智通财经APP获悉，KeyBanc上调美国铁塔(AMT.US)、冠城国际(CCI.US)及SBA通讯(SBAC.US)至“增持”评级，分别予目标价275美元、193美元及313美元。
该行表示，已经重新设定通信铁塔基础设施行业的增长预期，5G时代仍将到来。宏观上对5G的看法正在改善，这应该会导致企业的资本支出加速，并最终在未来2-3年内，刺激新的租赁活动回到创纪录的高点。
报告称，受5G前景的推动，到2023年，美国无线领域的资本支出将从去年的不到290亿美元增加到330亿美元以上。特别是C波段拍卖，Verizon (VZ.US)在三年内投入了100亿美元的资本支出，AT&T (T.US)投入了60亿至80亿美元，尤其是在T-Mobile(TMUS.US)，该公司已经设定了员工流失率预期，以及Dish Network(DISH.US)目前已与所有铁塔公司签订了主租赁协议。
该行预计，三大租赁公司2021年的新租赁业务增长预计为6.6%，未来几年将分别加速至7%以上和8%以上，最大的驱动力是超过6亿美元的c波段租赁业务。
与此同时，KeyBanc表示，随着T-Mobile流失问题的明朗化，已经重新设定对其净有机增长预期。预计今年的有机净增长为4.3%(2020年为4.6%)，2022年略微放缓，最终将加速回到5%-6%的区间。
有些人担心，在对频谱波段投入巨大财力之后，企业的资本支出可能不会增加，“我们发现这不太可能，因为运营商投资不足的风险大于过度投资的风险，导致资本支出增加的结果更有可能出现，”该行补充道。
综合以上因素，KeyBanc表示，所有通信铁塔服务供应商的风险回报率都是积极的，它正在上调对冠城国际的预期。