英为财情Investing.com - 摩根大通策略师于周一(13日)发布报告,并表示近期股票和债券的上涨主要是技术性的,受到了空头回补和动量策略的推动。他们认为,股票的风险回报仍然「不具吸引力」。
策略师评论道:「……限制性货币政策可能会持续一段时间,然而股票估值过高,而且由于流动性缓冲减弱、各种消费贷款产品利率高企、贷款标准收紧以及违约行为增加,消费者可能会开始缩减开支。这可能会破坏需求,未来几个季度企业的定价权和利润率减弱,这表明普遍预期的明年12%的每股收益增长似乎过于乐观。」
与此同时,过去一个月石油价格的急剧下跌使他们更看好能源,因为石油即使地缘政治的对冲物,且石油仓位较轻。
策略师表示:「我们于投资组合中保持防御性配置,超配现金和大宗商品,低配股票和信贷。」
他们还指出,于本月,将对美债持仓止盈出货,然后利用减持债券的资金来增加大宗商品配置,「因为地缘政治风险依然很高,能源的抛售力度很大、仓位较弱,我们逐步将大宗商品配置转向能源。」
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编译:刘川