1. 1月25日(周四)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌0.05%，标普500指数期货涨0.07%，纳指期货涨0.10%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.33%，英国富时100指数跌0.12%，法国CAC40指数跌0.36%，欧洲斯托克50指数跌0.28%。
3. 截至发稿，WTI原油涨1.52%，报76.23美元/桶。布伦特原油涨1.36%，报81.13美元/桶。
市场消息
美国四季度GDP前瞻：消费者支出放缓，预计经济降温但不会衰退。对经济学家的调查显示，美国2023年第四季度经济可能以一年半以来最慢的速度增长，因企业抑制库存投资，消费者支出略有降温，但这一速度可能足以在2023年避免经济衰退。美国商务部周四公布的第四季度GDP初值料也将显示上季通胀放缓，将强化美联储将在今年上半年某个时候开始降息的预期。BMO Capital Markets首席美国分析师Scott Anderson表示，"我们预计经济成长将正好在美联储的最佳位置。"“缓慢到足以对通胀施加下行压力，但又足以在2024年上半年保持经济增长。”
小盘股反弹势头强劲，美股牛市有望持续。在标普500指数连续创收盘新高之际，以小盘股为主的罗素2000指数近期的表现引入注目。这是一个健康的信号，表明投资者正把目光投向美股“七巨头”之外的领域，并参与到这轮牛市中来。美股小盘股与美国国内经济活动最密切相关，目前距离2021年创下的历史高点还有很长一段距离。这种向小盘股的轮换如果持续下去将释放一个信号，表明在美联储讨论何时开始放松货币政策之际，投资者对经济的韧性越来越有信心。自此前的熊市低点以来，美股主要股指中大型科技股的出色表现显然吸引了投资者，并贡献了此轮牛市的大部分涨幅。
拉响警报!美股涨太猛，资深多头担心90年代崩盘重演。进入2024年一个月不到，标普500指数就已经超过了华尔街对该指数今年收盘点位的共识预期。受英伟达(NVDA.US)和微软(MSFT.US)股价上涨的推动，标普500指数周三再度走高。对美联储可能降息以及企业盈利反弹的乐观情绪推动了股市的最新上涨。该基准股指连续五个交易日上涨，刚超过4867点，这是分析师对2024年该指数收盘点位的共识预期。美股市场资深人士、Yardeni Research创始人Ed Yardeni是对美股上涨速度感到紧张的人之一;而且这种势头是基于美股去年得益于估值的扩大而已上涨了24%。这并不是说这位老将没有看涨美股——他对标普500指数的年终点位预测是5400。
德银加入花旗看跌行列：美股下跌10%时机已成熟。德意志银行表示，随着美国经济放缓，美股可能在未来几个月出现调整。德意志银行全球首席投资官Christian Nolting称，今年美国经济的年增长率可能为0.8%，低于2023年2.3%的预期。他说，随着这种减速渗透到股市，短期内可能会出现较当前水平下跌5%至10%的情况。美股最近没有显示出很多放缓的迹象。标普500指数和纳斯达克100指数周二均收于历史高点。尽管美联储官员警告称，他们对降息的预期过于过早和自信，但股票投资者基本上没有理会。目前，与美联储会议相关的掉期合约反映出，美联储将在2024年降息多达6次，第一次降息预计将在5月进行。
美国楼市现回暖信号：购房贷款申请数创2023年4月以来新高。美国购房抵押贷款申请数量上升至2023年4月份以来的最高水平，表明由于借贷成本持续保持在7%以下，住房贷款需求正在回升，美国曾陷入“需求至暗时刻”的楼市出现复苏信号。美国抵押贷款银行家协会(Mortgage Bankers Association)周三公布的数据显示，截至1月19日当周，美国购房抵押贷款申请指数上升7.5%，至174.3点位。此前一周的涨幅为9.2%，为一年来最大涨幅。分析人士普遍表示，购房申请数量上升的主要原因是购房者的贷款需求从秋季接近8%的抵押贷款利率中得到了一些缓解性的增长。
