债市要闻
【财政部：经过共同努力，地方隐性债务规模逐步下降，风险得到缓释】
12月5日，财政部有关负责同志就穆迪下调我主权信用评级展望有关问题答记者问。对于地方政府隐性债务。财政部会同有关部门研究提出一揽子政策措施，着力防范化解地方政府隐性债务风险。一是完善常态化监测机制。二是坚决遏制隐性债务增量。三是稳妥化解隐性债务存量。四是健全监督问责机制。从执行情况看，经过各地各部门共同努力，地方隐性债务规模逐步下降，风险得到缓释。
对于地方政府融资平台公司债务。财政部采取一系列措施加强地方政府融资平台公司治理。一是持续规范融资管理，严禁新设融资平台公司。二是规范融资信息披露，严禁与地方政府信用挂钩。三是妥善处理融资平台公司债务和资产，剥离其政府融资职能，防止地方国有企业和事业单位“平台化”。
【上交所召开债券发行人座谈会 助力“三大工程”建设】
近日，上交所在山东济南召开“三大工程”债券发行人座谈会，8家债券发行人参加。山东证监局、山东省金融局、济南市金融局相关负责人出席座谈会。本次会议旨在深入贯彻落实中央金融工作会议精神，落实证监会部署，进一步推动相关企业通过债券融资、存量资产证券化等方式推进“三大工程”建设。与会企业表示，在房地产行业供需关系发生重大变化的背景下，企业需积极调整发展战略，充分利用债券市场各类融资工具，探索新发展模式转型的路径。
【工行董事长陈四清：通过多种市场化方式 支持地方政府降低债务成本、缓释偿债风险】
中国工商银行董事长陈四清在接受媒体采访时表示，防范化解金融风险是金融工作的永恒主题。工商银行坚持精准发力、综合施策，统筹推进存量风险化解和源头风险管控。在减存量方面，着重把握好权和责、快和稳等关系，努力促成化解风险、完善机制、畅通循环等综合效应。对地方债务风险，坚持疏堵并举，落实国家一揽子化债方案，通过多种市场化方式，支持地方政府降低债务成本、缓释偿债风险，形成风险防范化解长效机制。对房地产风险，从供需两端同时发力，既一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，又大力支持居民刚性和改善性住房需求，加大对保障性住房等“三大工程”建设的支持力度，助推房地产向新模式转型。
【近3万亿地方政府债券到期 监管组织申报2024年再融资债券需求】
据媒体报道，从多位地方财政人士处获悉，近期监管部门下发通知，要求地方政府区分不同地方政府债券类型，上报2024年地方政府再融资债券需求。需求上报后，监管部门将最终核定各省份再融资债券限额。这涉及明年近3万亿到期地方政府债券本金的接续问题。从过往看，地方政府债券到期本金的86%左右可发行再融资债券偿还，剩余部分将通过地方财政资金偿还。和往年不同的是，新一轮申报中，高风险省份再融资债券的接续比例（发行规模/到期规模）上限为80%，该举措旨在适当控制高风险省份法定地方政府债务风险。值得注意的是，此次上报的再融资债券需求为普通再融资债券需求，并不包含特殊再融资债券需求。特殊再融资债券用于偿还存量债务，实质上用于偿还隐性债务和拖欠款。
【六大行集体出动！一对一走访或召集房企座谈 料对房企融资会系统性加大支持力度】
据财联社报道，中国银行、邮储银行最新透露称，近日，银行与房企进行了一对一走访或座谈，至此，六大行在近期均与房企就需求等情况进行了交流，通过加强银企对接，助力构建房地产发展新模式，推动房地产市场平稳健康发展。此前，人民银行等三部门联合召开的金融机构座谈会要求，各金融机构坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。
解读：业内分析称，近期商业银行密集召开房企座谈会，释放支持房企合理融资需求的积极信号，有望缓解房企流动性压力，利好银行业涉房资产质量的改善。
【多只理财产品“提前终止”，今年已近2000只！理财公司产品创设承压】
据财联社报道，近期，银行理财产品的提前终止现象又变得频繁，部分银行理财子公司接连公告旗下理财产品提前终止。据统计，今年以来已有接近2000余只理财产品提前终止。随着净值化转型的逐步推进，业绩表现不佳、净值波动大、管理规模小的产品提前终止属于正常现象。但理财公司仍需提升专业配置能力和风险管理水平，合理布局产品类型和投资方向，提升业绩表现，以尽量控制产品的提前终止。
【审核趋严，11月城投债净融资转负至-688亿，其中公司债通过金额同比大降57%】
据财联社报道，随着化债进程的推进，城投债审核呈现趋严态势。根据中信证券的数据显示，11月城投债发行规模2,861.33亿元，总偿还规模3,549.65亿元，净融资为-688.33亿元，11月城投债净融资首次转负。二级市场交易方面，弱区域低评级城投债表现更好。审核上，11月城投公司债项目通过55个，合计规模796.82亿元，占比同比下降57.27%，环比下降29.53%。
