前言：
资本市场用市值来证明，在阿里、腾讯之外，眼下最受资本青睐的互联网企业是美团！
10月8日，美团点评（03690-HK）股价报收89港元/股，总市值达到了5162亿港元，约为658亿美元。而在美国东部时间10月8日，美股收盘后，百度市值约为346.9亿美元，拼多多市值约为363.24亿美元，京东市值约为404.54亿美元……至此，美团点评市值已超越百度、拼多多、京东等一众知名互联网企业，隐隐又成为阿里、腾讯之后第三极的态势。
截至10月10日收盘，美团点评股价已经突破90港元/股，连续三日市值站稳5000亿港元。不过，相较于阿里、腾讯（00700-HK），美团点评的差距还有很大。美国东部时间10月8日收盘，阿里巴巴总市值约为4215.96亿美元，腾讯市值约为30494.02亿港元。
当然，在市值之外，更应该看到相较于阿里、腾讯，美团点评自身在业务结构，营收渠道，尤其是技术创新能力上的差距。而从某种程度上来讲，美团能否成为国内互联网行业的“第三极”，关键就要看美团点评的技术创新能力能否与阿里、腾讯相抗衡。
市值崛起之路，美团“圈建起”自己的生态体系
2018年9月20日，美团点评正式登陆港交所。在IPO阶段，美团点评对外公布的发行价格约为69港元/股，计划融集资金约为325.55亿港元。
而在开盘首日，美团点评开盘价为72.9港元/股，开盘首日企业股票价格小幅上涨。在此之后，美团点评股价呈现出不断下滑的趋势。在跌破发行价后，美团点评的股价一路下跌。了2019年1月，股票价格一度跌倒40港元/股左右，市值几乎蒸发了40%。
不过，得益于美团点评此后一系列的平台策略调整与创新，2019年以来，美团点评股价虽有波动，但整体回暖迹象明显。
这其中，2019年1月，关于“美团点评平台佣金比率从15%上涨到22%”的讨论，一度成为社会关注的焦点……不过，也正得益于这一系列平台策略调整与创新，美团点评外卖业务2019年一季度营收同比增加了一半以上。
根据美团披露的财报信息，2019年一季度，平台经营亏损约为13.03亿港元，较2018年四季度环比下降61.83%。这其中一个主要原因，就是作为平台营收主要来源的外卖佣金由2018年同期的人民币92亿元增加42.9%至截至2019年3月31日止三个月的人民币132亿元。
受益于平台的良好表现，美团点评的股票逐渐起底回升。2019年一季度，美团点评股价一度突破60港元/股。7月2日，美团点评股价报收69.25港元/股，重回发行价。
而在8月23日，随着美团点评二季度财报的如期发布，美团点评股价迎来了快速上涨期。
根据美团点评披露的二季度财报，2019年二季度，美团点评实现盈利8.76亿港元。这其中，平台实现营收227亿港元，较2018年同期增长了50.6%；平台整体交易金额达到1592亿港元，同比增长了约28.7%。
8月26日，美团点评二季度财报披露后的第一个交易日，美团点评股票收盘价报收76.20港元/股，强势上涨8.86%。9月27日，美团点评股价报收81港元/股，这是美团点评上市后，股价首次突破80港元，平台整体市值逼近5000亿港元。
10月8日收盘，美团点评股价报收89港元/股，平台总市值达到5162亿港元。在国内互联网行业巨头排行中，美团点评市值仅次于阿里、腾讯，成为第三大的互联网企业。
当然，对于投资者和资本市场而言，在美团点评市值快速增长的背后，平台在外卖（饮食）、旅游、娱乐等消费领域的业务扩张更值得注意。毕竟，一个不断拓展业务范围、持续扩大营收、利润的企业才能够确保持股人通过投资获得收益。
这一点，可以从美团点评披露的2019年二季度/半年财报中看出一二。
