债市要闻
【城市房地产融资协调机制迅速落地 重庆、南宁相继确定项目“白名单”】
据财联社报道，近日，西部地区的南宁、重庆相继建立房地产融资协调机制，房地产项目白名单也率先落地。其中，南宁已经向当地金融机构推送了第一批107个房地产项目“白名单”；重庆市也已梳理出第一批房地产项目“白名单”314个，融资需求约830亿元，并向辖内28家主要银行进行了推送。“第一批项目白名单应该是企业申报之后，由政府部门梳理，根据项目各自情况、具体资质进行分类，资质较好的项目会优先选择进入白名单。”一位民营房企人士向记者表示。记者获悉，目前已有多家房企在不同地方进行了白名单项目的申报，等待当地政府部门审批。
【央行上海总部：满足各类房地产企业合理融资需求 推动实体经济融资成本稳中有降】
1月31日，人民银行上海总部部署2024年货币信贷工作。会议对2024年上海货币信贷工作进行具体部署，其中提到，做好房地产金融工作。落实好差别化住房信贷政策，满足各类房地产企业合理融资需求。落实好“金融16条”及金融支持保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等各项政策。继续释放贷款市场报价利率（LPR）改革成效。增强LPR对实际贷款利率的指导性，推动实体经济融资成本稳中有降。发挥好存款利率市场化调整机制的重要作用，稳定银行负债成本和净息差，增强金融支持实体经济能力和可持续性，提振消费和投资意愿。
【如何加力提效用好1万亿元国债】
据媒体报道，2023年第四季度，中央财政增发1万亿元国债，于两年内分批安排使用，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，如何强化资金监管、提高政府投资效益？加强国债资金监管，对于保障资金的使用效益至关重要。财政部预算司司长王建凡表示，财政系统将充分利用预算管理一体化等系统，对增发国债资金的分配下达、拨付、使用等各个环节实施全流程跟踪监控。“对虚报冒领、骗取套取财政资金，违规搞楼堂馆所、形象工程和政绩工程建设以及新增地方政府隐性债务等行为，从严从重查处问责。”王建凡说。
【中信证券：隐债显性化背景下的财政空间测度】
中信证券研报指出，考虑隐性债务后，我国政府杠杆率虽达到95.8%，但无论是从债务可持续性评估，还是从通胀及汇率对财政支出的约束角度看，我国财政政策都有广阔空间。我们的测算显示我国在2035年之前能承受至少8.2%/年的赤字率以及120%的政府杠杆率，每年可承受新增赤字规模在10万亿元以上。从美国、日本经验看，我国有充足的财政空间应对房地产下行周期，这一认识有助于缓解部分机构对中国经济前景的片面担忧。隐债化解过程中，财政出现“中央扩张、地方收紧”倾向，我们认为这一倾向的结果不是正反力量的相互抵消，而将提升财政政策的整体效率。随着政策效果落地，市场上部分机构的悲观预期有望改观，中国资产有望迎来估值修复。
【雪松信托两只逾期政信产品获和解：偿付剩余1.5亿元本金 免去违约金复利】
据媒体报道，雪松信托（原中江信托）旗下两只逾期政信信托产品获得和解，方式和此前贵州政信产品解决方式一样，偿还剩余本金，免除其他全部违约金、复利等，两只产品剩余本金约为1.5亿元。
【无锡转债成为30年来首只大比例未转股的银行转债】
1月31日，无锡转债正式摘牌落幕，成为在过去30年中首只大比例未转股的银行转债。发行可转债是上市银行再融资的一种方式。可转债转股后，可补充银行核心一级资本。如今，发行可转债已成为银行再融资的主流模式。1月29日摘牌的江银转债成功借鉴了“光大模式”，积极引援，完成了70%比例的可转债转股。市场人士表示，银行转债实现大比例转股的时代正在过去。未来投资者投资银行转债在考虑行业共性的同时，还必须审视不同品种的个性。
【宝龙实业：“20宝龙04”拟再次展期议案获持有人会议表决通过】
上海宝龙实业发展（集团）有限公司公告，“20宝龙04”2024年第一次债券持有人会议已召开，议案1：《关于豁免本次会议召开程序等相关要求的议案》和议案2：《关于调整本期债券本息兑付安排等事项的议案》获表决通过。此前，宝龙实业公告，“20宝龙04”拟再次展期至2028年完成兑付，将于1月29日召开持有人会议。其中议案2内容指出，剩余全部本金（7.8亿元）及利息分期兑付，共分12期，前6次为兑付利息，自2026年11月7日起开始兑付剩余本金，兑付比例为10%。
【陕西省2024年政府工作报告：推动一揽子化债方案落地落实 按期完成高风险地区债务规模和债务率“双降”任务】
1月31日，陕西省人民政府发布2024年陕西省政府工作报告。2024年重点工作中提到，将积极稳妥化解地方政府债务风险，推动一揽子化债方案落地落实，分级实施债务率管控，加快融资平台分类转型，严禁超财力铺新摊子上新项目，确保按期完成高风险地区债务规模和债务率“双降”任务。
【美联储“按兵不动” 维持基准利率不变】
美国联邦储备委员会当地时间1月31日公布今年1月议息会议利率决议，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变，符合市场预期。美联储主席鲍威尔表示，我认为三月份不太可能降息；美联储打算在降息方面谨慎行事。
【美国财政部提高除20年期债券以外的名义标售规模】
美国财政部提高除20年期债券以外的名义标售规模。美国财政部将于2月6日拍卖540亿美元的3年期国债，将于2月7日拍卖420亿美元的10年期国债，将于2月8日拍卖250亿美元的30年期国债。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为维护月末流动性平稳，1月31日以利率招标方式开展了5440亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日4630亿元逆回购到期，因此单日净投放810亿元。
信用债事件
■世茂股份：累计未能按期足额偿付中期票据本息共计164,992万元；
■恒大地产集团:所有恒大地产存续公司债券将继续停牌；