全球最大铀生产商供应告急，铀价有望冲破16年高点?在全球铀市再迎复苏之际，又一个新的问题出现：全球最大的“黄饼”(核反应燃料重铀酸铵或重铀酸钠的俗称)生产商正面临未来两年的生产瓶颈。分析人士对此认为，这可能将推动已经处于16年高位的铀价再次上涨。哈萨克斯坦矿业公司Kazatomprom最近警告称，由于施工延误和“与硫酸供应相关的挑战”，该公司可能无法实现到2025年的产量目标。据了解，硫酸在提取过程中至关重要，因为它用于从原矿中浸出和回收铀。Kazatomprom是世界领先的铀矿商，产量占全球的五分之一以上。哈萨克斯坦的铀产量占全球铀供应量的43%，在全球重金属市场上占有最大份额。
个股消息
好未来(TAL.US)Q3营收同比增长60.5%，净亏损缩窄至2390万美元。好未来Q3净营收3.735亿美元，较上年同期2.327亿美元增长60.5%，市场预期为3.295亿美元;归属于公司净亏损为2390万美元，上年同期为5160万美元;基本和摊薄后每ADS亏损均为0.04美元。Non-GAAP归属于公司净亏损为190万美元，上年同期为2320万美元;基本和摊薄后每ADS亏损均为0.00美元。毛利润同比增长54.4%至2.003亿美元。营业亏损3220万美元，上年同期为3290万美元;Non-GAAP下营业亏损1020万美元，上年同期为450万美元。
“价格战”冲击波下特斯拉(TSLA.US)利润7年来首降!盘前跌超7%，警告2024年销量显著放缓。特斯拉Q4总营收同比增长3%至251.67亿美元，不及市场预期的256亿美元。按业务划分，汽车业务营收为215.63亿美元，仅同比增长1%，增长乏力的部分原因是该公司去年下半年在全球范围内大幅降价后导致汽车平均售价有所下降;能源生产及储存业务营收为14.83亿美元，同比增长10%;服务及其他营收为21.66亿美元，同比增长27%。归属于普通股股东的净利润为24.85亿美元，同比下降39%;摊薄后每股收益为0.71元，不及市场预期的0.74美元，上年同期为1.19美元。
IBM (NYSE:IBM.US)Q4营收、EPS超预期 2024年业绩指引乐观。IBM Corp第四季度营收为174亿美元，同比增长4.1%，好于市场预期的173亿美元;不计部分项目的每股收益为3.87美元，也好于市场预期的3.76 美元。咨询业务营收增长6%，至50亿美元，略低于分析师预期的51亿美元。最近几个季度，由于经济不确定性影响了客户对大型项目的兴趣，投资者一直关注该业务部门的疲弱表现。软件业务营收为75亿美元，也略低于分析师预期的77亿美元。IBM于2019年收购的软件部门Red Hat的销售额增长了8%，对于曾经每个季度都能增长20%以上的Red Hat来说，这又是一个相对缓慢的季度。
诺基亚(NOK.US)Q4净销售额同比下降23%，预计上半年经济环境仍具挑战性。诺基亚第四季度净销售额为57.1亿欧元，同比下降23%; Non-GAAP每股收益为0.10欧元，上年同期为0.16欧元。第四季度自由现金流为17亿欧元，净现金余额为43亿欧元。全年自由现金流8亿欧元。展望未来，诺基亚预计2024年全年可比营业利润在23亿欧元至29亿欧元之间，自由现金流占可比营业利润的30% - 60%。考虑到目前移动网络市场的状况，诺基亚决定将2026年可比营业利润率目标从之前的至少14%降低到至少13%。诺基亚认为2026年以后还有机会提高利润率，并认为14%的长期目标仍然是可以实现的。
