2023.10.11
光大期货：价格上下均有一定压力【观望】
昨日碳酸锂期货主力合约涨1.9%至15.59万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持16.9万元/吨，工业级碳酸锂平均价维持15.6万元/吨，电池级氢氧化锂维持15.8万元/吨，基差约1.3万元/吨。
消息面，乘联会9月新能源车国内零售渗透率36.9%，较去年同期31.8%的渗透率提升5.1个百分点。据中国汽车动力电池产业创新联盟，9月我国动力和储能电池合计产量为77.4GWh,环比增长5.6%，同比增长37.4%，合计销量为71.6GWh,环比增长10.1%，合计出口13.3GWh；我国动力电池装车量36.4GWh，同比增长15.1%，环比增长4.4%。
据悉，部分现货价格有所上调，部分厂家有挺价意愿。供应方面，受到生产积极性减弱影响，据smm预计10月产量为38613吨，环比减少7%，同比增长13%。需求方面，部分电池厂及材料厂排产仍环比有不同程度的减少，据mysteel，10月铁锂排产呈现小幅微降，其中储能方面有所转弱，三元排产高镍继续环降。库存方面，截止10月7日，总库存环比减少4.4%至6.17万吨，其中，下游库存减少23.6%至1.34万吨，中间环节库存减少16.5%至1.41万吨，冶炼厂库存环比增加13.6%至3.42万吨。
需求不及预期已经逐渐被市场认可，而供应端的扰动或能对价格起到一定支撑作用；但需要注意，价格支撑也容易受到新项目投放，下游库存消化不畅和国际市场扰动。因此，当前来看，价格上下均有一定压力。
兴证期货：上下游价格处于博弈【观望】
从基本面来看，碳酸锂国内供应端，九月锂云母、锂辉石、盐湖产量分别为10962、12903、9788吨，环比分别下降6%，9.6%、7.4%。国内锂矿龙头志存锂业、盛新锂能宣布十月检修减产，青海盐湖季节性较强，因天气转凉有部分减产，海外进口数量收紧，近期供给量总体呈现下降趋势，但考虑到碳酸锂库存处于高位，仍可覆盖市场需求。
成本方面，6%品位锂精矿、1.5-2.0%品位锂云母目前价格分别为2860美元/吨、2875元/吨，折算成本分别约为20万/吨、13万/吨，周度环比分别下降1.0%、1.7%。因为澳洲矿山报价较高，叠加近期锂价下跌，多数锂盐厂出现利润亏损，为减少生产成本，锂盐厂不再购买澳矿，转为购买较便宜的国内云母，因此云母价格逐步成为市场主流支撑。9月多数新能源车企迎来“金九”上涨走势。比亚迪9月销量287454辆，环比增长4.8%，埃安、理想维持强势，9月销量分别达51596辆、36060辆，环比分别增长14.5%、3.3%，零跑、小鹏、哪咤等车企月度销量环比增加10%。市场行为来看，部分锂盐厂因减产挺价惜售，下游部分企业购买积极性较弱，上下游价格处于博弈。
国信期货：终端需求小幅超预期，碳酸锂震荡上行【逢高做空】
周三，碳酸锂主力合约震荡上行，收盘于155900元/吨，日涨幅1.90%。
现货价格方面，据SMM显示，碳酸锂（99.5%电池级/国产）报16.9万元/吨，与上一日持平。现货市场来看，电碳成交价格多在16-17.8万元/吨、工碳在15-16.2万元/吨，市场成交清淡。据公安部统计数据，截至2023年9月底，全国新能源汽车保有量达到1281万辆，占汽车保有量的5.5%，其中纯电动车占新能源汽车的76.9%。此外，中汽协发布数据显示，9月我国新能源汽车产销量分别完成87.9万辆和90.4万辆，同比增长16.1%和27.7%。终端需求的小幅超预期支撑锂价，叠加现货市场报价近日持稳，使得各月合约均有所上涨。在初端需求仍未见起色之下，碳酸锂基本面正在向着供需双弱转变，价格预计短期内或将有所上行，操作建议逢高空思路为主。
新湖期货：中期碳酸锂供应过剩，价格重心将继续下移【偏空头】
今日碳酸锂期货一度触及涨停。新湖期货点评：因青海进入季节性降产，江西和四川地区部分盐厂因亏损相继减停产。据Mysteel统计，9月国内碳酸锂产量环比下降11.9%至3.7万吨，预计10月延续下滑至3.4万吨。而且9月智利出口至国内碳酸锂环降25%。在碳酸锂价格跌破15万后，因逼近江西云母企业生产成本线，云母提锂企业“挺价”意愿强烈。在经过9月上游部分企业集放货后，目前碳酸锂上游库存量不高，叠加盐厂减产、进口下降及企业挺价的背景下，碳酸锂现货市场流通量趋紧。本周碳酸锂价格反弹，今日一度接近涨停。但中期碳酸锂供应过剩，需求延续偏弱，中期价格重心将继续下移。
方正中期期货：碳酸锂现货走稳，期货盘面快速修复基差【偏空头】
在连续一个季度的下挫后，锂盐行业减产消息显现，十一前后碳酸锂现货走势趋稳。假期过后，期货盘面小步探涨，技术面修复后，今日大幅上行6%修复基差。行业数据显示，产业链下游电池成品库存有所累积，需求方心态偏弱。锂盐企业碳酸锂库存总体保持下行态势，但受下游观望情绪影响去库节奏偏缓，碳酸锂库存显性化并主要体现在锂盐企业库存。供需双方博弈延续，总体高库存态势下碳酸锂生产企业以稳价销售为主。期货盘面连续反弹后，当前基差处于上市以来偏低水平，若盘面进一步走高，或为现货企业提供较好的卖出套保机会。从这个角度看，相比于再度走高，碳酸锂期现货价格维持震荡以消化产业链库存的概率更大。建议卖出套保头寸根据现货出货情况及时调仓；普通投资者短周期轻仓操作，谨防低位持续反弹风险。
恒力期货：关注目前价格出现反弹的持续性【偏空头】
10月11日，碳酸锂继续反弹走势，尾盘有明显的拉升。在部分头部厂商减产检修的背景下，国内冶炼厂挺价意愿强烈。10月以来，冶炼厂端的库存逆势明显增加，而下游碳酸锂库存减少。显示出冶炼厂近期集中地挺价惜售。但是，下游采购意愿低迷，对高位的报价接受意愿低，成交十分平淡。同时，矿石原材料的价格依然处于下降的通道。此外，欧盟的反补贴法案也削弱了了明年国内新能源汽车对外出口的订单预期。
维持偏空的思路，不追高。需要关注目前价格出现反弹的持续性，诸多因素显示，下游采购反转的概率并不高。届时，或出现上游新一轮的去库存。此外，还需要关注交割日临近基差缩小。
瑞达期货：国内新能源汽车产销量稳步增长，对需求的拉动预期仍在【偏多头】
现货连续五日维持稳定，冶炼厂减停产及设备检修引起的预期改善和挺价效应初见成效。基本面上，据SMM数据统计9月碳酸锂产量环比下降7%，由于上游矿端的减产及国内盐湖季节性因素减产所致。终端应用方面，国内新能源汽车产销量稳步增长，市占率和渗透率逐步提升，对需求的拉动预期仍在。