■云南建投：与兴业银行昆明分行签约，未来五年将获不低于600亿元的综合金融服务资金支持；
■花样年控股：重组支持协议的最后截止日期进一步延长至2月29日；
■佳兆业：清盘聆讯再延期至3月8日；
■保利发展：拟发行不超过15亿元人民币的公司债券；
■潍坊城投集团：“23潍坊城建SCP001”拟于2月6日本息兑付10.35亿元；
■青岛世园集团：“23青岛世园MTN001”票息拟下调200BP至4.50%；
■“24伊宁国资MTN001”：簿记建档申购区间下限由3.7%调整为3%；
■“24株洲高科MTN002”：簿记建档申购区间下限由4%调整为3.5%；
■山东公用控股：拟将“22山东公用MTN001”票息下调498BP至1%，回售申请自2月1日起；
■海通证券：获批发行不超200亿次级债；
■农业银行：拟发行500亿元减记型总损失吸收能力非资本债券；
■北京首旅：“23首旅MTN001”回售金额10亿，2月23日兑付。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数下行】
周三，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行8.94BP报1.7049%，7天期下行6.79BP报1.8706%，14天期下行5.06BP报2.1282%，1月期下行8.6BP报2.25%。
Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行9.0BP报1.708%；7天期下行13.0BP报1.829%；14天期下行7.2BP报2.078%；1个月期下行1.8BP报2.282%。
银行间回购定盘利率涨跌互现。FR001报1.9500%，涨21.93个基点；FR007报2.3500%，与前一交易日持平；FR014报2.0500%，跌5.00个基点。
银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报1.7100%，涨9.00个基点；FDR007报1.9300%，跌2.00个基点；FDR014报2.0500%，跌5.00个基点。
【利率债|国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.81%】
周三，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.81%，10年期主力合约涨0.1%，均续创历史新高。5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.03%。
交易员对财联社表示，一月的官方制造业PMI仍在荣枯线以下，可以看出市场对宏观经济的预期。虽然今天跨月但是资金面并没有紧张，与基本面形成共振，降息不落地，多头大概率不会撤退。
银行间主要利率债收益率涨跌不一。截止北京时间16:35，10年期国债活跃券230026收益率下行1.4bp报2.432%，5年期国债活跃券230022收益率上行1bp报2.2875%，10年期国开活跃券230210收益率下行1.55bp报2.6275%。
【信用债|信用债收益率多数小幅上行，全天成交超1200亿元】
周三，信用债延续涨势，各期限信用债收益率持续下行，全天成交近1300亿元。地产债涨跌不一，“20万科08”涨超4%，“21旭辉01”跌超5%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行2.79个基点报2.462%，AAA级城投债中，1年期收益率下行2.42个基点报2.5234%。
涨幅超2%的信用债共15只，其中“19国厚01”、“19苏海发债01”、“20万科08”涨幅位居前三，分别涨10.56%、6.01%、4.85%，分别成交1592万元、1627.39万元、367.16万元。
跌幅超2%的信用债共8只，“H0阳城04”、“21旭辉01”、“20万科06”跌幅位居前三，分别跌79.15%、5.62%、4.2%，三只债分别成交11.96万元、265.99万元、168.17万元。
高收益债：共24只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H0阳城04”、“19鲁星01”、“21金地MTN004”收益率位列前三，分别为248.75%、130.97%、106.75%，三只债分别成交11.96万元、29万元、6042.05万元。共14只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22龙湖03”、“22龙湖01”、“21金地03”收益率位列前三，分别为14.46%、11.73%、11.7%，三只债分别成交1095.51万元、630.51万元、3051.27万元。
【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌11个基点报3.789%】
周三，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌11个基点报3.789%，法国10年期国债收益率跌9.4个基点报2.660%，德国10年期国债收益率跌10.2个基点报2.163%，意大利10年期国债收益率跌6.9个基点报3.720%，西班牙10年期国债收益率跌8.3个基点报3.082%。
【美债市场|美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌12.4个基点报4.221%】
周三，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌12.4个基点报4.221%，3年期美债收益率跌13.9个基点报3.988%，5年期美债收益率跌13.3个基点报3.841%，10年期美债收益率跌12个基点报3.917%，30年期美债收益率跌8.2个基点报4.171%。