【解剖大盘】
今天港股市场终于没有让人失望，底部实现了二连阳。早端跳空冲高，中间虽然有所回落，但尾市拉出了高点，收盘恒指涨3.56%，成交量略微放量到了1288亿。
昨日谈到：“希望监管层能趁热打铁，千万不要让多头的火苗给熄灭了”，今天监管层密集表态支持资本市场。证监会副主席王建军表示：我们将健全保荐机构评价机制，突出对其保荐公司的质量考核特别是对投资者回报的考核，不能把没有长期回报的公司带到市场上来。投资者买股票是要回报的，股市的长期回报要能高于存款、债券的收益，才是更加可持续的。大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者;支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力。巩固深化常态化退市机制，对重大违法和没有投资价值的公司“应退尽退”，加速优胜劣汰。终于提到了本源的问题，就是要给投资者长期回报，而不能作为只是圈钱给所谓的实体不断输血。这需要监管层严把关，对造假上市的严厉惩处，从源头上杜绝垃圾公司的上市。而对于退市，也要尽快采取措施，光进不退，只会垃圾越来越多，占用宝贵的资源。
1月24日，在国务院新闻办公室举行的发布会上，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵介绍，国务院国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。这是一个相对重磅的利好，因为，一旦把市值管理纳入考核范畴，那就意味着企业领导就得要时时关注自家的股票涨跌情况，如果跌多了，恐怕位置不保，这个方法非常好，直接把公司推向了市场。对于这个利好，和当初的“中特估”相比较到底如何？笔者认为从制度上来说更加改进，长远对效率提升意义更大。但从行情的角度，恐怕力度会小不少，因为，这个KPI考核具体是如何制定的，恐怕这个不会公开，是属于行业一刀切还是个股公司个别处理，都是未知数。因此，如果标准很低的话，恐怕刺激有限。另外，投资者会不会配合跟进做市值管理也存在变数，这需要企业负责人拿出各种招数，如不断提升业绩，业绩不行的就搞搞资产注入或是重组，实在不行就搞回购等等，总之需要八仙过海吸引投资者。每个个股的基本面都不一样，投资者会增加选股的难度。说实话，绝大部分的央企并没有太多的看点，基本面缺乏想象空间，大多靠政策吃饭。而上次“中特估”行情直接告诉你就是低估了，大家心领神会直接就往上做，现在的环境也不一样，散户和机构都缺钱。但不管怎么说，历史总是在进步，企业做市值是大势所趋，只是做多做少的问题，投资者要做就早做。
央企里面主要有几类：1、基建类，中国中铁（00390）、中国中冶（01618）、中国交通建设（01800）等。2、三大通讯类，如中国移动（00941）、中国电信（00728）、中国联通（00762）。其中联通跌的最多，市值管理更加迫切，因此今天涨幅高达8.32%。3、电力类，华能电力（00902）、华电国际（01071）、中国核电（01816）等。4、三大航空类，如南方航空（01055）、中国国航（00753）、东方航空（00670）。5、金融类，四大国有银行就不说了，中国人寿（02628）、中国太平（00966）、光大证券（06178），其它还有广深铁路（00525）等。
央行也表态，中国人民银行副行长宣昌能表示：中国人民银行和香港金融管理局决定推出“三联通、三便利”政策举措。对此，香港财政司司长陈茂波表示：三联通三便利举措并非为提振股市，目前无意撤销股票印花税。话虽如此，但撤销或是再度降低股票印花税作为后招是值得期待的。
当前，香港受到了来自于上海的压力，《浦东新区综合改革试点方案》的推出，开放力度非常大，包括允许外资进入医疗服务、电信等领域；推进金融双向开放；建设全球性的科学交流中心，支持海外顶尖大学在浦东设立创新基地；允许境外知识产权服务机构在浦东依法开展跨境服务；允许外籍高端人才担任张江、临港片区内事业单位、国有企业法人等等。对此，李云泽：国家金融监管总局将加强与香港方面的双边监管合作，不断巩固提升香港国际金融中心地位。
美国证监会网站一份13F文件显示，马云在去年四季度购买了价值5000万美元的香港上市股票，近几个月来，马云一直在买入阿里巴巴的股票。蔡崇信在去年第四季度通过其 Blue Pool Management 家族投资工具购买了价值约1.51亿美元的阿里巴巴在美国上市的股票。据悉，软银因为愿景基金的资金需求过于巨大，过去几年持续沽清最为赚钱的阿里股票以弥补愿景基金的巨额投入。在大约半年前，股份在4.5%左右的马云持股比例已超过软银，成为阿里巴巴集团第一大股东。这个举措凸显了马云对公司前景看好，对公司未来发展、对管理团队及战略方向充满信心。今天大涨7.32%。如果是去年四季度开始买的，那么平均成本和现在也差不多。
盘后再出利好，央行行长潘功胜表示，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；明天将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。详见板块聚焦。
