人民币衍生品：境内美元掉期曲线短端抬升，美元流动性充裕拆借利率略下行

路透北京8月18日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线 CNHFWD= 本周略平缓。交易员称，本周银行间人民币流动性紧张，掉期短端明显抬升；而随着客户远期结汇意愿的增加，掉期长端买盘较多，而大行在长端的卖压较小，一年期掉期 CNY1Y=CFXS 保持在1,100点附近，基本符合利率平价。

他们并表示，近期美元拆借利率有下行的势头。一方面境内外资行外债规模不再受限，可以从母行借入美元流动性，在境内拆借美元需求降低；另一方面随着美联储年内加息预期淡化，一个月及以内的美元供给充足。

“近期人民币资金紧，短端比较高，TN（一日期掉期点）几乎没下过4，也相应推升了长端。”一中资行交易员称，“现在客户一年期掉期做的比较多，短端卖长端买。”

亦有外资行交易员表示，近期境内美元流动性非常充足，短期拆借利率已有下降的势头，境内有不少隔夜美元出借给境外机构。

北京时间15:52，境内美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报25.9点，一个月期 CNY1M=CFXS 报107点，一年期 CNY1Y=CFXS 报1080点，较上周五分别涨70.73%、涨23.70%和跌2.61%。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为3.600/4.100，六个月期的平价期权隐含波动率 CNY6MO=CNC 双边报价为2.900/3.700，均较上周五小跌。

中国银行间债市周五资金面延续上日尾盘偏松态势，各期限供需均较为平衡。交易人士表示，月度缴税临近尾声，市场预防性需求减弱，流动性预期随之改善，机构融出增多。

人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周五早盘随中间价小跌，整体波幅较昨日收窄。交易员称，隔夜国际美元大幅震荡，但对今早人民币汇率影响较小，由於日内美元指数波幅有限，结售汇双方均无意推动汇价选择方向，短期料延续6.65-6.7元区间双向波动。 CNY/CN （完）

(发稿 孙琦子; 审校 杨淑祯)