在经历了年初的动荡之后，日本基准股指日经225指数自1990年2月以来首次突破3.5万点大关，并创下33年来的新高。日本股市从1月5日开始反弹，也推动大盘综合指数东证指数触及33年高点。现在的问题是这将持续多久?日经指数能突破1989年12月创下的38195点的历史高点吗?
在接受采访时，IG Asia市场策略师Yeap Jun Rong表达了乐观的观点：所有的有利因素似乎都对准了日本股市。Yeap表示，疲弱的薪资数据和疲弱的家庭支出使日本央行能够在更长时间内维持超宽松政策，从而提振日本市场。他表示，这让股市"继续享受这一支持性政策环境"，并补充称，由于包括东京证交所公司治理措施在内的几个较长期利好因素，股市有更多上行空间。
东京证交所采取的措施之一是，如果股价与账面价值之比低于1，则指示公司“遵守或解释”——这表明一家公司可能没有有效利用其资本。东京证交所警告称，这类公司最早可能在2026年被摘牌。
智通财经获悉，在上周的一份报告中，美国银行将日本股市的上涨与日经指数在2023年4月至6月期间的上涨进行了比较，称日本股市的上涨是“似曾相识”。美银分析师表示:“我们也看到了与去年股市上涨的许多相似之处。”他们补充称，去年股市上涨的一个导火索是日本东京30年来最高的春季工资涨幅。
2024年，春季的谈判似乎越来越有可能带来更高的加薪，过去几周，一家又一家大公司宣布大幅加薪。美银表示：“成本推动型通胀一直在减弱，如果实际工资开始上涨，可能会对市场产生重大影响。”
Yeap还将市场反弹归因于投资者对日本将摆脱通缩周期的希望。日元走软也在一定程度上推动了海外投资资金流入日本。晨星基金研究公司透露，12月份日本股票基金的净流入从上月的700亿日元增至3200亿日元。被动型基金的净流出也从1800亿日元减少到几乎为零。
美银分析师表示："尽管日元近期有所走强，但由于市场认为日本央行将推迟退出负利率政策，日元进一步走弱。"
在技术层面，尽管美国银行认为日本股市的估值“尚未被高估”，但已不像去年4月至6月上涨时那么便宜。因此，股市可能没有那么大的上行空间，尽管分析师们不排除进一步上涨的可能性。市盈率中位数目前为14倍，峰值时为14.5倍。
Yeap警告称，近期超买的技术条件“可能需要指数短期回调，普遍的上升趋势可能会持续下去，日经225指数可能会在未来几个月重新测试1990年的高点”。