在利好密集公布之下，尤其是降准的助攻，市场再度走强值得预期。不过，也要防止出现借利好出货的情况，如果能顶住压力继续上行，那么才会吸引更多的资金入场，否则20日均线是一个考验。
【板块聚焦】
1月24日，中国人民银行宣布，为巩固和增强经济回升向好态势，中国人民银行决定：自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%；自2024年1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。
降准释放了流动性，对银行、券商构成利好。主要品种有：光大证券（06178）、中国银河（06881）、渣打集团（02888）、中信银行（00998）。
【个股掘金】
中国平安（02318）：业绩高质量增长 2023年原保险保费收入同比增长4.1%
中国平安发布公告，中国平安4家子公司2023年1月1日至2023年12月31日期间原保险合同保费收入合计8006.95亿元，同比增长4.1%，增速远超2022年(1.16%)。其中，平安寿险2023年累计保费收入4665.4亿元，同比增6.21%。
点评：中国平安继续稳居行业第一。公司寿险及健康险、财产保险以及银行业务三大核心业务的归属于母公司股东的营运利润保持稳健，贡献超过90%的业绩。公司贯彻落实寿险改革，以“4渠道+3产品”战略，多样化产品和服务的推出，实现收入端及利润端贡献的稳步提升。公司综合金融模式持续深化，截至2023年9月末，平安个人客户数近2.30亿个，客均合同数达2.99个；同时持续推进医疗健康生态圈建设，在近2.30亿的个人客户中，有近64%的客户同时使用了医疗健康生态圈提供的服务，而前三季度享有“+服务”权益的客户覆盖寿险新业务价值占比达68%。2023年12月，险企全面开启开门红业务，多数险企通过预录方式销售，符合监管不大幅提前预扣款的规定。从此前全年收官情况看，此前透支的需求已有明显恢复，养老、储蓄需求仍然旺盛，叠加供给端个险转型见效和银保以量补价的驱动，供需两端有望支撑2024年一季度NBV超预期。
中国神华（01088）：煤炭板块迎开门红 23年煤炭销售量约4.5亿吨 同比增加7.7%
公司发布公告，于2023年12月，商品煤产量2770万吨，同比增加3.4%;商品煤产量4040万吨，同比增加8%。2023年1-12月，商品煤产量约3.25亿吨，同比增加3.5%;煤炭销售量约4.5亿吨，同比增加7.7%。根据Wind数据，截至2024年1月10日，全市场10只煤炭主题基金年内全部取得正收益，年内平均收益为4.28%。
点评：2024年焦煤供给受限，需求可能仍增长，进口炼焦煤成本将有所上升，焦煤供需格局持续向好，且一季度长协已提价。公司年度长协比例不断提高，环比提升3.2ppts。年度长协销售价格不同于现货以及月度长协，三季度价格不降反升，较上半年提升5元/吨。年度长协比例的不断增加，在煤价波动时期更有利于稳定公司盈利水平。近期，公司子公司国能清远发电有限责任公司一期2×1，000MW新建工程项目（“清远一期”）2号发电机组顺利通过168小时连续满负荷试运行，正式投入商业运营。至此，清远一期两台1，000MW超超临界燃煤二次再热发电机组全部建成投运。公司煤电一体化运营模式在煤价波动时期，极大缓解公司盈利压力。目前公司还有1175万千瓦在建装机，随着新增装机的不断投产，公司售电业务未来有望保持稳定增长。此外，公司产业一体化运营优势显着，高长协煤销售结构叠加售电业务快速发展，盈利稳定性强，同时符合高现金、高派息特点。
海信家电（00921）：再次推出员工持股计划 海外拓展是看点
海信家电近期发布2024年员工持股计划，本次持股计划涉及标的股票规模不超过1391.6万股。员工受让价格为10.78元/股，次持股计划涵盖董监高及核心骨干不超过279人。此外，公司计划以不超过人民币27元/股的价格，回购不超过1391.6万股的股票用于员工持股计划，拟回购金额不低于1.8787亿元，不超过3.7573亿元。
点评：随着混改后首次股权激励落地，集团提升效率，有助业务规模提升。三季度，公司营收、利润持续强劲增长的同时创下新高。海信日立有望凭借其品牌、产品、渠道、场景多元化优势穿越地产周期，实现双位数增长。公司主要从事生产和销售暖通空调和冷气机和冰洗(冰箱和洗衣机)两大业务，按产品划分，暖通空调业务为主要收入来源，2023年上半年分部毛利率增加4.14个百分点至29.01%;中央空调业务收入增加 12.5%，而家用空调方面，根据奥维云网(AVC)数据，上半年集团的家用空调在线和线下零售额分别按年增加66.7%和16.6%，分别高于行业增幅 30.7个百分点和 9个点。「冰洗」的毛利率扩阔1.8个百分点至18.09%。 海外市场，去年上半年外销业务收入142.37亿元，占总收入的33.2%。集团在多个国家和地区取得大型高端样板项目突破，自有品牌收入增长42%。已投产的墨西哥蒙特雷家电产业园去年上半年实现多个型号投产，第二季度的产量按季提升135.6%。三电公司经营持续优化，传统业务盈利能力稳步改善，新能源业务逐渐贡献可观收入与业绩增量。总体看，公司中长期业绩弹性可期。
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