智通财经APP获悉，汇丰发表研究报告称，国药控股 (HK:1099)(01099)上半年收入及盈利分别同比增长23%及6%，盈利表现逊市场预期，但仍然看好该股，预期集团将受惠于2019至2021年的市场整合趋势。该行下调国药目标价10.6%，由47.2港元降至42.2港元，相当于2019年预测市盈率17倍，维持“买入”评级。
该行表示，留意到“4+7”试点城市的现金循环周期少于35日，虽然药品降价或影响毛利率，但随着集体采购扩大，相信有助改善经营现金流。在2010至2015年，国药的市占率由9.6%上升至14.1%，预期集团将利用市场整合，到2024年市占率将上升至24%，且有较强的议价能力。
该行指出，上调对国药2019至2021年收入预测7.6%、14.5%及19%，以反映药品分销及零售市场的增长，但下调盈利预测2.7%、1.9%及1.6%，主要基于营运支出增加及上半年非控制性盈利高。