从平台流量分析来看，截至2019年6月30日为止的6个月，美团点评交易用户达到了4.2亿，活跃商家数量达到了590万户。而得益于平台2018年下半年推出的餐饮外卖会员优惠制度，截至2019年二季度末，月度会员用户的平均购买频率是普通用户的3倍以上。
从业务上来看，2019年二季度，美团点评餐饮外卖业务总交易金额达到了931亿元，较2018年同期增长36.5%，平台整体营收128亿元。而截至2019年6月30日为止的3个月，美团点评外卖交易单数达到20.85亿单，同比增长了34.6%。
在外卖业务之外，美团到店及旅游业务板块的快速增长也是平台能够在2019年上半年财报数据转好的重要因素。2019年一季度，美团点评到店、酒店及旅游业务的交易金额为人民币464亿元，同比增长15.1%，同时平台实现营收45亿元，同比增长约为43.16%。2019年二季度，美团点评到店及酒店业务板块实现营收为52.45亿元，同比增长约42.8%。在平台发布的“必系列”榜单中，上榜商家的消费流量及参与度均获得实质性提升。
不难看出，美团点评的股票经历了由破发，到市值不断破新高的过程。对于美团点评而言，平台市值的不断提升，正是美团点评业务不断拓展、创新的结果。而在这一个过程中，一个囊括美食、旅游、娱乐的美团生态也得到了强化、并持续地“圈地”扩张。
假日经济，美团点评扩张的突破口和试金石
而在美团点评“圈地”扩张中，假日经济是一个很好的突破口。
利用假期出去旅游，品尝美食，休闲娱乐已经成为国人生活中的一部分。如何能够在假日期间，吸引更多的用户已经成为包括阿里、美团等互联网企业巨头们所关注的重点。毕竟，如果能够在短时间、高密度的假日经济中，让更多的用户体验到平台服务的便捷性、独特性，对于平台用户数量的增加，用户使用惯性的培养都是非常有利的。
以最近的2019年国庆长假为例，根据文化和旅游部披露的数据，国庆长假期间，全国共接待国内游客约为7.82亿人次，同比增长7.81%；国内旅游总收入约为6497.1亿元，较2018年同期增长8.47%。
而为了吸引如此巨大的用户群体，以及更好地服务国庆长假出行旅客，美团点评围绕着自然山水、人文景观、网红打卡地、动植物园等人气旅行场景，因人应景地推荐入住酒店。
此外，美团点评联手万达、汉庭、如家、7天等众多酒店品牌，在国庆期间推出“畅住国庆黄金周”的活动。在确保出行游客住的舒适的同时，满足不同的消费群体对于入住需求。而根据美团点评披露的数据，受益于相关的平台举措，仅在10月1日当天，美团酒店的入住间夜量便突破了300万。
事实上，除了满足基本地入住需求外，美团点评还创新推出一系列“新玩法”。
例如，在美团研究院披露的《2019年国庆假期消费趋势预测报告》中，90后、00后正逐渐成为国内在线生活服务消费和在线旅游消费的主力军。旅游消费年轻化，已经成为阿里、美团等线上平台推进创新的动力和目标。
为此，自9月25日至国庆长假结束，美团点评在推出早鸟票的同时，推出了“吃喝玩乐低至5折”、“1元抢神券、提前订7折起”等福利活动。在迎合年轻人消费口味的同时，真正地为年轻人群体带来实惠，提升消费体验。
得益于这一系列平台政策的执行，美团点评备受年轻人喜爱。在一份由专业数据研究机构Trustdata披露的报告中，2019年上半年，美团酒店入住人群中90后、00后旅客占比达到了51.3%，是所有主流在线酒店预订平台中，年轻人占比最高的。
这表明，在美团点评不断创新，把握好假日经济的节点不断拓展自身业务规模的同时，消费者对于美团的服务创新也予以认可。由此也不难看出，假日经济不仅是美团点评业务扩张的突破口，更是美团点评自身服务创新优劣的试金石。
而在这种良好的用户体验下，美团点评可能从携程、去哪儿等老牌旅行玩家抢走更多用户，尤其是年轻群体。毕竟就创新能力而言，美团点评的胜算是非常大的。
