🎉 抢跑618,快人一步解锁六月AI精选股年中特惠

国金证券:维持信义光能(00968)“买入”评级 今年有望实现快于行业增速的出货增速

发布时间 2024-2-29 10:09
更新时间 2024-2-29 10:35
© Reuters.  国金证券:维持信义光能(00968)“买入”评级 今年有望实现快于行业增速的出货增速
0868
-
0968
-

智通财经APP获悉,国金证券发布研究报告称,维持信义光能(00968)“买入”评级,基于当前对光伏玻璃行业的判断以及公司的最新规划,调整2024-2025年净利润预测至49.47(-18%)、62.59(-19%)、新增2026年净利润预测76.14亿港元。2月28日公司披露2023年年报,2023年实现营收266.3亿港元,同比增长29.6%;实现归母净利润41.9亿港元,同比增长9.6%,略超预期。

国金证券主要观点如下:

光伏玻璃成本下降、价格改善,下半年盈利能力显著修复。

2023年公司新增6*1000t/d光伏玻璃产线,2023年末产能达到25800t/d,同增30.3%,带动光伏玻璃销量同增49.3%。下半年光伏玻璃售价上涨,叠加纯碱等核心原材料成本下降,且公司产品结构优化,光伏玻璃盈利能力显著修复,下半年光伏玻璃毛利率环比提升11.2 PCT至26.4%,全年毛利率21.4%。

积极扩产巩固龙头优势,出货及份额望持续提升。

公司2024年规划新增6条产线共计6400 t/d窑炉(芜湖4*1000t/d、马来西亚2*1200t/d)预计于2024年上半年陆续点火,冷修产线2*1000t/d预计Q3点火,年底产能有望提升至32200t/d,预计2024年有效年熔化量同增35.2%达到1060万吨。2024年组件价格低位有望带动光伏需求持续高增,叠加地面电站及N型TOPCon放量提升双玻占比,2024年光伏玻璃需求有望维持较高增速。2023年光伏玻璃行业在盈利承压、风险预警机制、融资收紧的背景下,扩产有放缓迹象,目前看这一趋势有望在2024年延续,尤其是二三线光伏玻璃企业,目前大部分处于扩产能力和动力均不足的状态,公司2024年有望实现快于行业增速的出货增速,推动市占率提升,持续巩固龙头地位。

产业链价格触底驱动电站开发提速,多晶硅有望于下半年贡献产出。

2023年组件价格快速下降,公司借机提升光伏电站并网规模,全年新增并网超1GW,同增22%,带动电站收入同增8%。2月28日公司与信义能源签订790MW电站转让协议,公司开发、出售业务模式滚动顺利。此外,公司位于云南曲靖的6万吨多晶硅项目预计2024年上半年投产、下半年贡献产出。

风险提示:光伏玻璃供需恶化;电站规模增长不及预期;电站补贴核查。

最新评论

风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资金额,所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您,本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格,反映行情走势,不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失,Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况,向Fusion Media支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。
© 2007-2024 - Fusion Media Limited | 粤ICP备17131071号 | 保留所有权利。