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华福证券:美联储按兵不动,降息交易尚待时日

发布时间 2023-11-4 09:08
更新时间 2023-11-4 09:35
© Reuters.  华福证券:美联储按兵不动,降息交易尚待时日
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智通财经APP获悉,华福证券发布研究报告称,美利率决议维持利率按兵不动、符合市场预期,新增信息有限,但对经济表态更积极,且新增对金融环境的关注:对利率、缩表和通胀表述均与9月会议相同,但对经济的评价更高,主要体现为三季度经济表现强劲、韧性较强,同时10月以来10年期美债利率提升,美联储开始关注金融条件收紧对经济活动的压力。往后看,美联储关注焦点仍在美国经济走势,Q4美国经济大概率放缓但不至于失速,对应美联储大概率维持高利率环境,从此前的“higher for longer”转向“high for longer”。降息交易时点未到,需等待更明确的美国经济下行信号。多重因素叠加下,美债利率跌破4.8%底部位置,对全球风险资产有一定提振,但趋势性下行同样仍需等待,尚难言流动性拐点。

报告表示,鲍威尔讲话继续强调控通胀,打消市场降息预期,总体表态偏谨慎。继续强调抗通胀决心,三个月的好数据只是让通胀能持续下行的开始;美国的经济和劳动力市场强劲,可能还需要让经济进一步放缓;美联储关注到长端美债利率提升,但再次加息的可能性仍在考虑之中。北京时间11月1号晚间,10年期美债利率大幅回落,但更多取决于其他因素(议息会议结果公布前,10月“小非农”、制造业PMI、四季度美债发行计划三项数据均低于预期)。而市场对美联储降息节奏维持不变,最早或2024年6月开启降息,全年或有3次共计75BP幅度降息。

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