智通财经获悉，投行分析师表示，思科(CSCO.US)以280亿美元收购Splunk(SPLK.US)的交易可能会促使其他科技巨头大举收购订阅收入可预期的软件供应商。网络安全和数据分析公司Splunk上周宣布将自己出售给思科，成为有史以来第三大软件收购交易。该公司正在将其业务模式从软件授权转向订阅收费模式。
思科首席执行官Chuck Robbins一直在扩大公司的服务产品，以弥补其萎靡不振的电信设备业务。他告诉分析师，Splunk将从其订阅业务中带来40亿美元的年度经常性收入，是这笔交易背后的关键推动力。
银行家和分析师们表示，这让Splunk那些专注于订阅收入的同行被市场关注，如Elastic NV、Datadog(DDOG.US)、Crowdstrike Holdings(CRWD.US)和Dynatrace(DT.US)，都是微软(MSFT.US)、Adobe (ADBE.US)和甲骨文(ORCL.US)等科技企业集团的潜在收购目标，这些公司正在努力应对寻求削减开支的企业客户。
根据LSEG的数据，软件企业并购前景的改善对交易撮合者来说是一个可喜的提振。截至目前，2023年前8个月，科技行业的交易活动下降了61%，至2315亿美元。过去一年，软件行业的交易撮合一直由私人股本公司主导，几乎没有来自科技巨头的竞争。Splunk的竞争对手New Relic今年7月同意以65亿美元的价格出售给私募股权公司Francisco Partners和TPG.。
摩根士丹利全球科技投资银行业务联席主管David Chen预测，今年纳斯达克100指数的反弹，以及市场对经济衰退的担忧正在消退，将鼓励科技公司效仿思科，进行大规模收购。Chen在接受采访时表示："我认为买家对自身业务的展望较四个月前确实有所改善，这让他们有信心扣动转型交易的扳机。"
花旗发布研报也称，思科以280亿美元收购Splunk的交易，被视为软件公司Elastic (ESTC.US)的“积极因素”，并可能导致该领域的其他收购。花旗分析师指出，鉴于Splunk的增长速度比Elastic慢，而且一旦思科和Splunk合并完成，可能会导致“竞争错位”，Elastic可能会从中受益。
至于潜在的收购，花旗表示，Alteryx(AYX.US)和Braze(BRZE.US)也可能被收购，因为IBM ( IBM (NYSE:IBM).US)、赛富时(CRM.US)等大型公司，甚至可能还有Adobe和微软等公司由于担心IT预算放缓和全球经济带来的逆风，都在“进攻”。这位分析师补充说，大公司也积累了大量现金，因为它们提高了利润率，并受益于更高的利率。
杰富瑞分析师在一份报告中写道，美联储停止加息，让收购方在融资成本方面更加确定，有助于达成交易。甚至在思科的交易之前，就有迹象表明科技巨头今年已经开始考虑收购软件公司，尽管规模较小。例如，IBM今年6月同意以46亿美元收购技术支出管理平台Apptio。
尽管在交易宣布之前，该公司股价在2023年上涨了39%，但仍比2020年10月的高点下跌了44%，当时新冠肺炎大流行迫使公司在信息技术上投入更多资金，因为大多数员工都在家里工作。Splunk的许多同行都有类似的股票表现。
按历史标准衡量，软件类股票很便宜，使其成为有吸引力的收购目标。杰富瑞分析师表示，软件类股票的平均市盈率为5.8倍，在排除新冠肺炎影响的情况下，比其8年历史平均水平低28%。新冠肺炎疫情的影响暂时提振了该行业的估值。
据杰富瑞称，思科对Splunk的估值是其12个月预期收入的7倍。他们和其他分析师表示，思科支付的价格是合理的。BTIG分析师上周在一份报告中写道:“我们注意到，典型的增长率为20%的安全公司的市盈率约为7倍(销售额)。”
私人软件公司可能也更容易接受收购。Houlihan Lokey科技投资银行集团董事总经理Keith Skirbe表示，一些在2021年融资周期以高估值融资的公司更愿意被出售，而不是被迫以较低的估值再次从投资者那里融资。Wedbush分析师上周在一份报告中写道:“软件并购浪潮即将来临。”