智通财经APP获悉，近日，养老保险新规出炉，国家金融监督管理总局向各监管局和多家养老保险公司印发《养老保险公司监督管理暂行办法》，进一步规范了国内养老保险体系。伴随着国内老年人口占比持续增长，加快发展多层次、多支柱养老保险体系意义重大。中信建投研报认为，展望2024年，寿险新业务价值有望延续增长，财险行业马太效应有望进一步强化，继续看好头部险企，政策利好有望助推宏观经济延续复苏，资产端投资收益有望回暖。相关标的：新华保险(01336)、中国财险(02328)、中国人寿(02628)、中国平安(02318)。
在机构管理方面，《办法》规定，养老保险公司可以申请经营以下部分或全部类型业务：一是具有养老属性的年金保险、人寿保险，长期健康保险，意外伤害保险；二是商业养老金；三是养老基金管理，四是保险资金运用；五是国务院保险监督管理机构批准的其他业务。养老保险公司业务范围超出规定的，应当自《办法》印发之日起3年内完成业务范围变更。
此外，养老保险公司注册资本应当符合《保险公司管理规定》要求。养老保险公司经营上述第一项业务的应当符合《保险公司业务范围分级管理办法》。同时经营上述前两项业务的，注册资本不得低于10亿元同时经营上述前三项业务的，注册资本不得低于30亿元。
如今，我国正在从一个“养小为主”的社会，转变成“养老为主”的社会。第七次全国人口普查数据显示，我国60岁及以上的老年人口数为2.64亿人，占总人口数的18.7%，且呈现持续增长态势，即将进入中度老龄化阶段。因此，加快发展多层次、多支柱养老保险体系意义重大。
随着人口结构的变化，我国养老预筹资金形势不容乐观，不仅远低于国际水平，并且养老三支柱结构很不平衡。我国养老体系是三支柱构成的多层次养老保险体系，第一支柱为基本养老保险，第二支柱为企业年金和职业年金，第三支柱包括个人储蓄性养老保险和商业养老保险。目前，我国仍是第一支柱挑大梁，占比超过一半，第二、三支柱发展不充分，并且采取现收现付制的第一支柱的压力越来越大。
2022年11月4日，《个人养老金实施办法》正式发布，11月25日，人社部宣布在北京上海等36个先行城市或地区率先启动实施。如今，个人养老金制度落地一周年，其重要性愈发凸显。
12月1日，银保监会发布《关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》，决定自2023年1月1日起，在北京市等10个省（市）开展商业养老金业务试点，包括中国人民养老保险、中国人寿养老保险、太平养老保险和国民养老保险4家机构获批开展试点工作。
银保监会有关部门负责人表示，商业养老金定位于面向广大人民群众的普惠性、创新性个人商业养老金融业务，是第三支柱养老保险的组成部分，对个人养老金制度发展具有支持和补充的作用。
截至2022年底，个人养老金参加人数1954万人；人社部最新数据显示，截至2023年6月底，全国36个先行城市（地区）开立个人养老金账户人数已达4030万人，较2022年底实现倍增的增长态势。
展望2024年，中信建投证券研报认为，寿险新业务价值有望延续增长，财险行业马太效应有望进一步强化，继续看好头部险企，政策利好有望助推宏观经济延续复苏，资产端投资收益有望回暖。
寿险方面，2024年新业务价值有望延续增长，中长期来看需要从资负两端协同发力打造穿越低利率环境的高质量发展模式。价值率方面，看好“报行合一”政策背景下渠道费率改善，有望带动NBVM优化。新单保费方面，需求端来看，当前居民稳健投资需求仍然旺盛，储蓄险需求空间仍然广阔。供给端来看，随着渠道改革成效的逐步显现，代理人队伍人均产能有望进一步优化。
财险方面，随着汽车销量的持续回暖和政策影响的逐渐消退，保费收入重回增长轨道，全年来看车险和非车险保费预计将分别能够实现6%以上和10%以上的同比增速。在汽车出行恢复、自然灾害同比多发、上半年险企竞争加剧等因素影响下COR或将恢复常态，但头部险企竞争优势仍然突出。
中金研报亦指出，中资寿险趋势向好的价值表现终会兑现为利润改善，修复空间最为可观。2023年中资寿险的利润下行主因股票亏损而非利率下行，2024年即便股票投资无收益，净利润仍有向上弹性。重申看好行业的投资机会，基于大幅低估的估值、以及该行认为趋势向好的价值表现终会兑现为利润和股东回报；短期内资产端依旧会影响板块方向，但负债端趋势带来长期修复空间和个股相对收益。
相关概念股：
新华保险(01336)：新华保险是一家全国性专业化大型上市寿险企业，于2023年1月1日至2023年11月30日期间累计原保险保费收入为人民币1597.38亿元，同比增长1.91%。
中国财险(02328)：中国财险由中国人民保险集团独家发起设立，是中国内地最大的财产保险公司。公司于2023年前10个月的原保险保费收入4398.07亿元，同比增长7.2%。
中国人寿(02628)：中国人寿是国内寿险行业的龙头企业，公司于2023年1月1日至2023年11月30日期间，累计原保险保费收入约为人民币6146亿元，同比增长3.9%。
中国平安 (HK:2318)(02318)：于2023年1月1日至2023年10月31日期间，中国平安子公司中国平安财产保险股份有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司、平安养老保险股份有限公司、平安健康保险股份有限公司的原保险合同保费收入分别约为人民币2493.96亿元、4088.82亿元、158.66亿元、132.2亿元，合计约6873.64亿元，同比增长4.76%。