智通财经APP获悉，东莞证券发布研究报告称，作为全球人工智能产业风向标，英伟达FY24Q1营收表现创历史新高，彰显出在AI领域的强势地位及下游需求的持续火爆。算力作为AI时代底层基石，有望再次引发市场关注，相关供应商有望迎来业绩释放。建议关注数据中心硬件层面的AI芯片、服务器PCB、IC载板、DDR和先进封装等细分受益领域，此外可关注国产CPU/GPU等自主算力产业链相关企业。
事件：北京时间2月22日清晨，英伟达披露2024财年第四季度及全年财务业绩，并发布2025年第一财季营收展望。
东莞证券点评如下：
数据中心驱动单季营收续创历史新高，盈利能力超指引上限。
据英伟达财报披露，公司2024年第四财季营收221亿美元，同比增长265%，环比增长22%，超出市场预期的204.1亿美元，再创历史新高;公司单季度净利润为122.85亿美元，同比增长769%;单季度毛利率为76.7%，同比提升10.6个百分点，环比提升1.7个百分点，超出此前预期指引上限(75.5%上下波动0.5个百分点)。分业务来看，数据中心业务的增长是公司营收实现大幅增长的主要推动力，公司数据中心单季度营收为184亿美元，同比增长409%，环比增长27%，再创历史新高。据公司披露，数据中心业务中大型云服务厂商收入占比超过一半，受益于生成式人工智能(AI)模型持续火爆，来自大型云服务商、GPU提供商、企业软件与消费互联网公司对AI训练与推理、数据处理的需求超出市场预期，Hopper GPU平台带动数据中心业务实现强势增长，驱动公司单季度营收创历史新高。
AI算力需求持续火爆，英伟达FY25Q1展望乐观。
作为全球GPU(图形处理单元)龙头企业，英伟达通过其深度学习和AI解决方案，英伟达为各种设备提供了高性能的数据中心、云服务、PC工作站、汽车自动驾驶车辆以及嵌入式系统的支持。据Jon Peddie Research(JPR)数据显示，公司2023年第一季度在全球独立GPU市场份额为87%，大幅领先其竞争对手AMD(10%)和英特尔(3%)，行业领先地位显著。英伟达创始人兼CEO黄仁勋在2023年年中表示，下波AI浪潮将是具身人工智能，即能够理解、推理并于物理世界互动的智能系统，将对算力提出更高要求;2023年底，公司发布新一代GPU H200，其理论性能达到H100的2倍，并表示有望于FY25Q2实现出货。公司表示，得益于对其行业领先的人工智能芯片的高需求以及供应链动态的预期改善，预计2024年人工智能相关业务将继续供不应求，展望2025年第一财季营收为240亿美元(上下波动约2%)，环比增长约9%，超出市场预期的221亿美元;毛利率约为77%(上下浮动0.5%)，环比实现小幅提升。
英伟达为全球人工智能行业风向标，关注服务器硬件投资机遇及自主算力相关公司。
作为全球人工智能产业风向标，英伟达FY24Q1营收表现创历史新高，彰显出在AI领域的强势地位及下游需求的持续火爆。算力作为AI时代底层基石，有望再次引发市场关注，相关供应商有望迎来业绩释放。建议关注数据中心硬件层面的AI芯片、服务器PCB、IC载板、DDR和先进封装等细分受益领域，此外可关注国产CPU/GPU等自主算力产业链相关企业。如海光信息(688041.SH)、寒武纪(688256.SH)、胜宏科技(300476.SZ)、沪电股份(002463.SZ)、兴森科技(002436.SZ)、澜起科技(688008.SH)和通富微电(002156.SZ)等。
风险提示：下游商业化落地速度不及预期、上游供应不及预期等。