2023.11.24
华泰期货: 焦炭提涨二轮首现，双焦价格小幅回升【震荡操作】
焦炭提涨落地，原料煤不断上涨侵蚀焦化利润，焦企产量略有回落。焦炭需求在钢材利润转正，产量回升的情况下仍维持韧性，加之存在冬储补库预期，短期焦炭现货价格震荡偏强，但由于期货盘面持续升水，且升水幅度过大，因此需要关注情绪波动所带来的升贴水行情。焦煤方面，上周焦煤供给受到安全事故扰动，整体影响相对有限进口增量带动焦煤供给增长，目前焦煤消费维持刚需，冬季原料补库预期支撑焦煤需求虽然近期焦煤逐步累库，但是整体库存依旧偏低，因此短期焦煤价格震荡偏强。长期来看，随着印度等新兴经济体崛起，其对于焦煤需求将明显增加，进而影响国内焦煤进口量，因此未来需要关注全球供给和需求情况。
国贸期货：主流焦企提涨第二轮 ，预计将逐步落实【逢低做多】
双焦方面，主流焦企提涨第二轮，预计逐步落实，产地因近期煤矿事故较多，安全形势严峻，安全检查停产煤矿不断增加，且部分煤矿因安全问题也有自主停产行为，本周吕梁中阳地区因安全问题，煤矿全部停产自查，具体恢复时间暂不明确，该地区是国内重要的主焦煤生产基地，地区煤矿停产将对现货供给产生较大影响，成本推动较强，叠加冬储补库周期，建议回调做多为主。
国泰君安期货：情绪回落，双焦高位震荡【逢低做多】
首先，焦煤受事故影响供应端的修复空间面临一定制约，而焦企在成本压力下产量释放同样有限，煤焦供应环节短期均存在收缩预期。其次，下游需求方面，高铁水与低库存之间的错配矛盾仍然没有得到解决。从钢厂高炉排产规划来看，开工率存在抬升趋势，而随着冬储逐步开启后，低库存的现状也将给予炉料价格支撑。因此，结合基本面所呈现出来的供减需增格局，我们对煤焦仍以逢低试多的思路为主，但需警惕回调的风险点在于华北等地环保限产的扰动，需求或将出现一定松动的迹象，后续仍然需要持续跟踪。
国信期货：铁水微降，原料承压波动【震荡操作】
周四夜间，焦煤2401低位开盘，震荡偏弱运行，报收2003.5，下跌11，跌幅0.55%。安全检查压力仍存，产地煤炭整体供应偏紧。蒙煤通关高位稳定，口岸成交积极性尚可。下游原料库存低位，但炉料真实消耗量下滑，下游刚需采购，焦煤现货成交尚可。市场情绪回落，盘面小幅回调，建议短线操作。
光大期货：短期焦煤盘面仍将高位整理运行【偏多头】
昨日焦煤盘面震荡下跌，截止日盘焦煤2401合约收盘价格为2015元/吨，较上一交易日收盘价格下跌13.5元/吨，跌幅为0.67%，持仓增加2762手。现货方面，吕梁低硫主焦煤报价2260元/吨，吕梁中硫主焦煤报价2150元/吨。蒙煤价格最近持续震荡，甘其毛都口岸蒙3#精煤和蒙5#原煤价格偏弱运行，较前一交易日分别下跌25元/吨和45元/吨，报价为1915元/吨和1715元/吨。据Mysteel数据，焦煤总库存2964.5万吨，环比上升50.3万吨。另外据悉，因近日吕梁地区事故频发，离石、柳林及中阳地区安全检查升级，其中中阳区域的煤矿均已停产，其他区域也受到相关影响，预计共影响原煤产量13.7万吨/日。由于煤炭安全事故所造成的影响还在持续发酵，煤炭产量或因此减少，同时叠加冬储需求的影响。预计短期焦煤盘面仍将高位整理运行。