【解剖大盘】
今天是11月最后一天，恒指终于收出了小阳线，虽然只涨了0.29%，但意义重大，因为指数回到了17000点的上方，起码来说做空势力得到了一定的遏制。
市场在广泛传播韩国的一篇媒体报道：韩国5大银行因大量卖出将于明年6月到期、价值超过约8.4兆韩元(超过460亿元人民币)的ELS，现在面临被主管机关调查，若恒生中国企业指数(HSCEI)指数持续下跌，这些ELS的损失也将持续扩大，这几家韩国银行和经纪公司恐面临集体诉讼。所涉及的ELS产品，是从香港证券交易所上市的中国企业里精选的50家企业，包括腾讯控股、阿里巴巴等。随着市场利率上升和经济预期波动，股市持续走弱，ELS产品的投资风险因而急剧增加。当年的恒生中国企业指数在2月19日突破12200点。但在创下阶段新高后，该指数不到3年的时间已经腰斩，甚至29日自5959点开盘后，盘中一路下挫百点，下午盘最低到5818点。这意味着随着港股指数自2021年高点腰斩，投资人的损失也剩一半。怎么说呢？韩国的投资只是其中的一个缩引，很多各类投资港股的基金都面临这个问题，和笔者昨日提到的其实是一个概念。现在来看，贝莱德和先锋领航先后宣布退出中国市场，说到底也是一回事，抛开所谓的“阴谋论”，在国内资本市场赚不到钱是主要原因。
据国家统计局官网11月30日消息，11月制造业PMI为49.4%，略低于10月0.1个百分点。非制造业商务活动指数为50.2%，仍处于扩张区间。11月PMI数据反映出市场当前供需偏弱，经济增速略放缓。除了受房地产市场拖累外，节假日消费和购物节促销效应褪去后消费品制造业和服务行业需求减少，海外经济增长的不确定性也对我国出口形成拖累。不过，装备制造业和高技术制造业的景气度持续提高，政策对优势产业、高技术行业的扶持效力显现；虽然当前经济修复力度减弱，但企业对市场发展前景的信心在增加。
昨晚出了一个利好，新华保险和中国人寿共同出资500亿成立私募基金，私募基金由新华资产和国寿资产两家资产管理公司管理。这可以看出，险资还是有钱，这个时点推出比较提振信心，虽然不是平准基金，但也算是一个稳定市场的基金。未来可能还会有保险资金、社保资金、汇金资金进场，甚至不排除平准基金入场。看来，稳定市场确实需要靠真金白银的下场，这比政策层面的发力要来得更加简单粗暴。有了后续这个增量，场外资金就敢入场。按照惯例，高分红低估值及稳健的大市值品种大概率受到新巨头的青睐。像中国移动(00941)这种就是其中的代表。
昨日提到，投资界大佬段永平抄底腾讯(00700)的消息，今天在利好的刺激下，很容易得到市场响应，放量大涨3.15%，成交量放大到了98亿，相对近期的平均50亿左右的量能增加了很多。显示今天跟随买入的资金不少。今年以来，腾讯回购次数和金额再次创下历史新高。截至11月29日，腾讯今年已经出手105次回购，合计回购1.18亿股，总回购金额达到389.89亿港元。从几大互联网巨头来看，腾讯(00700)在其中算是很坚挺的，因为其微信具有巨大的护城河，这个流量优势除了抖音没有第二家。另外有一则消息：近日，从知情人士处获悉，暴雪已在和包括网易、腾讯在内的多家游戏厂商谈判国服回归事宜，但目前尚未有确定的合作方和具体回归时间，腾讯对此事尚未回应。网易-s(09999)今天也涨0.15%。
从不同信源确认，碧桂园获邀参加工商银行组织的房企座谈会。近期，建设银行、浙商银行等多家银行已经召开房企座谈会，公开信息显示，截至目前碧桂园仍是唯一一家受邀参会的“出险”房企。这个消息不光是对碧桂园(02007)，对于整个“出险”房企都是一种鼓舞，尤其是12月初要最后聆讯的中国恒大(03333)刺激明显，今天大涨11.61%，恒大物业(06666)也大涨17.78%，另外“煤老板”逆市杀入楼市，豪掷逾41亿收购上海陆家嘴三栋豪宅。这个消息是不是反映了地产在转暖呢？感觉还需要更多的终端数据来验证。
国家标准委、中国证监会近日联合印发了《关于加强证券期货业标准化工作的指导意见》，首次围绕证券期货业标准化发展作出全面部署。证券类今天小幅异动，动静大一点的是期货，弘业期货(03678)今天涨了14.47%，具体也不知道是炒什么。
教育板块今天集体异动，光正教育(06068)披露2023财年业绩报告，营收3.19亿元，同比增长15%，净利润1.63亿元，同比增长71.5%，拟派末期股息每股0.05元。即使以暴涨后的股价计算，股息率也远远超过10%。主要看点是变现了1.2亿的投资，另外就是有吸引力的分红。今天暴涨116.7%。洪九果品(06689)获纳入MSCI中国小型股指数成分股，于2023年11月30日收市后生效。近期该股表现比较活跃，主要是引进了智利车厘子这个大的单品，公司与包括盒马鲜生在内的近20家行业合作伙伴达成2023年智利车厘子战略合作意向。此举开启中国进口车厘子品牌化发展新纪元。能否凭借这个单品再创辉煌需要观察。
月底的震荡终于渡过，接下来是着眼于12月的行情，做多资金暂时稳定了情绪，但谈逆转时间还早，需要持续观察。
【板块聚焦】
