受经济大环境影响，“消费降级(trade down)”成为近几年的热词。
所谓消费降级，即消费者普遍开始追求物美价廉的商品，更加注重消费的实用性和性价比，不再盲目追求高端奢华的产品。
理解这种消费转向趋势，日本是最好的参考对象。这里说的参考，不是“商业模式”的创新，更多的是“消费需求”的发展趋势。在商业模式方面，国内在电商、快递、扫码支付等方面遥遥领先，但在消费需求方面，早已是发达国家的日本，消费者需求具有高度发达和细分的特征。
当然，无论是人口模式还是产业结构，国内都与日本有显著差异，我们的经济结构，也远比1989年日本的健康。不过，东亚地区的经济发展和文化情绪存在一定程度的共性，因此，在社会需求、心里情感乃至消费观方面也存在着一定共性。日本消费者的观念转变进程，也能给当下带来一点启示。其中值得注意的一点就是，在日本“失去的30年”里，必选消费品总值变化不明显，但消费者消费方向有变化，转向价值更低、更便捷、存储时间更长的消费品。
多方信息反馈，当前我们的消费转向也正在发生。
“反向消费”“二手消费”“极简消费”理念得到了一部分人的认可，有的年轻人热衷在名创优品(09896)这类“十元店”消费。在日本衰退期间，无印良品等低价高质企业兴起，而中国的消费品牌，包括拼多多、名创优品等已经开始抢跑。今年“6·18”期间，阿里和京东销售额增速双双下降，是成立二十周年以来首个618遇冷，销售额增速创下3年最低。而主打低价市场的拼多多则业绩猛增，除了四五线城市和村镇等下沉市场的增长，也有一二线城市用户的消费需求降级带来的增长。
在欧美等海外市场，由于通胀高企、经济面临衰退风险，“低价”也似乎成为一种“新时尚”。美国、澳大利亚、加拿大等多国购物应用商店里，拼多多的跨境电商平台Temu在下载榜上连续多月居于前列，主打低价的快时尚跨境电商平台SHEIN也迅速崛，以“极致性价比”闻名的蜜雪冰城也风靡澳大利亚、日本、韩国等市场。
低价似乎重新成为全球消费者追逐的核心。在消费降级的象限里，非必需消费品需求受挫，而低端、折扣零售商等会获得更多关注，其中脱颖而出的企业，便是投资机会。
以十元店起家的名创优品8月发布2023财年第四财季及全年未经审计财务报告，整体业绩表现再创新高，在营收及盈利层面都取得历史性突破。其中，2023年第二季营收首次突破30亿元大关，达到32.5亿元(4.49亿美元)，同比增长40.3%;第二季度毛利为12.97亿元(1.79亿美元)，同比增长67.9%，毛利率为39.8%;经调整净利润超过5.7亿元，同比增长156%，经调整净利润率达到17.6%，较去年同期的9.6%提升8个百分点。”
名创优品的成功，一方面是品控优异，其整体商品品质与设计皆佳，且商品品类快速迭代上新，通过对市场趋势和潮流的把握，预估市场需求，不断适应新消费市场对产品品质的要求。另一方面是出色的海外战略。在海外市场中，名创优品采用本地化的产品结构和经营方式，如东南亚及墨西哥的下沉市场、欧美高通胀下的高质量平价替代品等，取得了不错的业绩。二季度来自海外市场的收入为11.15亿元(1.54亿美元)，同比增长42.0%，海外直营市场收入同比增长达85%。最后，作为从中国走向全球的新消费品牌代表，名创优品的成功，离不开中国强大且优质的供应链。名创优品CMO刘晓彬表示，过去10年从最初的代工贸易，到后期产品铺货期，均是借助中国强大的供应链能力。而名创优品也通过供应链端的持续降本，实现毛利率的提升。
截至2023年6月30日，名创优品持有的现金、现金等价物、受限制现金、定期存款及其他投资的合计结余为73亿(10.07亿美元)。
名创优品首席财务官兼副总裁张靖京指出：“我们最近明确了未来的股息政策，确定将支付不少于全年经调整净利润的50%作为股息。对于2023财年，董事会批准了每股美国存托股0.412美元的末期现金股息，约为我们经调整每股美国存托股收益0.81美元的50%，现金支付总额预计约为1.285亿美元或9.317亿元。”
顺安旗下的专户产品很早已经开始关注和研究名创优品的优势，早在今年2月份已开始逐步对其建仓配置。9月12日，名创优品盘中最高涨2.81%，一度触及28.92美元，股价创2021年3月4日以来新高。这是自2022年的新东方后，顺安再次找到2023年的年度金股，为投资者创造了很大的收益。
顺安专户平台服务概念
在消费转向时代，整个社会的运作方式将发生改变，企业也将被深远影响。在这样的市场里投资，宏观大势的判研和个股基本面的钻研都需要把握，不能只从单一角度进行投资考量。香港顺安集团提供的专户平台服务，是一个「开放式、多投资经理、多策略」的汰弱留强生态系统。该专户平台服务可以让客户得到更专业的投资服务，不用天天花上大量精力与时间去因应市场变动进行转仓，减低错过市场最好的机会和风险增加的机会，而全面定制化的服务，更可以灵活为客户量身定制投资策略与风险，为投资者选出抗周期、长坡厚雪的产品。
本文转载自“顺安金融研究院”，智通财经编辑：杨万林。