财联社11月17日讯(编辑 杨斌)REITs市场下跌趋势仍在持续!以中证REITs(收盘)指数计,该指数在11月16日跌破800点收于798.63点,创历史新低。值得注意的是,上周有多只REITs原始权益人及相关方发布增持公告,但就前2轮密集增持潮来看,增持潮对行情的影响偏短期,且受市场风险偏好影响。
图:中证REITs(收盘)指数周K线
(资料来源:Choice数据,财联社整理) 若以2022年2月18日的高点为起点,则中证REITs(收盘)指数至今已下跌了36.65%。在这段区间内,全部29只已上市的REITs产品收益全部告负,跌幅较大的有建信中关村REIT、富国首创水务REIT,自高点下跌幅度接近50%。
图:29只REITs项目区间涨跌幅
(资料来源:Choice数据,财联社整理) 上周有多只REITs原始权益人及相关方发布增持公告,曾带来REITs市场的短暂反弹。中金安徽交控REIT在11月9日宣布,原始权益人安徽交控集团,自2023年11月22日起拟通过二级市场买入或交易所认可的其他方式增持该基金,金额不超过2.176亿元。而11月7日和8日,建信中关村REIT、国泰君安临港创新产业园REIT也获得增持,合计预计增持金额为5亿元。
在今年5至7月间,基金管理人、基金原始权益人及其一致行动人曾密集宣布增持REITs产品,如中信建投国电投新能源REIT、华安张江产业园REIT、京能光伏REIT、厦门安居REIT、湖北科投REIT、广州广河REIT、铁建高速REITs等等均发布过增持公告。据财联社不完全统计,2023年以来公告拟增持REITs总金额超21亿。
不过,增持对REITs市场投资信心的提振似乎并不明显。平安证券固收首席刘璐认为,就前2轮密集增持期(22年12月、23年5-7月) 来看,增持潮对行情的影响偏短期,且受市场风险偏好影响。22年12月,随着疫情政策调整、风险偏好转暖,REITs有约10日的上行;而23年5-6月,伴随基本面数据走弱、风险偏好下行,RETTS以调整为主。直至7月FOF资金入场,REITs表现才有所改善。上周发布了增持计划的三单REITs中,国泰君安临港创新产业园REIT在公告后上涨4.56%,另外两只涨幅则在1.00%左右,或因国泰君安临港运营状况较好。
对于本轮REITs二级市场漫长的熊市,除了有基本面分化的原因,有市场人士指出,是与前期的牛市一脉相承的。自首批REITs上市以来,市场曾对REITs有一轮疯狂的炒作,不到半年的时间,主打固定收益的REITs就上涨了30%,在市场最高峰的时期,全市场平均溢价率40%左右。极度上涨之后,市场总要为这些付出代价。2022年2月开始,REITs就步入漫漫熊途,至今没有结束的迹象。
中金固收团队认为,11月以来受宏观政策刺激,股债市场均有反弹迹象,10月压制REITs市场的金融市场整体流动性趋紧、风险偏好下降的情况有望改善,且REITs自身估值已经历进一步消纳,在此窗口可持续关注市场配置机会。同时,市场正值新一轮扩容之际,政策端或仍有托底动力,可关注一级发行参与机会,主要关注消费REITs经营增长和稳定性预期、保障性租赁住房REITs可能存在的与二级市场的分派率利差。后续择券上,刘璐认为,一方面可以关注有增持计划的个券,另一方面,基本面强弱或影响增持计划发布之后REITs的弹性,选择经营业绩较优的个券。