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贝莱德称美联储激进加息对经济冲击大,利空美股!

发布时间 2022-9-8 02:04
贝莱德称美联储激进加息对经济冲击大,利空美股!
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贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)分析师表示,美联储的政策制定者即将让自己感到意外,而且对美国股票和其他被视为高风险资产的资产来说,这可不是什么好事。

贝莱德辩称,随着疫情颠覆了产出和通胀温和波动的不寻常时期,投资者正在应对一场“制度转变”,预示着一个更动荡的市场环境,让人想起上世纪80年代初。该行研究部门认为,在这种环境下,创纪录的债务水平意味着利率的微小变化将对政府、家庭和企业产生巨大影响。

贝莱德分析师在周二的报告中称:“在最近的杰克逊霍尔论坛上,各国央行官员开始认识到这一现实。但我们认为他们没有将经济影响置于抑制通胀压力之上。就目前而言,他们似乎不打算处理通胀与增长之间的剧烈权衡。这是一件大事。我们认为,要让通胀回到央行的目标水平,就意味着用衰退打压需求。这对短期内的风险资产来说是个坏消息。”

贝莱德的分析师表示,鲍威尔暗示美联储无意放弃加息,但加息不会解决最大的问题,即低产能。

美联储主席鲍威尔8月26日在杰克逊霍尔的一次演讲中表示,政策制定者致力于将通胀恢复到2%的目标,但这一努力可能需要“持续一段低于趋势增长率的时期”,这将意味着“家庭和企业会遭受一些痛苦”。

贝莱德分析师认为,问题在于,加息并不能解决最大的问题:低产能(见下图绿色虚线)。

贝莱德分析师表示:“在我们看来,美联储将对其收紧政策对经济增长造成的损害感到意外。当美联储看到这种痛苦时,我们认为它将停止加息。我们认为,到那时,要避免经济活动出现收缩已经为时过晚,但这一降幅不足以将个人消费支出通胀率降至美联储2%的目标水平。相反,我们预计通胀率将持续接近3%。”

贝莱德分析师写道:“在短期内,由于宏观前景不断恶化,我们将减持发达市场股票。各国央行似乎注定会过度收紧政策,阻碍经济重启。我们认为,我们预测的衰退并未反映在美国股市中。这就是为什么市场下跌的时候我们不买。”



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