美股市场上的小市值股票再次显得相对便宜。
智通财经APP获悉，标普600指数，即包含平均市值为30亿美元的盈利公司的指数，自2023年底触及峰值后下跌了6%。部分损失发生在过去一周，因为市场已接受美联储可能不会像预期的那样积极地降息，尤其是在经济增长数据依然强劲的情况下。
据FactSet数据，标普600指数以未来一年每股收益预期的13.4倍进行交易，这比标普500指数的19.4倍低31%，接近过去十年以来的最低水平。
这是因为市场正在预计，随着更高的利率继续影响对商品和服务的需求，经济增长将放缓。美联储是否能够通过降息来维持增长，这一点仍然存在不确定性。
需求和销售的减弱对小公司的利润尤其有害，因为它们更难以削减成本。此外，小公司通常负债率更高。结果是，小型股票如此便宜，任何积极的经济消息都应该提振这一“风险偏好”类别的股份。
分析师指出，这些股票的价格已经计入了大部分(如果不是全部)的负面消息，并且可能很快就会反转。尤其是考虑到美联储可能至少降息几次而不是提高利率，而且经济仍然处于增长模式。
22V Research的Dennis Debusschere写道：“基本情况仍然是相对稳固的经济增长和3-4次降息，现在是承担更多风险的时候了。”
这就是为什么花旗策略师们列出了一系列看起来有吸引力的中小型股票。上榜股票必须获得花旗分析师的买入评级，并且市值在10亿到150亿美元之间。
名单上的公司包括高端家居零售商Restoration Hardware(RH.US)、Ally Financial(ALLY.US)、XPO(XPO.US)、KeyCorp(KEY.US)、Fluence Energy(FLNC.US)、CNH Industrial(CNHI.US)和Sealed Air(SEE.US)。
Restoration Hardware的市值为46亿美元，以21.9倍的盈利进行交易，该公司具有强劲的增长潜力。但过去几年里，尤其是当市场对消费者支出更有信心时，它的交易倍数高达30倍，比标普500指数的溢价更大。
这种信心可能会在今年开始回归。该公司在第三季度财报中表示，预计今年收入可以稳定下来，随着抵押贷款利率可能很快稳定、库存水平减少以及价格降幅稳定。
考虑到去年需求减弱，该公司推迟了与新产品相关的计划，但计划很快继续这些计划。分析师预测今年的销售额将从去年的31.1亿美元增至32.5亿美元，并在今年之后随着RH增加门店位置以争夺市场份额而加速增长。
分析师预计Restoration Hardware未来三年每年销售增长10%，到2026年达到41.3亿美元。随着成本通胀的缓和，利润率应该会增加。预计未来三年每年的每股收益将增长超过30%，到2026年从2023年的不到9美元增至超过22美元。
还有Ally Financial，这家市值97亿美元的数字友好型地区银行，以9.8倍的盈利交易，像许多区域银行一样，它的交易倍数大约是标普500指数的一半。2023年，其收入略有下降，资金成本上升，这降低了利润率，将每股收益减半至略高于3美元。
这些问题可能很快开始逆转。降息意味着资金成本稳定，贷款量稳定或增加。分析师预计今年销售额略有上升，至83.8亿美元，净利息收益率略有上升，每股收益增长14%至3.47美元。