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港股异动 | 美高梅中国跌近5%领跌博彩股 企业利润率恢复分化 行业长期估值将更接近Vegas

发布时间 2024-1-22 11:25
更新时间 2024-1-22 12:06
© Reuters.  港股异动 | 美高梅中国(02282)跌近5%领跌博彩股 企业利润率恢复分化 行业长期估值将更接近Vegas

智通财经APP获悉,博彩股早盘普跌,截至发稿,美高梅中国(02282)跌4.55%,报9.85港元;银河娱乐(00027)跌3.25%,报38.7港元;新濠国际发展(00200)跌3.2%,报4.84港元;澳博控股(00880)跌3.1%,报2.19港元。

华泰证券指出,六家博企利润率的恢复存在差异。美高梅EBITDA margin已超过疫情前水平;金沙和永利也恢复到接近疫情前水平;银河因博彩转型,吸引游客成本较高,利润率仍与疫情前水平有差距;新濠、澳博新物业爬坡,盈利有待提升。

该行表示,散客化已是大势所趋,未来演唱会等非博彩活动或是吸引新旅客和回头客的关键手段,但或将增加运营成本。此外,国内游客有更多选择,博企仍需加大自身竞争力。考虑到澳门博彩行业历史平均EV/EBITDA为13-14x,转型后估值将更接近Vegas以旅游为主的模式,因此我们认为行业长期估值为9x左右。

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