意法半导体(STM.US)疲软指引发出悲观信号：工业芯片市场或持续低迷。意法半导体第三季度净营收为为42.8亿美元，同比下降3.2%，低于市场预期;净利润为10.8亿美元，上年同期为 12.5 亿美元;每股收益为1.14美元，好于市场预期的0.95美元。意法半导体公布的2024年一季度销售指引低于预期，表明工业芯片需求疲软将持续下去。该公司预计第一季度收入将较上年同期下降15%，至36亿美元。相比之下，调查的分析师预测为41亿美元。全年营收预计在159亿至169亿美元之间，低于2023年的173亿美元，市场普遍预期为 173.4 亿美元。与上年同期相比，毛利率从47.5%降至45.5%，营业利润率从29.1%下降到23.9%。
苹果(AAPL.US)颓势已现?iPhone在中国市占率首次位居第一，Q4出货量却同比跌2.1%。IDC周四公布的数据显示，受华为等国内竞争对手竞争加剧的影响，去年第四季度苹果在中国市场的智能手机出货量同比下降2.1%。苹果2023年以17.3%的市场份额取代Vivo成为全球最大的智能手机销售商。这标志着苹果首次成为中国最畅销的产品，但分析人士预测，今年苹果的销量将再次面临压力。这一下降凸显了这家美国公司在其第三大市场面临的挑战，由于美国政府以安全为由对中国应用程序的限制，一些中国公司限制员工使用苹果设备。IDC表示，苹果仍然通过第三方分销渠道进行大幅折扣和促销，吸引了许多消费者的需求。
英特尔(INTC.US)在新墨西哥州开设芯片工厂，提供3D先进封装解决方案。英特尔(INTC.US)周三表示，该公司已经在美国新墨西哥州开设了Fab 9芯片工厂。这是该公司2021年宣布旨在加强其在美国西南部州的制造业务的35亿美元投资的一部分。据悉，这家位于新墨西哥州Rio Rancho的工厂是英特尔首批大规模生产3D先进半导体封装技术的运营基地之一。英特尔执行副总裁兼首席全球运营官Keyvan Esfarjani在一份声明中表示:“这是美国唯一一家大规模生产世界上最先进封装解决方案的工厂。”英特尔表示，其名为Foveros的3D先进封装技术是一种首创的解决方案，可以使处理器的计算块垂直堆叠、而不是并排堆叠。
美国航空业再遭重击!FAA叫停波音(BA.US)737 MAX生产扩张计划。在阿拉斯加航空(ALK.US)一架波音飞机的客舱面板爆裂引发了人们对全球航空公司和供应商增长计划的担忧后，随着美国联邦航空管理局(FAA)暂停737 MAX的生产扩张，美国航空业正受到越来越多的干扰。FAA在当地时间周三宣布了这一对波音生产计划前所未有的干预，而一旦检查完成，737 MAX 9机型的部分停飞也将取消。FAA表示，该命令意味着波音可以继续以目前的月生产速度生产MAX飞机，但不能提高生产率。允许恢复飞行对使用MAX 9的阿拉斯加航空和美联航(UAL.US)来说无疑是一种解脱，这两家公司此前被迫取消了数千个航班，并计划分别在周五和周日开始恢复服务。
重要经济数据和事件预告
北京时间21:00：美国12月营建许可月率修正值(%)。
北京时间21:15：欧元区1月欧洲央行主要再融资利率(%)。
北京时间21:30：美国12月耐用品订单月率初值(%)、美国第四季度实际GDP年化季率初值(%)、美国截至1月20日当周初请失业金人数(万)、美国12月批发库存月率初值(%)。
北京时间23:00：美国12月季调后新屋销售年化总数(万户)
北京时间21:45：欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。
待定 美国财长耶伦就美国经济状况发表讲话。
业绩预告
周五早间：英特尔(INTC.US)、Visa(V.US)、西部数据(WDC.US)
周五盘前：美国运通(AXP.US)、高露洁(CL.US)