本文来源：时代财经 作者：李傲华
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10月26日晚，疫苗龙头智飞生物（300122.SZ）发布2023年三季报，今年前三季度，公司共计实现营收392.71亿元，同比增长41.15%；实现归母净利润65.30亿元，同比增长16.46%。
从单季度来看，今年第三季度，智飞生物实现营收148.26亿元，同比增长56.57%；实现归母净利润22.7亿元，同比增长20.89%。
对于营收大增的原因，智飞生物仅在公告中解释称，“主要是本期销售持续增长所致”。
智飞生物的业务可分为自主产品和代理产品两大板块。2023年半年报显示，智飞生物的自主产品营业收入为8.60亿元，同比减少48.44%。智飞生物的业绩增量主要得益于其代理产品，2023年上半年，该业务的营业收入达到235.83亿元，同比增长41.35%，占整体营收的比例高达96%。
智飞生物是目前国内九价HPV疫苗的唯一供应商。2018年，默沙东的九价HPV疫苗在国内获批上市，同一年，智飞生物与默沙东签订了经销与推广协议，获得九价HPV疫苗的独家代理权。
在九价HPV疫苗的加持下，智飞生物的业绩也开始腾飞，逐步成为国内疫苗龙头。财报数据显示，2019-2021年，智飞生物的营收分别为105.87亿元、151.90亿元和306.52亿元，仅用3年时间便实现营收翻倍增长，九价HPV疫苗的提振效应由此可见一斑。
2023年上半年，九价HPV疫苗批签发量达到1467.82万支，同比增长57.85%，占智飞生物代理产品上半年批签发量的一半。
近期，智飞生物再度加码代理业务。
10月8日晚，智飞生物公告称，公司与跨国疫苗巨头葛兰素史克（GSK）签署独家合作协议，将负责GSK重组带状疱疹疫苗在合作地区的营销、推广、进口并经销有关产品。双方约定，2024-2026年，智飞生物将分别采购34.4亿元、68.8亿元和103.2亿元的相关疫苗产品。同时，智飞生物还获得GSK的RSV疫苗（呼吸道合胞病毒）的优先合作权。
2017年，GSK的重组带状疱疹疫苗（Shingrix）获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准上市，用于50岁及以上成人预防带状疱疹。Shingrix在国际市场的销售表现颇为亮眼，上市后销售收入迅速从2018年的7.84亿英镑增长至29.58亿英镑，力压默沙东的带状疱疹减毒活疫苗Zostavax。Zostavax为全球第一款获批的带状疱疹疫苗，于2006年获批上市。
2019年，Shingrix在中国获批，中文商品名为“欣安立适”，国内定价为1598元/剂，注射两剂大约需要3200元。但“欣安立适”似乎没能在中国地区再现其在国际市场的销售表现。
“欣安立适”在中国的前代理商为上海医药（601607.SH）。据上海医药披露，该疫苗于2020年7月正式落地接种，2020年的销售额为4.87亿元。此后，上海医药就再未单独就欣安立适的销售情况作出披露。
据西南证券研报显示，2021年“欣安立适”获得批签发5批次，同比减少71%；2022年获得批签发7批次。
2023年1月底，百克生物（688276.SH）的带状疱疹减毒活疫苗获得国家药监局批准上市，用于40岁以上人群防止带状疱疹感染。这是首款获批的国产带状疱疹疫苗，“欣安立适”独享中国带状疱疹疫苗市场的时代结束。
2023年上半年，“欣安立适”获得批签发8批次，而百克生物的带状疱疹疫苗却后来居上，获得10批次批签发。
带状疱疹是中老年人高发的皮肤科常见疾病，已成为我国面临的主要公共卫生问题之一。根据《带状疱疹后神经痛诊疗中国专家共识（2016）》估计，我国60岁以上患者的带状疱疹后遗神经痛发生率为65%，70岁以上的发生率为75%。
咨询机构弗若斯特沙利文预计，到2030年，国内带疱疫苗市场将由2021年的6亿元增至281亿元，全球带疱疫苗市场规模则将增至126亿美元，较2020年增长近400%。
广阔的市场空间也吸引了众多疫苗研发企业布局。据不完全统计，国内布局带状疱疹疫苗研发的企业超过10家，其中就包括智飞生物。
早在2019年，智飞生物就透露过带状疱疹疫苗的研发布局。据2019年年报，智飞生物拥有重组带状疱疹疫苗（CHO细胞）和灭活水痘带状疱疹疫苗两个临床前项目，其中，重组带状疱疹疫苗预计于2020-2021年申报临床试验，并获得临床试验许可。
但从后续披露的情况来看，智飞生物的重组带状疱疹疫苗项目推进不及预期。根据2020年和2021年年报，该项目预计进度一再被推迟。直至2023年上半年，上述两个带状疱疹疫苗研究项目仍然处于临床前研究。
在智飞生物自研带状疱疹疫苗项目进度停滞不前时，竞争对手们的脚步却并未放缓。绿竹生物、上海所、迈科康生物、上海怡道等企业的带状疱疹疫苗均已进入临床研发阶段。
面对来势汹汹的竞争对手们，智飞生物牵手GSK又能否守住带状疱疹疫苗市场，再现其在HPV疫苗市场的辉煌？