这一点可以从Trustdata披露数据中看出一二，2019年上半年，整个在线酒店预订平台行业，美团酒店累计用户订单量占比达到了50.6%，新增用户占比为51.2%。如此也不难看出，“网上订酒店，一半用美团”的格局已经形成。
占据半壁江山的美团点评，将有更大的决策自主权
事实上，除了在线酒店预订业务占据行业过半订单外，美团外卖业务、出行等业务，同样占据着相关行业觉得部分的市场。
以外卖业务为例，根据Trustdata披露的《2019年上半年中国外卖行业发展分析报告》，2019年上半年，美团外卖交易额占比持续扩大，市场占比已经上升到65.1%，而外卖市场美团点评一家独大的局面越来越明显。
尤其值得注意的是，2019年上半年，美团点评新增用户的47%来自三线及以下的城市。这表明，美团点评在争夺三四线下沉市场上成绩显著。
外卖业务、在线酒店预订业务等传统业务之外，在一些重点新业务上，美团点评同样占据了市场的“半壁江山”。这其中，尤以共享单车业务表现明显。
2018年4月，美团与摩拜联合宣布，已经签署美团全资收购摩拜的协议。交易完成后，摩拜单车正式纳入到美团生态体系下。2019年1月，摩拜单车正式更名为美团单车，完成了品牌的转换。
根据第三方权威市场调研机构速途研究院披露的最新数据显示，2019年第一季度，美团单车已占据国内共享单车市场56.56%的市场份额。与之相比，曾经的共享单车巨头，自2018年以来一直处于“退押金难”的ofo已经落后美团单车近30个百分点。而其他的共享单车品牌，市场占有量低，很难在短时间内对美团单车的市场份额构成挑战。
而就用户下载量来看，2019年一季度，美团单车APP安卓版下载量逼近6000万次，相当于ofo单车的1.7倍。从用户使用量和频率来看，美团单车的日均订单量超过2000万次，同样也是ofo单车的两倍多，占据市场份额的56.56%。
如此，得益于在旅游、美食、出行等多元生态体系上的市场主导地位，美团点评生态体系得以充实，完善。而且，这种行业主导地位，也为美团点评提供了更大的决策自主权。
2019年3月29日，美团单车发布新版计费规则，用车费将由起步价和时长费两部分构成。以北京地区为例，4月8日起，美团单车的起步价调整为15分钟1元，骑行超过15分钟收取每15分钟0.5元的时长费。
2019年7月26日，美团单车在广州、上海、深圳三地执行新的计费规则。毫无意外，执行新的计费规则后，三地单车使用费用均出现了不同程度上涨。其中，广州骑行1小时需花2.5元、上海3元、深圳2.5元。
2019年10月9日，美团单车再次更新北京地区的计费规则。其中，起步价上涨为1.5元/次；骑行超出30分钟后，每30分钟收取1.5元。如此，美团单车北京地区起步价已经超过了公交费用。而且，起步价、时长费（由原来的30分钟1元涨到1.5元）均出现上涨。
而在外卖业务领域，2019年1月，美团外卖平台抽成上升到22%。不仅如此，在很多地区，美团外卖甚至要求入驻商家签订独家合作协议，未能签约的商家将面临平台下架的风险。
客观上讲，频繁地提升服务价格，合作抽成，以及要求签订独家合作协议，不免有美团凭借优势市场地位获取更多收入分配的嫌疑，但是，也应该看到，正是这一系列政策的执行，让美团点评的财务状况得到了好转，平台市值也稳步提升。
2019年上半年，餐饮外卖业务实现交易金额为1687亿元，较2018年同期增长37.5%；餐饮外卖业务实现营收236亿元，同比增长47.5%。抽成比率提升后，美团点评外卖业务增长明显，尤其是在二季度，外卖业务首次实现经调整后经营溢利转正。而在共享单车业务领域，根据美团点评披露的2019年半年财报，业务亏损进一步收窄。
