2023.12.19
国泰君安期货：2024年集运指数（欧线）期货行情展望：集运-地缘扰动不改中长期下行压力年度【逢高做空】
投资展望：第一，对于单边策略，12月末到1月初建议优先考虑逢高空04合约。06合约存在旺季不旺的可能性，在04合约潜在修复性反弹结束后可再次择时入场。对于08、10、12合约，由于远期宏观面的不确定性，不宜过早入场。理论上价格弱于往年季节性概率偏大，如果符合我们的判断，08合约或也具备一定的逢高空性质。第二，月差套利方面，考虑到市场对此类头寸套利模式还在挖掘，盘面反应不理性，暂不做推荐。
福能期货：预计12月集运价格偏强运行【偏多头】
周一受红海局势紧张影响，欧线集运指数期价全线涨停。12月15日上海港出至欧洲基本港市场运价(海运及海运附加费)为1029美元/TEU，较上期上涨11.2%。12月18日SCFIS欧线指数为990.38点，较上期上涨5.4%。SCFIS欧线指数滞后即期订舱价格23周，考虑到11月中下旬以来即期订舱价格止跌回升，连续四周上涨，累计涨幅达到45.54%，预计期货价格偏强运行。12月进入欧线旺季，年末出货潮货运需求扩张，加之红海局势紧张，预计12月价格偏强运行。由于航运指数波动较大，短线追高需谨慎，建议轻仓操作，做好止盈止损，关注欧元区经济、货运量情况及红海局势变化，一旦红海局势得到平复，其为运价带来的溢价或将回归。
海通期货: EC全合约涨停，关注红海事件扰动的可持续性【偏多头】
周一EC指数全天维持积极行情表现，经历了1小时左右的调整后全合约逐一涨停。盘面情绪高涨的主要原因在于红海地区停航增加了短期远东一欧洲航线运营的不确定性。倘若红海地区针对过往船舶的袭击事件未能得到妥善解决，船公司现阶段暂停红海区域的航行，后续可能选择部分或者全部绕航好望角，额外增加至少8天航行天数。从对运价的影响来说，绕航后的燃料成本增加基本持平本身经由苏伊士运河通行所需要支付的通行费；而考虑到欧线客户本身对航次稳定性的高要求，船公司需要增加运力以维持合理的开船频次 (包括同样面临绕航问题的远东一地中海航线)，继而持续收缩有效运力供给。叠加近期年末出货潮货运需求扩张，部分航司舱位据悉已经爆舱，因此船公司在原先已经提价的基础上可能还存在进一步上涨的空间。从2021年Ever Given堵塞苏伊士运河事件以及疫情期间集装箱运价的超级周期的表现可以看出，集装箱船具有较大的弹性，波动幅度不容小觑。短期内市场情绪预计较为积极，在原先1月涨价的基础上叠加地缘政治扰动带来的利多因素，短期上行空间充分打开。但同时也需要注意事件扰动本身可持续性不稳定，旦上述红海停航事件得到妥善解决，其为运价带来的溢价(无论是情绪上的还是实质上的)都可能会快速回吐。因此投资者需谨慎追多，注意操作节奏及风险控制，以确保投资的安全与稳健。
国投安信期货: 市场情绪积极 集运指数涨停【偏多头】
上周末在马士基、赫伯罗特等航司接连宣布旗下船舶将暂停经过曼德海峡及红海区域后，市场对于航司未来是否会避开该区域而绕行好望角前往欧洲的猜测快速升温。在此影响下，今日集运指数(欧线)期货主力合约EC2404开盘涨停，随后短暂打开后在上午10点前封住涨停直至收盘，随后其他各合约也在上午接连涨停。目前市场的交易重心已转移至航司绕行好望角后，通航距离的大幅增加对于集运市场的运力供应形成的潜在扰动。若最终确需长期绕航，将对当前运力有明显稀释，可能在一定程度上扭转当前“天量交付”的供应压力，对于运价形成有效支撑。目前看来事件仍处于发酵阶段，短期市场的积极情绪将延续，但该地区局势也可能在多国的介入下获得缓和，届时若通航恢复正常，前期的战争风险溢价则将明显回撤。此外根据交易所风险控制相关规定，今日出现单边市后，明日的涨跌停板幅度将在今日的基础上增加3个百分点，升至13%，若明日再次出现单边市，则交易保证金比例也将随之上调，提示投资者注意相关风险。
南华期货: 各月合约纷纷涨停，四大班轮巨头宣停红海航线【观望】
今日集运指数(欧线)期货主力合约开盘即涨停，后虽有过短暂震荡，但也于日中之前维持在涨停。截至收盘，各月合约基本涨停。从交易所排名前20大机构持仓增减去看，EC2404合约多头增仓4201手至48949手，空头增仓5320手至48629手，交易量减少28268手至196096手(双边); EC2406合约多头增仓3021手至27634手，空头增仓2731手至29039手，交易量增加36217手至65435手(双边)。今日的涨停与上周周末马士基、赫伯罗特、MSC和达飞纷纷宣布暂停途径红海海域的航线有关。红海海域是途径苏伊士运河的重要区域，而苏伊士运河又是亚欧航线的重要通道，如今亚欧航线的集装箱船要想通行，就只能被迫绕道好望角，航距拉长，运费自然上涨。
现货价格: 12月18日，SCFIS欧线结算运价指数报于990.38点，环比上涨5.4%；SCFIS美西线结算运价指数报于997.00点，环比上涨2.0%。12月13日，XSI远东-北欧收报于1458点，较前值回落4点; 远东-美西收报于1593点，较前值回落7点。12月15日FBX (波罗的海每日运价指数) 报于1298美元/FEU，较前值回升25美元/FEU。交易提示: 鉴于目前期价已至高位，且现货指数并未如期大涨，建议暂时观望。
东证期货: 红海商船频遇袭，欧线试探前高980【偏多头】
近日，由于多艘船只行至红海水域时遭到也门胡塞武装袭击，四家国际航运企业陆续宣布暂停在红海航行。12月15日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1093.52点，较上期上涨5.9%。
基本面观点: 据媒体12月15日报道，全球最大的集装箱航运公司马士基暂停其所有集装箱船在红海航行。马士基的发言人在一份声明中表示，已指示该公司所有将通过连接红海和亚丁湾的曼德海峡的船只暂停航行，直至另行通知。此外，德国船运商赫伯罗特公司也于15日宣布，将暂停其集装箱船在红海的航行，直到12月18日。新一轮巴以冲突爆发以来，胡塞武装以“支持巴勒斯坦”为由对以色列频繁发动导弹和无人机攻击，并在红海连续袭击“关联以色列”的船只。红海水域的紧张局势意味着巴以冲突外溢风险加剧，或波及国际海运，对EC造成利多支撑。欧洲航线，上周运输需求表现稳定，运力投放在签约季继续受到调控，供求关系良好，市场运价大幅上涨。
技术形态角度看: 班轮公司联合涨价，现货价格持续攀升下，欧线连续反攻，处于均线多头排列，红海紧张局势助推EC黄金分割19.1%的925附近位置顺利上破，由前期压力转为现期支撑，后续关注前高980附近位置表现，如果顺利突破，则下一个压力在1000点整数关口附近。