财联社11月1日讯（记者 高艳云）券商投行业务渐趋低迷。
今年前三季度，44家可比数据券商股投行业务净收入为352.64亿元，同比下降18.4%；其中32家投行业务净收入下滑，占比为72.73%。收入排名前10券商中9家下滑，其中中金公司同比下降43.68%，申万宏源因下滑21.58%已不在前十之列。
第三季度的投行业务下滑幅度最明显。今年第三季度，上述44家券商投行业务净收入合计为114.89亿元，同比下滑73.42%，季度环比下滑13.29%；其中34家同比下滑，占比达77.27%。头部券商中金公司同比下滑幅度高达68.06%，其他多家排名靠前券商该收入也有较大幅度下挫，其中，中信证券（-49.10%）、中信建投（-26.65%）、海通证券（-19.71%）、华泰证券（-43.92%）、中金公司（-68.06%）、国金证券（-21.91%）、东方证券（-11.33%）、国信证券（-49.48%）。
不过，卖方研究仍持续看好全面注册制下投行的长期发展，该业务前景也被认为是证券行业中长期最具确定性的增长机会。券商板块投资价值同样被看好，未来有望实现明显超额收益。
前三季投行净收入下滑近两成
今年前三季度，44家可比数据券商或上市主体实现投行业务净收入352.64亿元，同比下滑18.40%，去年同期该收入为432.17亿元。
44家券商中，32家前三季投行业务净收入下滑，其中同比下滑超过三成的多达12家；仅12家增长。
今年前三季，投行业务净收入同比增速下滑较大的5家分别是国元证券（-74.84%）、中原证券（-74.78%）、锦龙股份（-64.59%）、东兴证券（-54.65%）、华安证券（-53.05%）；增速最高的5家券商是西部证券（45.87%）、中泰证券（49.39%）、财通证券（62.13%）、东北证券（96.35%）、中银证券（119.02%）。较低基数下的高弹性，是上述部分券商投行业务激增的主要原因之一。
从已公布三季报上市券商来看，前三季投行业务净收入排名前十券商依次是中信证券（52.58亿元）、中信建投（38.93亿元）、海通证券（30.11亿元）、国泰君安（26.57亿元）、中金公司（26.23亿元）、华泰证券（22.91亿元）、东方证券（11.89亿元）、中泰证券（11.15亿元）、国金证券（11.03亿元）、国信证券（10.96亿元）。此外，投行“黑马”民生证券未公布相关财报数据，记者了解到这与债券到期无需公布财报有关。
前三季度投行收入前10名券商中，仅有1家券商正增长，即中泰证券（49.39%），其他规模较大券商增速为，中信证券（-16.15%）、中信建投（-14.75%）、海通证券（-19.86%）、国泰君安（-13.52%）、中金公司（-43.68%）、华泰证券（-21.13%）、东方证券（-13.35%）、国金证券（-20%）、国信证券（-18.98%）。此外，申万宏源已不在前十之列，其前三季投行业务净收入同比下滑21.58%。
单季投行净收入降超七成
经与半年报对比计算，今年第三季度，上述44家券商投行业务净收入合计为114.89亿元，同比下滑73.42%，去年同期该收入为432.17亿元；相较二季度环比下滑13.29%，今年第二季度该收入为132.49亿元。
44家券商中仅有10家第三季投行净收入增长，另外34家下滑。
第三季度投行业务净收入增速前十券商中，有2家头部券商，分别是招商证券（4.4%）、国泰君安（11%），另外8家券商投行业务规模较小，多券商第三季投行业务净收入不足亿元，这8家券商包括太平洋（6.03%）、中泰证券（21.53%）、东北证券（27.10%）、财通证券（49.47%）、长江证券（111.61%）、信达证券（111.99%）、长城证券（222.83%）、华林证券（1867.29%）。
第三季投行业务净收入下滑幅度较大的依次为国元证券（-84.69%）、锦龙股份（-75.87%）、南京证券（-72.32%）、国海证券（-70.24%）、中金公司（-68.06%）。
相较二季度环比来看，44家券商中20家环比增长、24家环比下滑，5家环比增幅较大的券商是中原证券（246.40%）、长城证券（263.53%）、国金证券（269.00%）、红塔证券（352.29%）、华林证券（818.06%）；5家环比降幅较大的券商是中银证券（-91.67%）、国海证券（-79.15%）、西部证券（-74.9%）、光大证券（-65.92%）、第一创业（-57.6%）。
第三季投行业务净收入排名前十依次是中信证券（14.35亿元）、中信建投（12.72亿元）、国泰君安（11.09亿元）、海通证券（10.62亿元）、华泰证券（6.81亿元）、中金公司（6.31亿元）、国金证券（5.55亿元）、东方证券（4.55亿元）、国信证券（3.7亿元）。下滑幅度较大的包括中信证券（-49.10%）、中信建投（-26.65%）、海通证券（-19.71%）、华泰证券（-43.92%）、中金公司（-68.06%）、国金证券（-21.91%）、东方证券（-11.33%）、国信证券（-49.48%）。
卖方仍看好全面注册制下投行长期发展
市场因素导致全行业投行业务承压，数据统计显示，今年前9个月，市场股权融资规模合计9831.95亿元，同比下滑22.92%。
华创证券研报称，投行业务收入周期性明显放缓，但仍持续看好在全面注册制下投行业务的长期发展。总体而言，受市场景气度下行影响，行业净利润有明显下行。不过券商资产收益率的长期中枢变化不大，而在监管引导行业持续走资本集约型发展模式下，行业杠杆持续快速提升，这意味着行业ROE潜在中枢或已在持续提升。
东兴证券非银首席分析师刘嘉玮认为，IPO收紧下降影响权重增大，但全面注册制推动下的投行业务“井喷”，将成为证券行业中长期最具确定性的增长机会。
国联证券指出，展望后续，不论从经济复苏方向还是资本市场改革政策，资本市场都将有望迎来积极变化，从而对股市构成有利催化，市场有望迎来反弹，在此背景下券商板块有望实现明显超额收益。