美团点评上限在哪里？能否挑战阿里、腾讯？
而截止到10月10日收盘，美团点评的股价已经突破90港元/股，整体市值也已经连续三个交易日突破5000亿港元。对于美团点评而言，能否在超越拼多多、京东、百度之后，成为与阿里、腾讯并立的互联网行业第三极，令人期待。
那么，问题来了，美团的核心竞争力是什么？
外卖业务、旅游出行业务吗？尽管美团在这些行业、领域拥有较强的竞争力，甚至是拥有过半的市场份额，但是，如果只是守着这些业务，对于美团而言，未来发展空间极其有限。且不说携程、饿了么等拥有较强竞争力的平台对手存在，即便是没有这些竞争对手，仅凭一两个特定行业就想要跟阿里、腾讯叫板，显然是有点吃力。
拓展新业务呢？像阿里、腾讯那样业务布局多元化，美团恐怕缺少足够的核心技术支撑。这种核心技术上的缺失表现在两个方面：一个是在业务创新上，只能跟在别人的身后；另一个则是在业务拓展上，更多地只是复制已经成熟的技术，很难有技术创新。
以业务创新为例，美团目前几乎所有的业务布局，无论是传统的团购、旅行、外卖业务，还是新布局的共享出行、网约车服务，美团都是在行业先行者的后面，复制了基本的业务模式，成熟的技术平台，很少有自己独特的业务创新。
与之相比，无论是新零售概念，还是虚拟银行业务，阿里、腾讯都是在全新的市场需求下，利用互联网技术创新与应用，建立并逐渐完善新的业务板块，而正是这种业务创新保障了阿里、腾讯在行业竞争中的优势。
目前，美团也有自己的新零售业务，如“小象生鲜”、“美团闪购”等。不过，美团新零售业务似乎并不顺利。2019年4月，美团官方宣布将常州、无锡的门店关掉，仅保留北京的两家门店。
在技术创新方面，美团与阿里、腾讯的差距就更大了。目前为止，美团几乎没有任何能够拿得出来，给人印象深刻的技术创新。相比之下，云计算、物联网等技术的提出，甚至是阿里平头哥半导体科技公司已经设计出了第一款人工智能推理芯片。
得益于业务创新、技术创新，阿里、腾讯能够牢牢地占据互联网行业龙头地位，并将业务触角扩散到大大小小不同的领域，并掌握技术先发优势。而在其后的企业、平台只能够在阿里、腾讯后面，按照巨头们提出的业务理念拓展自身服务。
而这或许就是美团与阿里、腾讯最大的差距所在。如果美团还只是定位一个“服务中介”，无论平台自身在运营模式上有多少创新，都只不过是在在别人画的框架上寻找新的服务方式，远未达到重新定义行业服务的地步。
除此之外，一个更大的危机也已经临近。互联网行业下半场已经来临，存量市场竞争时代已经来临。在行业发展趋于饱和的情况下，如果在技术创新，业务创新上只能跟着别人的脚步走，长此以往，很难保证自身的市场地位不会发生改变。
或许，对于美团的掌控人王兴来说，眼下美团能够迈进5000亿市值大关既是一份肯定，也是一个契机。肯定，是对美团在以往的工作中的认可；契机，推进美团点评自身的转型，有一个单纯的“服务中介”平台，真正地向掌握核心技术的平台转变。如此，美团点评才能够站稳脚跟，才能够在更大的舞台上与更强的对手进行竞争。
结语：
现在看来，美团点评眼下在资本市场的表现更多的市场对于美团近一段时间来业务的看好，而并非对美团自身长期发展，尤其是业务创新、技术创新上的认可。在美团点评之前，京东、拼多多等等，太多的互联网企业已经有过相同的经历，美团是否也只是“一时兴起”呢？
至少有一点是肯定的，以往，总是技术创新推进互联网行业业务创新，而现在，新零售概念、物联网概念等的提出，业务模式的变革要求核心技术进行持续创新与进步。换言之，再等成熟技术进行复制已经不可行了，没有技术能力，相跟上业务创新越来越难了。
在新零售业务上的吃力或许还只是开始，未来留给美团点评进行调整的时间已经不多了。未来，如果美团想要在业务有所突破，下力气搞好技术创新应该是绕不过的一道坎。