智通财经APP获悉，高盛预测美股科技七巨头将在2024年继续超越标普500指数中的其他493只股票。高盛的David Kostin在上个月的一份报告中表示：“我们的基线预测表明，2024年大型科技股将继续超越标普500指数的其他股票。”
据了解，所谓的七大科技股，指的是苹果(AAPL.US)、亚马逊(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)、Meta(META.US)、微软(MSFT.US)、特斯拉(TSLA.US)和英伟达(NVDA.US)，这些公司占了标普500指数2023年超过20%的涨幅中的76%。
其中，英伟达今年迄今涨幅超过200%，即使是全球最大的公司苹果，其股价今年也飙升了近50%。这七家公司的市值总和达到了11.5万亿美元。
由于今年股市涨幅极度集中，这使得看空投资者高度警觉，但高盛并不担心，并预计涨幅将持续。理由如下：
1、基本面更佳
与标普500指数下游的493只股票相比，这七家大型科技股拥有更吸引人的基本面。它们的增长速度更快，利润率更高，资产负债表更清晰，并且在相对基础上的估值合理。
Kostin表示：“分析师预计，到2025年，大型科技公司的销售额将以11%的复合年增长率增长，而标普500指数的其他公司仅为3%。七巨头的净利润率是指数其他部分的两倍，市场预期预计这一差距将持续到2025年。”
尽管这些科技股的市盈率较高，但考虑到增长后，它们实际上与市场其他部分一致。
Kostin称：“按收益加权计算，七巨头的长期预期每股收益增长比标普500指数的中位数快8个百分点(+17% vs. +9%)。以市盈增长率(PEG)比率计算，相对估值与10年平均水平一致。”
2、大型科技股在2022年大幅下跌
今年大型科技股的强劲表现来自于2022年的严酷一年，当时许多股票受到了投资者的严厉惩罚。从高点计算，Meta下跌超过70%，英伟达下跌超过60%，亚马逊的股价在2022年减半。
因此，Kostin认为，今年的强劲反弹趋势相对正常。
Kostin表示：“2023年大型科技股的主导地位在很大程度上反映了2022年的显著表现不佳。”他补充称，这组科技股去年下跌了39%。
3、前七大标普500股票的历史表现不可预测未来
Kostin指出，今年与标普500指数下游的493只股票相比，七大科技股的表现优于30个百分点，这是自1970年以来第二大的年度差异。
但历史分析显示，前七大股票与其他493只股票的过去和未来12个月的表现之间没有可靠的历史关系。
Kostin表示：“尽管表现出色的幅度令人瞩目，这七只股票在过去一年的超额表现(相对于标普500指数其他成分股)并不是一个可靠的指标来预测它们在接下来一年相对于指数其他股票的表现。”
例如，1999年最大的7只股票表现强劲，随后在2000年表现惨淡，而在2020年表现优异之后，2021年又表现优异。