥资金】
龙湖集团（00960.HK）再次提前兑付了旗下债务。记者从接近龙湖集团人士独家获悉，3月8日，龙湖集团提前兑付了总规模为46.1亿元商业资产支持专项计划（CMBS），提前9个月完成兑付。上交所债券公告信息显示，该资产支持专项计划的证券代码为“20天祥优”、“20天祥次”，于2020年4月27日成立，票面利率3.63%，存续规模46.1亿元，2024年12月为第一个行权期。“除该笔CMBS之外，今年内龙湖已经兑付或提前兑付的境内债券达到57亿元。去年还曾提前偿还153亿港元的银团贷款。”上述接近龙湖人士称。
解读：野村证券认为，龙湖集团的资产负债风险在民营企业中属较低水平。在房价下跌背景下，预计龙湖集团2024财年盈利增长将与上年持平，2025财年将实现5%的温和复苏。
【日媒：日本央行考虑取消收益率曲线控制计划，新目标转为购债量】
日本央行正在考虑取消其收益率曲线控制计划，转而提前表明其计划购买的国债规模。作为货币政策正常化的一部分，日本央行将停止将基准10年期国债收益率引导至0%左右的计划，并将在3月19日的下一次政策会议上就此做出决定，并尽快结束负利率政策。新框架的目标是购债量，而非收益率。日本央行计划每月购买近6万亿日元(410亿美元)的债券，大致与目前水平相当。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月8日（上周五）以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。全周央行开展了500亿元逆回购操作，因有11640亿元逆回购到期，全周净回笼11140亿元。
Wind数据显示，本周（3月11日至3月15日）央行公开市场将有500亿元逆回购到期，其中周一至周五每日均到期100亿元。 此外，周五（3月15日）还有4810亿元MLF到期。
信用债事件
■正荣地产正着手实施境外整体债务管理方案；
■碧桂园服务：预期2023年未经审核归母净利润2.13亿元至3.4亿元
■旭辉集团：“21旭辉01”拟于3月12日进行第一次分期偿付，兑付1%本金及年度利息
■远东租赁：股利分配事项触发“22远东租赁MTN005”强制付息，公司将确保按时足额付息
■万科：合计6.47亿美元存入于代理行指定银行账户，以全数偿付到期票据本息
■重庆龙湖拓展：股东累计购买“16龙湖04”等债券金额为4.79亿元，将继续购买不超5亿元
■雅居乐集团：撤回在希尔美的全部投资，预计亏损逾五千万
■禹洲境外债重组约73.6%公开票据持有人加入支持协议，已延长协议费用期限
■“20遂宁开达MTN001”拟将现金要约收购；
■“19贵阳银行二级”4月11日将全额赎回；
■远东国际融资租赁分配股利及触发强制付息；
■“21海控Y1”不行使续期选择权；
■“21荆门城建MTN002”回售金额为5亿元，已全额回售；
■“G21港Y1”发行人不行使续期选择权
■“22复星医药MTN001”回售金额为2.60亿元。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行，银行间回购定盘利率表现分化】
上周五，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行0.87BP报1.7225%，7天期上行2.33BP报1.8628%，14天期下行0.25BP报1.9682%，1月期下行2.6BP报2.074%。
Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行0.7BP报1.72%；7天期上行2.1BP报1.848%；14天期上行1.9BP报2.003%；1个月期下行0.1BP报2.087%。
银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001涨2.0个基点报1.73%；FDR007涨2.0个基点报1.85%；FDR014跌3.0个基点报1.95%。
银行间回购定盘利率表现分化。FR001涨2.0个基点报1.85%；FR007持平报2.0%；FR014跌5.0个基点报2.05%。
【利率债|国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.36%】
上周五，10年期国债活跃券收益率上行0.25bp报2.295%。全周央行开展了500亿元逆回购操作，因有11640亿元逆回购到期，全周净回笼11140亿元。资金面利率方面，DR001上行7BP，DR007不变。
具体来看，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.36%，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.02%。全周来看，30年期主力合约涨0.6%，10年期主力合约涨0.42%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约跌0.02%。
银行间主要利率债收益率多数上行。截止北京时间16:40，10年期国债活跃券230026收益率下行0.25bp报2.295%，5年期国债活跃券230022收益率上行1bp报2.205%，10年期口行活跃券230311收益率上行1bp报2.46%。
【信用债|各期限信用债收益率小幅上行，全天成交超1400亿元】
上周五，各期限信用债收益率小幅上行，全天成交超1400亿元。全国银行间债券市场结算总量为76,587.28亿元，较上日下降1.81%，交易结算总笔数为53,685笔。其中，质押式回购60,582.85亿元，买断式回购278.76亿元，现券交易14,201.93亿元，债券借贷1,523.75亿元。
据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：18龙控05、20万科08、22万科06、21万科02、16龙湖04。
据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：20宝龙04、19龙控01、19金科03、22万科02、19CHNG5Y。
高收益债：共24只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20中骏02”、“20旭辉02”、“H9龙控01”收益率位列前三，分别为333.3%、231.9%、229.75%，三只债分别成交9.55万元、28.8万元、285.37万元。收益率处于8%-15%区间的信用债共19只，其中“22万科06”、“21龙湖02”、“22龙湖02”收益率位列前三，分别为14.92%、14.91%、14.7%，与中债估值的偏离度分别达184.12bp、-1844.5bp、-1544.93bp，三只债分别成交541.4万元、309.43万元、840.98万元。
【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌2.4个基点报3.971%】
上周五，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌2.4个基点报3.971%，法国10年期国债收益率跌3.4个基点报2.716%，德国10年期国债收益率跌3.9个基点报2.265%，意大利10年期国债收益率跌4个基点报3.574%，西班牙10年期国债收益率跌4.1个基点报3.075%。
【美债市场|美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌3个基点报4.484%】
上周五，美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌3个基点报4.484%，3年期美债收益率跌2.9个基点报4.254%，5年期美债收益率跌2.2个基点报4.055%，10年期美债收益率跌0.7个基点报4.081%，30年期美债收益率涨1.2个基点报4.257%。