财联社10月11日讯（记者 周晓雅）期待已久的“节后行情”到来，随着A股再一次登上热搜，医药股成了“香饽饽”。
A股盘面，医药生物成为唯一涨超2%的申万一级行业指数。ETF市场上，医疗主题ETF全线飘红也成为难见的风景。蚂蚁理财社区热议话题榜单中，“医疗全线领涨 能追吗？”成为榜首话题。
从走势低迷到反弹，近一个月的医疗板块，在减肥药主题的带动下，关注度不减。被称为市场风向标，ETF的资金流向早在9月初已经出现转向。如何看四季度医药板块的走势，各家基金公司也给出最新的解读。
50只医疗医药主题ETF悉数飘红
今日一开盘，医药股集体大涨，减肥药、CRO方向领涨，百花医药、昭衍新药、华森制药等涨停。截至收盘，减肥药等板块依然涨幅居前。港股市场也出现同步上涨，恒生医药板块出现量价齐升，昭衍新药、康龙化成等港股均涨超10%。
ETF市场上，华泰柏瑞基金旗下的中证沪港深创新药ETF位列涨幅榜首，日内涨超4%；另外10只创新药、生物药、医疗ETF等主题ETF今天也涨超3%。
整体来看，Wind数据显示，全市场50只医药医疗ETF在今日悉数上涨。除了前述的产品以外，还有19只产品涨超2%。
消息面看，减肥药再次成为医药板块全线拉升的一大助力。诺和诺德宣布，GLP-1药物Ozempic在一项预防2型糖尿病和慢性肾病患者肾损伤进展的Ⅲ期临床试验中，已经达到提前结束试验的预定指标。百花医药回应减肥药研发称，公司以医药研发为主业，会接受客户委托进行仿制药的开发，目前在研项目中包含减肥药，项目进展还不方便透露。
市场资金正“落袋为安”
随着再一次全线拉涨，医药板块再次走到了聚光灯下。“医药板块正跨过黎明前的最后黑暗，迎接曙光的到来”类似的观点近期开始出现在市场上。另外，被视为市场风向标之一，ETF的资金动向也出现了新变化。
以国内全市场规模最大的华宝中证医疗ETF为例，年初以来，该基金持续被“抄底”，基金份额总额接连创新高，9月初一度站上677亿份关口，但随后开始出现回落迹象，Wind数据显示，9月初至今被净赎回16.56亿份，同期该ETF获正收益。
事实上，近一个多月以来，市场上50只医药医疗主题基金整体被赎回态势明显，合计被净赎回41.56亿份。具体来看，除了前述医疗ETF，易方达沪深300医药卫生ETF自9月以来也被净赎回超10亿份。而在此期间，医药医疗主题ETF涨多跌少，创新药产业ETF的累计涨幅更是超过4%。
不难看出，部分市场资金正在获利离场。虽然短期“落袋为安”，但拉长时间看，市场资金年内仍对医疗板块青睐有加，这些医疗医药主题ETF年初以来合计得到1030.11亿份净申购，其中，华宝中证医疗ETF、易方达沪深300医药卫生ETF、博时恒生医疗保健ETF的基金份额总额在今年均增加超百亿份。
要追涨吗？
“今天，医药板块全线走强，也印证了我们节前的判断。”鹏扬基金基金经理朱国庆认为，当前医药板块已经处于估值和配置历史低位区间，反转可期。
华泰柏瑞基金经理谢峰也认同医药板块估值处于较低位置的观点。在他看来，板块整体不存在太大的估值风险。
“前几年赛道股行情导致的内部估值差过大的情况也有明显改善，高估值板块和低估值板块的估值差明显缩小，对公司的价值判断回归公司经营情况和业绩增速。”
另外，他还表示，经历2年多调整，前几年困扰板块的集采等政策因素已经消化，政策框架趋于稳定。
国联医药消费混合基金经理潘天奇也表示，在三季度的尾声，整个医药板块出现了企稳的迹象。
“从基本面、短中期的角度看，七月底八月初时，市场面对于医疗行业的反腐行动有情绪的反应。这是能理解的，因为在整个医疗环节，尤其是在处方端中间环节是有一定的水分存在的。”他进一步分析，对于中长期来讲，医疗行业的需求是相对比较刚性的。
在他看来，如果真实的需求并没有减少，中长期维度看，需求没有减少对于整个行业实际上是利好因素。“所以，我们可以理解成供给端又形成优化驱动。支付方看，我们的医保、财政医疗端的支出还是稳步增加。”
“短期的行情随机游走，确实难以预测。但经过近两年的下跌，医药板块的估值确实到了历史上相对低的区域，有相对较高的安全边际，这是医药板块目前最大的投资逻辑。” 嘉实基金经理郝淼表示，在政策支持创新、医药反腐的情绪影响逐渐消退的环境催化下，对医药的未来充满信心。
展望四季度，谢峰分析，医药行业有望迎来多项催化剂，包括ESMO大会召开和医保谈判。“考虑到市场对于医药行业整顿对上市公司业绩的影响已较充分预期，在利空因素逐渐消散，叠加当前具备竞争力的估值水平下，医药板块有望迎来持续修复行情。”
在他看来，未来主线有医疗需求复苏、国企改革、进口替代。重点关注手术产业链、消费医疗、中药国企、有进口替代和出海机会的医疗设备和耗材等方向。
基于中长期基本面偏利好的判断，潘天奇认为，经过了短期的情绪扰动后，市场上在九月份逐步消化负面的预期，接下来的四季度，会出现预期逐步的消化，甚至是预期在变化重要的节点。
朱国庆直言，当前布局医药板块，并不用担心“追涨”，反而是“低位布局”的开始。从估值看，医药行业估值处于历史10%分位数附近，优势明显；从行业政策看，集采政策落地结果好于预期，仿制药集采降价接近尾声。“‘政策底’已经出现，所以9月以来很多资金开始关注医药板块的投资机会。”