【规模达2000亿元！险企扎堆发行永续债】
据媒体报道，12月1日，太保寿险完成“23太保寿险永续债01”的发行，根据相关资料显示，太保寿险此次永续债的票面利率为3.5%，发行期限为5+N。而这与一个月之前泰康人寿发行的永续债不同之处在于，太保寿险的120亿元永续债在利率上低了20个BP，此前泰康人寿50亿元永续债的利率为3.7%。值得一提的是，除了泰康、太保寿险已经获批发行规模不等的永续债之外，人保健康和农银人寿也已经获批发行，另外还包括太平人寿及多家“银行系”险企在内都在申请发行永续债。据业内人士透露，保险业永续债计划规模已近2000亿元，绝大部分项目将一到两年内以分期方式完成发行。
【中诚信国际：维持中国主权信用等级AA+g 评级展望为稳定】
12月5日，中诚信国际发布公告，维持中国主权信用等级AA+g，评级展望为稳定。中诚信国际认为，2023年中国经济仍表现出较强韧性，中国政府的财政空间仍充足，国债增发亦为地方腾出可支配财政空间。同时，中国政府对于新动能领域的坚定支持将支撑中长期经济的增长，充裕的外汇储备和对短期外债较高的覆盖率亦对主权信用实力提供较好支持。未来仍需持续关注控制新增和化解隐性债务的进程以及大国博弈背景下不断演变的地缘政治风险。在全球经济复苏势头不稳、国际地缘政经冲突加剧的背景下，相较于欧美、日韩等主要发达经济体，2023年中国经济发展仍表现出较强韧性。同时，基于对明年政策调整下地产投资延续跌幅收窄、工业生产保持韧性以及充足的货币政策和财政政策空间的预期，中诚信国际预期2024年中国经济增速或达5%左右。
【悬念落地！七折兑付方案终搁浅，中泰播州国投兑付拉锯战还将继续】
据财联社报道，5日，备受市场关注的“中泰·贵州遵义播州国投融资租赁集合资金信托计划”债权变现相关议案表决结果出炉，财联社从现场公证人员处获悉，由于同意票数太少，方案没有通过。据表决规则，需高于2/3表决权通过，7折兑付方案才能生效。
财联社从多方获悉，即便方案没通过，该笔项目的化债资金并不会挪为他用，但是方案重新确定需要时间，至少需要1-2个月。同时财联社从多位投资人处获悉，目前投反对票的投资者群体普遍存有一个诉求，就是本金必须全额兑付，不能存在之前利息抵减本金一事，之前利息应该单独独立去计算。同时投资人表示，如果一次性支付全额本金，展期违约期间利息可谈，但如果分期，年化利息要不低于期间定存利率。
【贝莱德：美国市场2024年波动将加剧 对美联储的降息押注可能落空】
贝莱德集团称，市场对明年降息幅度的押注可能过度乐观，建议减持较长期债券。一些交易员正为美联储最早于第一季度开始降息做准备，而贝莱德策略师预计要到年中才会开始放宽政策。“我们认为这些希望存在落空的风险，”Wei Li和Alex Brazier等策略师写道，“利率上升和波动加剧是新机制的特点。”
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月5日以利率招标方式开展了2100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日4150亿元逆回购到期，因此单日净回笼2050亿元。
信用债事件
■新世界发展：接受收购7只美元债合计约6.1亿美元本金，12月5日结算；
■贵安发展:拟提前兑付”18贵安01”、“19贵安G1”合计52.6亿元本金及应付利息；
■复星国际：完成出售南京南钢；
■中国恒大:金碧物业提出追偿约20亿元款项及暂计利息约1.5亿元；
■柳州东城集团：拟发行不超10亿元“23柳州东投MTN005”，申购区间为6.00%-7.00%；
■曲靖麒麟城投：公司被列入被执行人名单，执行标的为2.64亿元；
■河南投资集团：已收到河南省补充中小银行资本专项债券资金，规模282亿元；
■西安曲江文投：拟发行不超17亿元超短融，募资用于置换前期使用的过桥贷款及偿还债券；
■广州净水:取消发行"23广州净水GN001(科创票据)"。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
周二，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行1.86BP报1.6944%，7天期上行4.87BP报1.8342%，14天期上行8.41BP报2.0158%，1月期上行14.21BP报2.4945%。
Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行1.0BP报1.714%；7天期上行5.7BP报1.816%；14天期上行3.6BP报1.999%；1个月期上行1.9BP报2.327%，创2023年4月以来新高。
银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报1.8500%，涨5.00个基点；FR007报2.1400%，涨15.00个基点；FR014报2.3000%，涨10.00个基点。
银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报1.7200%，跌1.00个基点；FDR007报1.9000%，涨12.00个基点；FDR014报2.0100%，涨9.00个基点。
【利率债|国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.17%】
周二，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.17%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02%。
银行间主要利率债收益率窄幅波动。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230018收益率较昨日下行0.75bp报2.684%，5年期国债活跃券230022收益率下行1bp报2.5775%；10年期国开活跃券230210收益率下行1.25bp报2.8%。
【信用债|信用债延续弱势，全天成交超1200亿元】
周二，信用债延续弱势，各期限信用债收益率集体上行，全天成交超1200亿元。地产债多数下跌，“20宝龙04”、“21金地MTN007”跌幅均超20%。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行2.97个基点报2.8002%，AAA级城投债中，1年期收益率上行2.05个基点报2.8305%。
涨幅超2%的信用债共18只，其中“21万科MTN003”、“19柯桥国投债02”、“21北辰建设MTN001”涨幅位居前三，分别涨7.13%、6.22%、5.94%，分别成交2953.51万元、15238.75万元、1539.31万元。
跌幅超2%的信用债共16只，“20宝龙04”、“21金地MTN007”、“H0金科03”跌幅位居前三，分别跌25.19%、24.8%、23.05%，三只债分别成交37.37万元、1273万元、3.05万元。
高收益债：共27只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20中骏02”、“21金地MTN003”、“16金地02”收益率位列前三，分别为231.98%、230.89%、208.84%，三只债分别成交8.6万元、967.91万元、1143.92万元。共19只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20遵桥02”、“22龙湖01”、“G17龙湖2”收益率位列前三，分别为14.8%、14.22%、14.12%，三只债分别成交45.66万元、369.57万元、1251.89万元。
【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌16.9个基点报4.019%】
周二，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌16.9个基点报4.019%，法国10年期国债收益率跌12.4个基点报2.800%，德国10年期国债收益率跌10.7个基点报2.243%，意大利10年期国债收益率跌13.3个基点报3.983%，西班牙10年期国债收益率跌11.5个基点报3.246%。
【美债市场|美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌6.3个基点报4.583%】
周二，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌6.3个基点报4.583%，3年期美债收益率跌6.5个基点报4.336%，5年期美债收益率跌7.5个基点报4.141%，10年期美债收益率跌8.9个基点报4.17%，30年期美债收益率跌11.6个基点报4.299%。