英为财情Investing.com-美国银行于周四(15日)发布的研究报告中表示Alphabet(NASDAQ:GOOGL)、Meta Platforms(NASDAQ:META)是严重衰退时期最值得持有股票。同时美银还指出，亚马逊(NASDAQ:AMZN)、Uber(NYSE:UBER)和Airbnb(NASDAQ:ABNB)可逐险。
经济或温和衰退
于美联储加息50个基点后，美国银行对美国经济仍持谨慎态度，并继续预计到2023年第1季度经济将开始温和衰退，而2023年美国GDP增速将为负值。
对于衰退的2023年，美银的策略师们更青睐优质股、收益股和细价股，而非成长股，同时对科技股持谨慎态度。
他们表示，尽管股票今年平均下跌了52%(标准普尔500指数为17%），惟对比历史估值(销售额、EBITDA、PE)，科技股可能已经在兑现业更多下行预期。
一些公司收入下降但盈利仍有望提升
不过，如果经济严重衰退，分析师认为Alphabet和Meta「相对于历史表现有更多的估值支持。」
「虽然如果经济衰退，广告收入很可能下降，但我们预计2023年一些公司将加速削减成本，相比其他公司，每股收益的下降幅度会更小。回顾2008-2009年的经济衰退，Alphabet的收入增速虽然未达预期，并于2009年第二季度放缓至5%，然而经营开支同比下降，EBITDA利润率同比增长5点，每股收益增长16%。」
同时，分析师还指出，「Meta公司最近宣布大规模裁员，现在与2022年初相比，开支似乎更有可能下降。」
逐险交易不太可能发生，但若有这些股票值得关注
与此同时，美国银行认为，2023年上半年不太可能出现逐险环境。
不过，他们还认为，如果有逐险交易，「更青睐有明显利润杠杆的受益股，以史为鉴，这些股票于2008年11月市场触底后表现出色。」
「对于逐险交易，我们最喜欢的受益股包括：1)亚马逊，公司的大规模投资将提振公司的电子商务市场份额以及利润率；2)Uber，公司于网约车市场的份额不断增加，网络效率提升也能提高利润率表现；3)Airbnb，于旅游市场增速持续多年强劲增长，高毛利率推动了运营费用的杠杆化。」
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编译：刘川