美股泡沫类似2000年？最高或回调15%！但因经济复苏等利好，经济敏感类股票将是2021年赢家

随着9000亿美元援助法案的签署，美股再度狂欢，美国三大股指再度刷新纪录高位。近期看空美股的机构越来越多。12月29日，美国投行BTIG的首席股票和衍生品策略师伊曼纽尔(Julian Emanuel)称，美股过去6个月的反弹强度类似于20年前的互联网泡沫时期，未来最坏情况下或将回调10%-15%。但是，他仍建议投资者逢低买入，认为在经济复苏等利好提振下，对经济敏感的股票将是2021年的赢家。

投行BTIG称美股走势类似2000年互联网泡沫的顶部，最糟糕情况下回调10%-15%

伊曼纽尔认为，过去六个月市场反弹的强度与20年前华尔街的情况相似。市场参与者的热情与2000年互联网泡沫比肩，如果没有超越的话。 

伊曼纽尔认为，最糟糕的情况可能是美股出现10%-15%的回调。他推测，最有可能引发修正的催化剂将与疫苗和分发有关。不过他认为，这种影响将是暂时的。

除了BTIG，已有多家机构均发出美股狂热态势类似2000年互联网泡沫的警告。投顾公司Alpha Omega Advisors在11月底警告称，美股投资者当前的参与心态，如同2000年（互联网泡沫）和2007年（房地产泡沫）一样有害。

12月上旬，Bleakley咨询集团警告称，当前美股看涨情绪已处于危险水平。该机构警告：“市场情绪像我们在2000年初看到的那样高涨。对股票的这种狂热，应该会让看涨者喊停。”

资管公司Mott Capital创始人Michael Kramer在9月发出一张“惊人的”图表，显示纳斯达克100指数走势（黄线）与1999年底网络泡沫时期高度相似，暗示美股未来的走势不妙。



美股“大空头”、HS Dent投资管理公司创始人登特（Harry Dent）不久前接受采访时表示，美股12月之后将开启跌势，2021年4月前将出现40%的回调，且几十年都不会完全恢复过来。

BTIG并不完全看空，建议逢低买入

不过，投行BTIG对美股市场的预期也不是完全悲观，其首席股票和衍生品策略师伊曼纽尔认为，随着经济复苏、企业为投资者带来实际收入，这种大背景更有利于美股可持续的上升走势。

他认为，当前的背景更有利于公司实现可持续收益，为投资者提供实际收入。这是一个完全不同的利率环境，场外有大量现金。因此并不一定会出现2000年的情况。如果说有什么不同的话，那就是经济正在等待加速，他认为2021年在全球范围内都会发生这种情况。

他指出：“考虑到货币政策和现在的财政调整，以及收入加速增长的背景，我们认为这将是一个买入机会。”

伊曼纽尔认为，对经济敏感的股票将是2021年的赢家，金融类股位列他的选股名单榜首。他列举了经济复苏、通胀预期上升的可能性，美联储政策等利好因素。

他指出，在美联储鼓励银行转资的环境下，金融行业的持股量不足，估值非常有吸引力，而且盈利能力很强。他预测，银行将帮助标普500指数在2021年年底实现升至4000点的目标，较周一收盘价上涨7%。

他还表示，这段时间到进入牛市，还会有6-9个月的时间。展望未来9个月，即便美股出现了调整，也会再度创下新高。 



(标普500指数日线图)