更新版 1-新債招標：中國國開行10年增發債收益率略高預期，長債心態趨謹慎

* 國開行三及五年增發債結果接近預期
* 10年品種收益率略高
* 近期長債收益率跌幅偏多，市場心態謹慎

(新增市場評論等內容)
路透上海10月9日 - 中國國家開發銀行 周四招標三、五及10年固息增發債，其中三年和五年期中標收益率接近預期，10年品種則略高。不過因市況仍屬穩定，三期債結果最多高出不足4個基點(bp)，總體偏離幅度尚可。

交易員認為，近一段時間以來，與三年期等期限相比，二級市場上10年品種收益率累積偏多跌幅，在沒有進一步利好消息刺激下，市場對長債看法相對謹慎。

國開行今日招標的三、五及10年三期增發債，中標收益率分別為4.4723%、4.5784%和4.7297%，對應投標倍數4.21倍、2.82倍和2.79倍。此前市場預測均值分別為4.47%、4.56%和4.69%。

華南一券商分析師稱，前期長債收益率跌勢甚於短端，沒有新的利好，進一步下行空間受限，機構心態略顯謹慎。

銀行間債市固息政策金融債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，三年、五年和10年最新收益率為4.5259%、4.5846%和4.6879%。另外，自9月中旬至今，三年期品種累計走低約20個基點(bp)，10年期幅度則接近35個bp。

華東一銀行交易員則表示，長假過後，現券走勢較為穩定，因此今日國開行三期債結果與預期偏離幅度仍在可接受範圍內。

今日招標的三期債是國開行今年第20期債 CN140220=CFXS 、第24期債 CN140224=CFXS ，以及第22期債 CN140222=CFXS 的增發債。

具體發行條款如下：

第20、24和22期增發債
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發行上限 均為40億元
期限/計息方式 3/5/10年固息
招標方式 單一價格(荷蘭式)
繳款日 10月13日
起息日 3年：8月7日
5年：9月18日
10年：8月21日
分銷期 10/10-10/13
上市日 10月17日
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
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債券承攬費按認購債券面值計算，三年期為0.05%，五年期為0.10%，10年期為0.15%；各品種均無兌付手續費。