智通财经APP获悉，方正证券发布研究报告称，根据EIA数据，2023年全球原油需求量10107万桶/天，同比增加192万桶/天，全球原油供给量10173万桶/天，同比增加175万桶/天。因供需增幅基本匹配，2023年年底油价较年初基本持平。虽然如此，受到非市场化因素的冲击：OPEC+联合减产、巴以冲突导致的红海危机，2023年年内油价震荡幅度较大。油价维持震荡走势有助于原油开采企业的业绩稳定，建议关注中国海油(600938.SH)、中国石油(601857.SH)、中曼石油(603619.SH)。
▍方正证券主要观点如下：
2023年价格复盘：
根据EIA数据，2023年全球原油需求量10107万桶/天，同比增加192万桶/天，全球原油供给量10173万桶/天，同比增加175万桶/天。因供需增幅基本匹配，2023年年底油价较年初基本持平。虽然如此，受到非市场化因素的冲击：OPEC+联合减产、巴以冲突导致的红海危机，2023年年内油价震荡幅度较大。
需求端：金融机构预测2024年全球经济增速放缓，需求增量仍然主要来自于发展中国家。
世界银行预估2023年全球GDP增速2.6%，同时预测2024年下降0.2个百分点至2.4%。鉴于对经济增速放缓的担忧，EIA预测2024年全球原油需求同比增长139万桶/天，增幅较2023年下降54万桶/天，同时需求增量依然来自中国、印度等发展中国家。
2023年中国新增79万桶/天占比41.2%，是全球原油消费量增长的主要推动力。中国原油需求增长主要得益于汽柴油消费量增长，全年汽油/柴油表观消费量14910/20365万吨，同比+12.3%/+10.2%。进入2024年，由于国内缺少新炼厂的建成，以及汽柴油消费基数较高、新能源车渗透率提高等因素，按EIA预测，2024年中国原油消费量增速将放缓至33万桶/天。除中国外，EIA预测印度、美国2024年需求增量为28/27万桶/天。
供给端：全球原油产量增加主要来自美国。
在油价维持高位的基础上，2023年美国原油产量增速为158万桶/天，占当年全球新增供给的90.4%。受开采成本上升等因素的影响，EIA预测2024年美国原油产量增速下滑至39万桶/天，与2023年增速相比减少120万桶/天。
鉴于OPEC等机构对2024年全球原油需求增速回落的预期较为一致，但是美国原油产量增速回落的幅度存在较大的不确定性，预计OPEC+减产稳定油价的压力将会增加。因此，预计2024年油价维持震荡走势，且油价中枢较2023年基本持平。
风险提示：
海外经济衰退风险、委内瑞拉领土冲突激化风险、俄乌冲突扩大风险、中东局势升级风险、OPEC减产执行不确定性风险等。