财联社2月28日讯（记者 周晓雅）春节假期结束以来，股基整体业绩回暖，债基仍是“稳稳的幸福”。
2月27日，国债期货表现分化，其中，收涨0.41%的30年期国债期货主连合约在盘中触及106.94元，再创上市以来新高，收报106.57元；相比之下，10年期、5年期、2年期的国债期货主连合约早盘表现较强，但午后转弱，最终分别收跌0.01%、0.06%、0.04%。
债牛行情延续，债基则是“赢麻了”。Wind数据显示，仅在2月27日，近2500只债基的复权单位净值创下产品成立以来新高，在所有债基中占比近六成，以中长期纯债基为主。多只债券类ETF规模接连创下新高，新发债基同样抢手，年内新发规模占比已在七成以上。
面对债基的亮眼表现，债基持有人直呼“yyds”，观望的投资者则“恐高”情绪渐起，犹豫是否上车。对此，多家机构也给出了各自的观点。
近2500只债基本周净值创新高
随着30年期国债期货再创新高，相关ETF的表现也持续受市场关注。2月27日收盘，鹏扬中债-30年期国债ETF以0.78%的涨幅领涨债券ETF市场，盘中成交价最高触及112.874，创该ETF上市以来的新高。
而在2月26日、27日，鹏扬中债-30年期国债ETF的单位净值、复权单位净值也连续创产品成立以来的新高，最新复权单位净值为1.13。
拉长时间来看，该ETF年内净值回报已达到6.64%，是同期净值回报超过6%的4只债基之一。随着净值走高，基金规模也接连创新高，截至2月27日，鹏扬中债-30年期国债ETF的规模创新高至12.95亿元，较去年底的3.53亿元已增长266.86%。
除了鹏扬中债-30年期国债ETF以外，还有5只债券ETF2月27日在二级市场成交价涨超0.1%。从2月27日更新的净值情况来看，全市场有2437只债基的复权单位净值创下产品成立以来的新高，其中多只产品已在2月26日创下净值新高，又在2月27日续创新高。
而拉长时间来看，截至2月27日，在春节假期结束以来复权单位净值创下新高的债基则已达到2952只，占债基总数（3505只）的八成以上。
另外，还有46只混合偏债基金在2月27日创下净值的新高水平，2月19日以来复权单位净值创下新高的产品则是达到了79只。
为何债基净值频频创下新高？
“近两个交易日，长端债券表现强势，尤其是30年国债现货和期货，续创新高。2月26日30年国债活跃券下行4bp，TL2406合约上涨0.56%至106.33；2月27日截至下午4点45分，30年国债活跃券下行1.6bp，TL2406合约收盘上涨0.41%。”在广发期货国债期货研究员熊睿健看来，近期长债上涨背后的主要原因仍是“资产荒”的助推。
他进一步分析，基本面上，无论是1月的PMI、CPI，还是近期的生产和地产高频数，均显示仍有较大改善空间，这也为债市表现偏强提供底层支撑。资金面来看，当前正值税期走款，资金面整体表现较为稳定，在春节后资金回流的支撑下整体压力并不大。
“短债经过前期上涨相对资金利率已经偏贵，而短端国债期货品种更是相对现货升水，国债短端收益率继续下行空间很小。债市的增量配置需求或在增加，当前短端下行空间受资金利率约束的情况下，超长端品种为近两个交易日上涨主力。”熊睿健提到，春节后理财规模增长增加利率债的买入力量，叠加中小行存款利率补降，替代效应下可能助推理财扩容，带来债市增量需求。
另外，他还认为，从近期的政策引导来看，保险资管存款科目调整，可能也会使得部分存款回流债市。
鹏扬基金高级策略分析师魏枫凌也认为，在股市反弹后，投资者的风险偏好仍未明显提升，配置型资金继续进入债券市场。“债市和债基上涨，主要是经济维持弱复苏格局，通胀上行风险很小，节前杠杆资金已经被适度挤出，债市杠杆风险不大。春节后政策保持流动性合理充裕，加之银行体系在节后融出资金量加大，货币市场基准利率DR007略有下降至1.8%左右，流动性偏宽松。监管部门平滑一季度信贷投放，债券资产也获得银行青睐。”
而进一步来看，当前市场“股债跷跷板”效应暂未显现，熊睿健分析，由于当前基本面尚未显著改善，虽然股市在见底反弹，但市场对股市持续回升的信心或仍不充足，或尚未出现大量资金由债市转向股市的情况，叠加近期债市增量需求抬升，因而股票反弹短期对债市压制并不强。
多只债基规模创新高，债基还能上车吗？
与净值走势相匹配的是，不少债基规模也在持续增长。从债券类ETF的规模变化来看，截至2月27日，全市场19只债券类ETF规模合计为816.59亿元，较去年底的801.62亿元增长14.97亿元。
其中，中长期债券ETF的规模增长更为显著。截至2月27日，富国中债7-10年政策性金融债ETF规模创新高至92.64亿元，较去年底增加20.39亿元，在同期债券类ETF中规模增量最多，增幅达到28.22%。
海富通上证城投债ETF、海富通中证短融ETF、博时中证可转债及可交换债券ETF等3只ETF年内规模增量也超过10亿元。在业内人士看来，规模的攀升反映出当前投资者对工具属性鲜明的债券ETF产品需求提升。
那么如何看待债基后续的投资机会？富国基金认为，展望未来，宏微观环境仍然支撑债市多头格局，当前债市情绪走暖，政金债作为流动性较好的债券品种，与国债利差仍然具有压缩空间。
魏枫凌分析，未来2-3个季度，中国经济名义增速逐步回升的态势较明朗。从债券策略来看，利率短期震荡换手，逢高做多，可以保持久期暴露，向下还有下行空间，但需等待央行政策利率降息驱动；信用债短久期高等级有很好的配置价值，但其他品种目前性价比不高；可转债看权益市场反弹，关注主题轮动下的交易机会，等待价格更低提升确定性。
熊睿健也认为，两会之前出台强有力稳增长政策的概率不高，短期债市风险不大，市场可能延续偏强运行的惯性，在资金利率没有突破当前区间下行的情况下，超长端品种的上涨空间相对更大一些，曲线可能继续走平。
不过，当前10年期国债收益率已经低于MLF利率13bp左右，继续下行空间也在逐步变窄。如果跨月后资金利率能够进一步下行，带动短端利率下行将为债市带来更大上涨空间。
他强调，再往后看，财政政策发力的力度存在不确定性，3月份政府债发行量是否明显增加、新的特别国债能否落地均需要且行且看，如果对资金面形成阶段性压力也可能带来债市调整风险。