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减产挺价?全球最大锂矿山更改定价模式,分析师:合理减少企业成本倒挂风险

发布时间 2024-1-29 22:38
更新时间 2024-1-29 23:39
减产挺价?全球最大锂矿山更改定价模式,分析师:合理减少企业成本倒挂风险

图片来源:图虫创意

在锂价低迷的情况下,全球最大锂矿山更改定价模式。

1月29日,澳大利亚矿企IGO(IGO.AX)发布公告,称公司与天齐锂业(002466.SZ)全资子公司TLEA(Tianqi Lithium Energy Australia)、雅保(Albemarle,ALB.N)共同拥有的全球最大锂矿山Greenbushes(格林布什矿)长协包销定价模式发生了改变,由此前的采用上一个季度的锂盐均价(Q-1)结算更改为采用发货月上一月的锂盐均价(M-1)来结算。

对此,上海钢联新能源事业部锂业分析师李攀告诉时代周报记者,在长单的定价方面,碳酸锂生产厂商与下游材料厂、电池厂通常以锁量不锁价的模式签订协议,协议的执行时间由双方共同商定,可以是几年、一年、一季度或者是月度,采购量也可以在双方协定后有一定的浮动空间,一般为±20%。

“目前大部分澳洲矿山和非洲矿山都更改了定价模式,由原来的Q-1改为M+1或M+2,以及此次的Greenbushes结算改为M-1。新的定价模式在锂价下行阶段合理减少了企业成本倒挂的风险,也为锂价下跌打开空间。在供给端产能过剩的大背景下,当前定价模式的转变是多方妥协的结果。”李攀表示。

值得注意的是,IGO在公告中亦提到,由于TLEA和雅保在2024财年下半年(即2024年上半年)的提货量低于预期,在此期间矿山产量将略有下滑,以匹配库存积累和产品物流。IGO预计,随着现场库存的增加,下半年的销售额将比产量低约20%。

在IGO声明的Greenbushes 2024财年产量指引中,SC6.0锂辉石精矿由此前的140万吨/年~150万吨/年下调至130万吨/年~140万吨/年,减少10万吨/年。

消息一出,各家股价表现不一。IGO股价回升,1月29日收于7.60澳元/股,涨幅1.74%。而天齐锂业A股盘中下滑,收于51.01元/股,跌幅6.92%;雅保美股盘前跌超1%。

事实上,在经历过2023年的锂价暴跌,IGO并不是今年第一家选择减产的澳矿企业。

面对锂辉石在2023年第四季度价格腰斩的局面,2024年1月5日,澳大利亚锂矿生产商Core Lithium(CXO.AX)宣布为应对持续下行的锂矿价格,公司将暂停旗下Finniss的锂项目的采矿作业。与此同时,BP33矿山研究将继续进行,但早期工程项目将暂停,直至市场状况改善。这些操作将使得Core Lithium的研究、勘探等成本有所减少。

Core Lithium打响了澳矿停产的第一枪,但中信证券1月9日的研报认为,由于公司宣布将继续利用矿石库存进行选矿处理并交付锂精矿产品,其预计上述项目停产对短期锂矿供应影响有限。

在上述消息发布后,Core Lithium的股价随即在1月8日触及2021年3月以来的最低点0.19澳元/股,1月5日至今区间跌幅超25%。

澳矿企业选择减产甚至是停产,与目前碳酸锂供需局面有一定关系。

澳洲锂矿是当前全球锂资源供应的第一大来源,“具体来看,全球50%的锂产量来自西澳大利亚州,而澳大利亚98%的锂出口至中国。中国拥有60%的锂盐,65%的锂电材料以及77%的电池制造能力。”澳大利亚乔治矿业有限公司执行主席John Prinea此前在出席行业高峰论坛时提到。

据澳大利亚工业、科学和资源部(DISR)发布2023年9月版《资源和能源季刊》报告,2022-2023财年,澳大利亚的锂总产量为40.50万吨碳酸锂当量。

然而,由于全球范围内资源端的释放和消费端动力电池增速的放缓,以及储能电池增速不及预期,碳酸锂供应存在过剩的局面,中国作为澳大利亚矿端下游最大市场之一,其锂价也在跌跌不休。

Choice数据显示,在经历一年多的震荡,电池级碳酸锂(华东市场)现货价格从2023年年初53.5万元/吨的高位下行至2024年初的9.60万元/吨左右,累计跌幅超82%;与此同时,广期所碳酸锂期货主力合约更是在2023年12月跌破10万元/吨关口,较2023年7月21日基准挂牌价腰斩。

在如此情况下,澳矿减产、停产或意在减少自身损失,为低迷的碳酸锂挺价。

不过,李攀认为,2024年,市场供应过剩格局还将持续,碳酸锂价格或将继续探底,成本较高的产能或将面临淘汰。其还指出,2024年碳酸锂产业链将会围绕消化库存进行。

“1月底由于2月材料厂订单的需求前置,碳酸锂价格有所支撑,但是春节后对于碳酸锂的过剩预期没有反转,叠加期货盘面仓单的集中注销也会给下游承接带来压力。但随着之后下游企业产品库存的消化,下游企业会逐渐进行原料补库,整体的行业库存会得到一定下降。 2024年碳酸锂价格预计会在8万~12万元/吨进行宽幅震荡。”李攀表示。

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