波罗的海干散货运价指数周三连续第五个交易日上涨，触及18个月高位，各型船运价走高。波罗的海干散货运价指数上涨305点或12.8%，至2696点，为2022年5月以来最高水平。海岬型船运价指数上涨861点或20.6%，至5040点，触及近两年高点。海岬型船日均获利攀升7140美元，至41796美元。巴拿马型船运价指数上涨25点或1.2%，至2131点。巴拿马型船日均获利上涨233美元，至19183美元。超灵便型散货船运价指数上涨39点或2.3%，至1360点。业内人士表示，当前已是美湾粮季，欧洲11月份开始降温，冬季粮食、煤炭共振，导致巴拿马型散货船需求特别旺，大西洋航线持续在抢巴拿马型散货船，近日传导至了好望角型散货船。
主要品种有：太平洋航运(02343)、中远海控(01919)。
【个股掘金】
沛嘉医疗-B(09996)：瓣膜与神介双轮驱动 创新术式推动下业绩快速增长
23H1公司心脏瓣膜介入业务实现收入1.08亿元，同比增长107%，公司瓣膜介入业务高速增长主要系公司产品的医院覆盖率进一步提升以及二代可回收产品快速放量所致。
点评：公司在主动脉瓣、二尖瓣和三尖瓣治疗领域具有全面深入的产品研发布局，有望持续巩固公司在心脏瓣膜领域的领先地位。截止23年6月底，公司TAVR产品新增覆盖120余家医院，累计覆盖医院近410家，销售团队达到199人。23H1公司完成1250台TAVR产品终端植入手术，超过22年全年手术植入量，公司的TAVR产品自21年Q4商业化以来，临床反馈良好，市占率得以稳步提升。近期，沛嘉医疗携手美国医疗器械孵化器inQB8 Medical带来创新经导管三尖瓣置换(TTVR)系统MonarQ的最新研究进展。据悉，MonarQ全新一代经导管三尖瓣置换系统的首次人体成功植入，证实了这个新系统的可行性和安全性。计划将于2023年至2024年开始进行MonarQ TTVR系统CE和FDA的批准研究。全面布局神经介入三大产品线，创新术式推动下业绩快速增长。公司现有16款神经介入产品，全面覆盖出血类、缺血类、通路类三大产品线，并推出包括TRUST、BASIS、“零交换”在内的创新治疗术式，通过创新性产品以及差异化的学术营销推广工作，神经介入板块收入快速增长。未来在集采的助力下，公司有望继续牢牢把握市场增长机遇，份额不断提升。
联想集团 (HK:0992)(00992)：AI PC加速落地促增长 盈利能力边际回暖
联想集团公布截至2023年9月30日止6个月业绩，集团收入273.1亿美元;股东应占溢利4.26亿美元。据TechInsights研究报告显示，Q3全球笔记本电脑出货量总计5120万台，同比仅下降7%，这是自2022年Q1以来市场跌幅首次放缓至个位数。其中，联想出货量为1220万台，占据24%市场份额，排名第一。
点评：财报相当不错，联想已经连续两个季度实现业绩环比增长，毛利率同比提升至17.5%，创二季度历史新高。非PC业务占比超过4成，同比提升近3个百分点。其中，SSG业务营收139亿人民币，运营利润27.8亿人民币，双双创下历史新高。公司PC以外业务在集团整体营收中的占比进一步提升到41.4%。公司计划于未来三年内累计投资十亿美元，以扩展其人工智能能力。亮点：1)据公司高层对外透露，AI 服务器供不应求，联想最新发布的两款 AI 服务器，订单数量火爆，一些订单甚至要排到明年。全新推出的两款联想问天AI服务器，覆盖全域应用，未来联想100%算力基础设施产品支持AI，50%基础设施研发投入在AI领域。2)联想与英伟达合作推出混合AI解决方案。3)联想集团、英特尔公司、爱奇艺三家企业签署合作备忘录，三家公司未来将在AI PC领域展开深度合作。4)联想推出了其首款AI PC，并预计其AI PC将于明年年中有望量产。
中国中药(00570)：业绩稳健增长 配方颗粒品种快速推进
公司在并表同济堂药业、天江药业后业绩稳健增长，2017-2021年公司营收由83.38亿元增长至190.53亿元，CAGR为22.95%；2017-2021年归母净利润由11.70亿元增长至19.33亿元，CAGR为13.36%。2022年因中药配方颗粒国标转换影响，业绩稍有承压，2023H1已重新兑现高增长。
点评：由于去年同期低基数，上半年，公司的中药配方颗粒收入同比+78.5%至49.3亿元，收入占比同比上升6.3个百分点至53.0%，得益于配方颗粒销售回升和规模效应，其毛利率同比提升2.5个百分点至64.1%。23年9月，公司山东组建成立了15个省参加的中药配方颗粒采购联盟，对200个中药配方颗粒国标品种开展集采，组织医疗机构完成了需求量填报工作，采购文件已于9月6日发布，此次规则要求在最高有效报价基础上降价40%即可入围，集采结果预计将于四季度公布，预计配方颗粒的降价将带来该品类的市场渗透率提升。公司2023年上半年完成配方颗粒上市备案品种数达523个，并持续推进渠道下沉，配方颗粒业务呈现恢复性增长。随着中药配方颗粒国家标准陆续落地，公司业绩未来有望重回快速增长通道。
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