CXO“龙二”康龙化成去年增收不增利 港股跌幅一度逼近14%

CXO“龙二”康龙化成去年增收不增利 港股跌幅一度逼近14%

财联社1月31日讯（编辑 周新旸）周一(1月30日)晚间，医药CXO“龙二”康龙化成(03759.HK)预告了2022年全年业绩。数据显示，该公司去年增收反减利。

康龙化成预计，2022年1月1日至2022年12月31日实现营业收入101.24亿元-103.47亿元，同比增长36%-39%；预计归属于公司股东的净利润为13.12亿元-14.45亿元，同比减少13%-21%。

受此影响，周二(1月31日)盘中，康龙化成的股价一度跌近14%，截至发稿时，其股价报59.3港元，跌8.2%。

所谓龙二是板块中表现其次的股票，也是强势股，龙一是板块中表现最好的股票，板块中最强势的股票，板块中龙一龙二不是固定的。拿港股CXO板块举例，龙一是药明康德(02359.HK)。

股权激励和投资影响归属于上市公司股东净利润

公告称，公司去年全年经营计划有序开展，报告期内各业务板块收入稳步增长，主营业务的总体利润亦有所增长。公司四季度的国内运营和业务交付因国内疫情的关系有所影响，对四季度的总体收入和利润有一定程度的负面影响。

目前，公司的各业务板块尚处于不同的发展阶段，成熟板块在收入和利润端均持续稳定增长。新的业务板块和部分海外运营尚处于早期投入阶段，因此出现公司总体利润阶段性增速放缓的短期现象。

为了吸引和激励优秀员工，增强公司竞争力和凝聚力，公司持续实施股权激励计划，2022年度股权激励成本相比上年同期有大幅度增加，一定程度上降低了净利润以及扣非净利润的增幅；联营公司投资收益相比上年度有所下降，对公司净利润增幅也有一定的不利影响。

机构：业绩表现符合预期

面对康龙化成的业绩预告，中信建投认为，该公司的各业务板块稳健增长，全年业绩符合预期。利润端增速有所放缓，主要由于：新业务板块和部分海外运营尚处于早期投入阶段；股权激励成本大幅增加；联营公司投资收益同比有所下降。

中信建投预计，随着公司全流程一体化服务平台的逐步完善，23 年公司有望在保持成熟业务稳健增长同时，实现新业务板块的快速发展，推动业绩进一步提升，盈利能力不断增强。

他们预计公司2023~2024 年的non-GAA 归母净利润分别为18.32亿元、25.12亿元和33.82亿元，分别同比增长25.3%、37.1%和36.0%。

国泰君安认为，公司的核心板块高景气，业务领域不断拓展，一体化逻辑有望兑现，业绩有望维持高增长趋势，维持“增持”评级。

国泰君安表示，预计该公司23年业绩将高增长。实验室服务有望维持稳健快速增长，疫情影响的订单进度追回；小分子CDMO绍兴新产能渐消化，公司先后收购英国Cramlington和美国Coventry原料药基地，全球布局持续推进，后续整合英美产能后有望进一步提升经营效率；临床CRO业务调整效果有望进一步显现，同时受疫情影响的业务将恢复交付；大分子服务亏损额有望缩窄。