智通财经APP获悉，李宁(02331)涨超3%，截至发稿，涨3.03%，报18.34港元，成交额2.07亿港元。
消息面上，海通国际指出，渠道库存已下降至合理水位，窜货管控成效渐显，李宁2024年轻装上阵。为了帮助经销商和渠道减少库存压力，自3Q23起李宁开始对经销商出货进行砍单并回收。目前李宁全渠道库存已下降至4-4.5X库销比低端。此外，库存指标健康，80%库龄结构是6个月新品。2024年预期单位数收入增长，布局相对低价的性价比产品拓展消费人群。
该行预期李宁2023年收入为273.6亿，同比增长6%，较之前收入预期基本持平；毛利率略有下降，主要因为1H23的毛利率拖累，2H23受益于折扣率水平的恢复转正。仍看好李宁拥有多个运动鞋类/服装的技术平台，以及篮球鞋和跑鞋的4+4矩阵完善和多个长寿产品系列的核心竞争力，随着经济和消费力的恢复，中国运动行业增速将有所恢复，运营杠杆也会带动利润率回升。