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千亿级钢铁业收购案不被看好!标普将新日铁列入负面观察名单

发布时间 2023-12-20 16:39
更新时间 2023-12-20 17:08
千亿级钢铁业收购案不被看好!标普将新日铁列入负面观察名单
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财联社12月20日讯(编辑 周子意)全球评级机构标准普尔周三(12月20日)将日本钢铁公司新日铁(Nippon Steel Corp)的长期发行人信用评级为BBB+,并将其列入“负面信用观察”名单。

新日铁公司正是近期钢铁行业千亿级大并购的主角。就在日前,新日铁敲定了以每股55美元的价格、总计以149亿美元(约合1063亿元人民币)现金收购美国钢铁公司的交易。

而标普评级认为,由于新日铁打算通过债务为收购提供资金,因此这笔定于2024年年中完成的收购极有可能会大大恶化新日铁的财务状况

“我们认为,如果收购完成,该公司的主要现金流指标可能会在未来一到两年内明显恶化。如果收购的很大一部分资金是通过债务筹集的,我们估计公司的债务与EBITDA之比(这个比率特别能反应企业偿还债务的能力)将在收购完成后立即扩大到3.5-3.7倍,而我们预测新日铁2023财年(截至2024年3月31日)的债务与EBITDA之比约为2.4倍。”

标普还指出,如果这笔收购按计划进行,并且主要通过债务融资,该公司的评级可能会被下调一到两个等级

此外,标普认为新日铁的盈利稳定性可能会因为此次收购而下降

“这是因为该公司需要改善美国钢铁公司极不稳定的利润和现金流…美国钢铁公司最近一年的EBITDA同比下降至40%左右,”该机构指出。

备受争议的收购案

目前这笔收购案仍需获得监管部门的批准。外界预计,鉴于新日铁和美国钢铁公司之间的重叠有限,这笔交易应该不会引起太多的反垄断审查。美国钢铁公司已有22年历史,曾被认为是美国钢铁业的“名片”。

不过,这似乎并不是一笔受到大家“祝福”的交易,因为收购声明一经发出,就受到了从工会到议员各方的阻挠

美国钢铁工人联合会一再表示,它只会支持美国另一家钢铁公司克利夫兰-克利夫斯的收购要约。克利夫兰-克利夫斯此前将出价提高到了每股40美元的高位,但仍大幅低于新日铁的出价。

该工会主席David McCall更是直言,美国钢铁与新日铁的交易揭示了长期以来行业中贪婪而短视的发展策略。

共和党和民主党的两党议员都认为,钢铁行业是制造业中的支柱,而美国钢铁又是其中的巨头之一,出于安全和重振制造业等方面的考虑,其不应接受来自国外买家的收购意向。

更是有两位民主党议员给出明确反对意见,分别是宾夕法尼亚州参议员鲍勃·凯西(Bob Casey)和俄亥俄州参议员谢罗德·布朗(Sherrod Brown)。这是因为他们所在的州将是明年大选的关键州,而他们急需在这些州寻求获得美国蓝领工人的支持。

不过白宫对此事的立场却很模糊。有分析人士称,如果拜登拒绝新日铁的收购,可能会在两国关系中制造一些麻烦,这显然会影响到拜登在芯片和供应链方面的部署。

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