近期公布的中国制造业PMI以及规模以上工业企业利润等数据低于预期,美国经济和就业数据强劲,通胀接近三十年高位。美联储6月货币政策会议纪要公布前,市场对美联储释放关于缩减购债的预期再起。受此影响,股指期货再次陷入调整,其中上证50指数(3424.3897, 19.11, 0.56%)已跌破年内低点3371,沪深300指数(5140.490, 57.39, 1.13%)(5140.4899, 57.39, 1.13%)再次回到4880—5180振荡区间,中证500指数创年内新高后回落,但仍处于上升趋势中。
受原材料价格上涨的影响,下游制造业成本上升,终端需求放缓,尤其外需下降幅度较大。上半年是稳增长压力较小的窗口期,财政支出明显放缓,货币政策保持稳定,宏观政策进入稳杠杆和防风险阶段。进入下半年,随着基数效应进一步消退,经济增速将继续回落,若经济放缓超预期,财政支出有望加码,不排除货币政策边际放松的可能。