6月2日(周二),瑞银首席经济学家Paul Donovan撰文指出,民众因为疫情不得不强制存储,在封锁结束后可能用于消费。如果对疫情和失业的恐惧降低,对政府政策的信任上升,民众就更愿意花钱。但是,这只是对经济增长的一次性提振,几乎可以肯定不会持续到今年年底,通胀的影响可能是有限的。
疫情封锁导致全球民众强制储蓄
Paul Donovan表示,在疫情封锁期间,消费者的支出下降速度快于收入下降速度,这导致出现一段时期的强制储蓄。
下图显示了个人存储率,可以看到进入2020年后出现明显飙升
疫情封锁结束后,消费可能有所抬头
Paul Donovan认为,随着封锁的结束,这种非自愿节省下来的钱可能会被花掉。
Paul Donovan指出,如果这些储蓄被花掉,应该会在第三季度增加消费。消费支出可能会向更昂贵的消费品倾斜。
通货膨胀的影响可能有限
这是对经济增长的一次性提振,而且几乎可以肯定不会持续到今年年底。
这也表明,通胀的影响可能是有限的。任何支出的上涨都是短暂的,而且集中在特定的产品上。